超百亿债务下选择躺平，江西地产首富消散一年半被疑逃废债

作者 | 郭一非

编辑 | 杨布丁

出品 | 棱镜·腾讯小满工作室

市场乍暖还寒之际，来自江西的新力控股（02103.HK）即将成为此轮暴雷房企中第一家被摘牌退市的开发商。

4月6日晚间，新力控股公告披露，因公司未能于2023年3月19日或之前，推行香港联交所订下的复牌指引而复牌，因此联交所公布，从2023年4月13日上午9时起，公司上市职位将予以取消。

这意味着，自2021年9月20日股价直线跳水87%起，停牌已凌驾18个月的新力，即将面临退市的终局。

一年半前，股价暴跌那天，作为公司实控人的张园林，在境外投资者群里留下一句——“公司如今正在采取各种方式加速应对10月份到期的美元债，有新希望立即与各人沟通”之后，便匆忙退群。在那之后，这位曾经的江西地产首富就此消散在了公众视野中。

一同消散的，尚有投资者苦苦等候的2021年、2022年财报，这些都是公司复牌的条件条件。与此同时，已经逾期兑付的63亿境内债外加7亿美元债，该怎样归还，债务重组操持希望多少，公司存续方向等诸多疑问，新力控股从未有过公开回应。

种种迹象表明，相比于仍在积极“活”下去的孙宏斌等偕行，张园林已经决意“躺平”，放弃新力控股这块牌子了。不光云云，一系列股权变更、辗转腾挪资产的活动，也令他陷入逃废债的质疑漩涡。

“躺平”式自救

通过押注高财政杠杆快速扩张，新力控股在创建仅仅9年后，旋即跃升为江西最大的开发商，并跨过千亿房企门槛，乐成上市，入围房企50强。张园林实控下的新力，高光时候来得快，但在“三道红线”严厉调控眼前，下跌速率更快。

2021年7月，一封张园林的告急信在市场传播，信中称新力在赴港IPO时，公开发售认购不敷，为了顺遂上市，张园林向境外金融高利贷团体乞贷16亿港元，月息高达3%，单月利钱付出到达4800万港元。新力官方随后称，该内容“纯属子虚乌有。”

但风波还在连续。同年9月20日，因一笔到期美元债难以按时归还，新力遭到来自资源市场的重锤，股价半日跌幅一度凌驾90%。当日午后告急停牌时，股价暴跌87%，至0.5港元/股，市值蒸发超120亿港元，仅剩17.85亿港元。

暴雷声随即而至。9月30日，新力公告证实称，因活动资金标题，原定9月18日到期的两笔境内融资利钱未能如约付出，合计约3874万元。

随后的2021年12月，新力初次披露了其债务违约全貌：境内债逾期金额合计为63.94亿元人民币，同时确认10月到期的一笔2.5亿美元债务违约，并导致别的两支美元债发生交错违约。这两笔美元债，分别为2022年1月到期的2.5亿美元债、2022年6月到期的2.1亿美元债。

“公司已委聘法律顾问及财政顾问，评估公司的资源结构及活动资金，并探究全部可行的调停办理方案，包罗但不限于为全部债权人告竣最佳办理方案、加速公司项目希望及出售项目。”彼时，新力曾表现，尚未订定任何详细办理方案。

一年多已往，时至本日，新力最新的债务洞穴究竟有多大，如今仍无更多信息披露。

在这一年多时间里，新力的自救动作近乎“躺平”。

除了定期披露月度贩卖情况外，对于违约债务如那里置、年报何时刊发等核心标题，新力办理标题希望迟钝，公告也未有实质内容，以致会拿出“财政陈诉单位职员短缺，职能无法正常运作”的来由，用来释疑财报为何迟迟不发。

与此同时，有债券人却坐不住了。2022年12月7日，呈请聆讯多次延期后，香港高等法院终极支持了一支境外私募债券人的哀求，向新力颁布陵暴清盘令。

这意味着，按照香港休业管理署条例，新力控股董事权利失效，得到委任的临时清盘人，将有权对公司全部财产举行处理。在扣除全部费用和开支后，若公司仍有剩余资金，清盘人便会把该笔款子摊派给其申索已获采取的债权人。

张园林隐匿幕后

新力此次被摘牌退市，究竟意味着什么？

“上市公司的职位相较容易得到债务重组，新力退市，会镌汰债务重组的时机。”汇生国际融资总裁黄立冲告诉作者，持有股票的股东根本全部丧失，无资产抵押的外洋债券人收益也根本归零，国内债券人一样平常都有资产抵押，可以通过保全资产、诉讼等方式拿回部门丧失。

广东省住房政策研究中央首席研究员李宇嘉也撰文指出，无法复牌退市意味着房企通过资源市场融资的渠道堵塞了，光荣本领继承恶化，引入新资金实现债务重组并实现复生的渴望更加迷茫了。

“当新力退市成为定局后，接下来也大概率会宣告休业大概被收购。”李宇嘉判定称。

股东们的丧失首当其冲。2021年半年报表现，张园林作为第一大股东，持股83.19%，别的股份则为机构及个人投资者持有。这此中，花旗银行、招商证券、海通国际等大金融机构均持有新力股票。股吧里也哀嚎一片，散户们则讽刺道，“手里的股票是不是要做慈善了？”

受伤的尚有浩繁上卑鄙供应商以及购房者。天眼查表现，作为新力控股境内运营主体的新力地产，公司涉及到的法律诉讼凌驾112起，公司法人张良剑也被列为限定高斲丧职员。地方政府留言板上，来自南昌、无锡、烟台等多地新力的业主们，也在投诉项目施工迟钝、歇工烂尾等标题。

显然，新力这块牌子已经失信于购房者，贩卖现金流靠近断粮。其末了一次贩卖业绩披露表现，2022年前10月，公司条约贩卖金额合计约31.37亿元，此中10月份约4.21亿元。这一结果与曾经的千亿贩卖额相去甚远。

反观公司实控人张园林，自2021年从债券人群里消散匿迹后，再无公开露面或发声。

游离于新力控股上市体系外的新力科技团体，是张园林颇为紧张的资产，注册资源30亿元。官网资料表现，这是一家集物业、贸易、便利、教诲、金融五大板块于一体的综合型投资团体。这此中，就包罗在天下拥有数百家门店的“有家”便利连锁店。

不外，天眼查表现，就在2022年10月，张园林、吴承萍夫妇双双退出新力科技，由南昌首骏房地产开发有限公司、南昌永琴陌实业有限公司各自持股50%，实控人也变更为张良剑。

公开资料表现，在诸多项目层面上，这两个新股东均与新力地产存在合资互助关系。因此，这一系列资产剥离、股权辗转腾挪后，不免给外界落下张园林要逃废债的口实。

实际上，就在新力暴跌停牌后不久，2021年11月前后，张良剑就取代张园林，成为新力科技法人。与此同时，张良剑也取代涂菁，成为新力地产法人、总司理。被张园林推出前台、充当“挡箭牌”的张良剑，二人为何关系，如今暂无更多信息。

别的，更早之前的2021年8月，张园林已将有家便利店80%股权剥离出去，转让予便利店CEO张磊。对于这一笔资产转让，自媒体《贸易观察家》彼时曾报道称，有家便利“东家”新力地产已经赔了几个亿了，7月开始明白，不再对有家便利做任何投入，“止损、切割的意图比力显着。”

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