黄金净多头汗青最高，美股净空头12年来最高，谁先突破？

商品期货贵金属板块沉淀资金近540亿人民币，上周这个数据做过一次具体解读，540亿中有多有空，但分类资金相干多空占比通过这个数据并不能看出，现在国内产业资金黄金净多头占比在3月月朔度到达12.89%汗青最高位置，白银前二十持仓多空比以致到达5.78。

黄金现在表里资金将来方向走势上观点非常同等，CFTC数据黄金白银资管商均在50分位上方，范例看多分位，表里资金看多区别仅仅是强弱，国内偏强国际则相对偏弱些。

多头强弱并不是方向分歧，只是多头筹码信心之别。

美股期货净空头创下2011年以来最高与国内国际资金对黄金形成同等性看多持仓是否有相干性？答案是肯定的，美股和黄金都是大类资产设置项目，资金在大类资产中相互活动和股债组合资金会有再均衡调解一样，美股风险偏好降落通常对应黄金规避偏好或上行。

那现在标题来了，美股净空头创下12年最高压力下美股下行是大几率变乱，这点确定环境下，黄金是否可以确定对冲需求会进一步上行从而资助黄金突破汗青最高点？下面接着分析。

美股下行确定是否有利于黄金上行，这个分析答案要放在汗青中找，起首可以简单做个模子处理处罚，即黄金和美股标准普尔500指数比值图（下图），可以清晰看到不管是2000年美股网络泡沫下跌，标普500从2000年1550下跌到2003的800，跌幅超40%，又或是2007年至2009年美国次贷危急中标普500从1560跌至700凌驾50%下跌，这个过程对应黄金和标普比值都是上行。

2000-2003年标普500最大跌幅凌驾40%，黄金标普500比值从0.18上行到0.43，2007-2009标普500最大跌幅凌驾50%，黄金标普500比值从0.43一起上行到1.34%。

通过上面两个时间段美股和黄金关系对比，可以清晰得出一个较为确定性的会，即如果市场押注美股下行配景下，美股下行是较为确定性变乱，那么黄金对应强势横盘整理或是继承上行也将是大几率确定性变乱。

总结：前期文章提示将来对金银判定，我偏好白银性价比，单独黄金分析而言2023年二季度角度，黄金破汗青高点是大几率。

量化买卖业务，风致生存，本文为国内第一代黄金买卖业务员，贵金属统计分析践行者罗老师商品期货逻辑观点，观点仅供参考。接待点赞关注，关注后可得到更多连贯连续期货商品分析逻辑。