A股创9个月新高 TMT板块大分化 接下来格局怎样演绎？

观点：上周开始，TMT板块迎来大幅分化，并渐渐迎来重心走低。与此同时，多数题材股开始发力，指数也迎来9个月新高。“一鲸落万物生”，接下来市场格局大概会发生厘革，但TMT板块行情并未竣事，而半导体等科技板块大概接力，食品饮料以及医药等大斲丧方向也有望震荡回升。

近两个月以来，传媒板块涨幅凌驾50%、盘算机涨幅凌驾40%，而通讯板块涨幅靠近30%、电子板块涨幅靠近20%……TMT板块险些占据了一个多月来A股的涨幅榜，也是整年以来为数不多的累计涨幅凌驾10%的行业板块，更是远远跑赢指数的排头兵。不外，随着TMT板块成交占比的不绝提升以及买卖业务拥挤度的提升，板块迎来大分化，上周剧震之下高位回落，短期有调解的趋势。

对于大概的调解，各人关注最多的应该是板块的行情是否竣事？假如TMT板块高位震荡，那么谁可以接力，大概哪些板块大概表现？A股市场又将怎样演绎？

起首，对于市场来说，我们以为团体向好趋势仍旧，但布局性行情大概演绎得极尽形貌。3月以来金融数据超预期，而经济数据团体向好，在政策相对宽松以及运动性公道之下，市场团体向好的趋势和本质未变。不外，客岁11月以来的修复性行情尾声以及TMT板块一枝独秀之下，市场布局性行情显着，一旦成交麋集的TMT板块回落，布局性行情大概仍旧，需重点注意；

其次，TMT板块高位回落，但中期行情才刚开始。数字经济大发展下，政策和技能双轮驱动有望提振TMT行业根本面，而随着资金对于板块的关注度提升以及设置比的增长，板块中期行情或才刚刚开始。

根据海通证券3月下旬的研究：从基金设置看，22Q4公募基金对TMT行业团体的超配比例处在13年以来最低程度，基金重仓股中盘算机市值占比相对于沪深300的超配比例处13年以来13％分位，电子为5％分位，通讯为26％分位。22Q4基金已开始增持TMT板块，基金重仓股中TMT行业占比从22Q3的14％上升至22Q4的15％，随着政策+技能驱动下数字经济发展提速，公募基金或将连续增配TMT板块。在基金或将继承增配的根本上，现在TMT板块只管大涨，估值也在不绝提升，但多数还远未到“天花板”，在多方热情和资金大概的提振下，板块短期会有震荡，但中期向好根本仍旧，后期仍值得重点关注；

第三，阶段震荡或高位回落大概下，谁将接力TMT?现实上，TMT板块短期麋集成交以及大幅赢利之后，存在阶段性赢利告终以及调仓换股的需求，但此前更多的是散户资金的追捧，随着机构资金的发力，板块仍有支持，而内部门化之下，部门低位以及周期回升的板块有望内部接力，比如迩来表现的半导体等。除此之外，随着经济复苏以及斲丧预期的改善，大斲丧板块向好的逻辑有望渐渐加强，一旦TMT板块若团体回落，部门资金出逃之下或将加大对食品饮料以及医药等板块的关注，投资者不妨积极跟踪。

总之，TMT板块的强势正反映了数字经济下新的产物以及时机所在，而机构资金设置渐渐加强趋势下，板块的中期时机或才刚开始。短期麋集成交和大幅赢利之下，或有布局性分化，但内部轮动以及团体的低吸时机仍可注意。除此之外，假如板块团体回落，也可关注经济复苏下大斲丧板块团体大概回升的阶段性时机。