台湾首富，原地踏步

文 | 老鱼儿

编辑 | 杨旭然

8月9日，前台湾首富郭台铭旗下的工业富联披露半年度陈诉，上半年实现业务收入2252.60亿元，同比增长14.91%；实现归属于上市公司股东的净利润68.72亿元，同比上升2.16%。

这个结果对于一样平常企业来说实属佳绩，但对于名声响亮的“台商首脑”郭台铭来说，却是又一年的中规中矩、波涛不惊。

资源市场对于工业富联这个看似不错的财政数据意兴阑珊。5月份，其股价已经深跌至上市以来的最低价8.49元，市盈率低到了10倍左右。

属于郭台铭真正的光辉，还是在工业富联刚刚上市之初。2018年6月8日，工业富联正式在上交所上市，开盘股价报19．83元，市值迫近4000亿元，几天后市值高出5000亿，风头一时无二。

2022年，富士康在A股已经进入第五个年初，只管几年间它的动作反复，但二级市场中丢脸的曲线，却告诉了全部人资源对这位曾经台商标记性人物难言乐观的态度。根据福布斯发布《2022中国台湾富豪榜》表现，郭台铭的身价跌至68亿美元，已跌至台湾省第六位。

工业富联股价表现（自上市至今）

郭台铭在继承新华社记者采访时，他曾将台商在大陆发展过程分为三个阶段：

1、先把劳动麋集型工作搬到大陆

2、再渐渐把技能带进来、把产物卖出去

3、然后两岸开始“融合发展”

对于前两个阶段，富士康走得比力顺遂。但是在第三个阶段，当其试图通过资源市场与大陆经济更深度融适时，却开始步履蹒跚。

就像工业富联在A股的K线走势一样。

01 嫡黄花

1988年，郭台铭正式进军大陆，在深圳创建了广东深圳富士康精密组件厂，专弟子产电脑周边接插件。

早期进入大陆的台商，均以制造业为主，大多属于劳动麋集型产业。这种产业在生齿相对较少且工资较高的台湾，并没有大规模发展的土壤，反而是大陆人多、地价自制，有生齿红利。

这可称得上是台湾富商大佬利用其资源上风，在大陆生根、发达、赢利的一个通例路径。

富士康反复转移阵地，包罗从台湾转向广东，从广东转向河南，都是由低劳动本钱和生齿规模所驱动。富士康带来投资，带来就业机会，相干省市也投桃报李，回报给其高速发展政策和资源空间。

郭台铭曾直言，百分之九十的产业都来自于大陆。

富士康是各省恒久夺取的“就业大户”

与此同时，富士康的发展也根本符合郭台铭的发展判定，富士康不但带来了劳动麋集型产业的大量工作筹划，也带来了不少技能，乃至造就出了立讯精密如许的强劲对手。

但在真正准备开始融合发展的时间，富士康却“拔剑四顾心茫然”。

最显着的变革就是，大陆的劳动力红利窗口期已然关闭。随着就业机会的增多，更加寻求自由和随性的年轻人“宁愿去送外卖也不肯进工厂”，富士康的就业岗位不再是“香饽饽”。乃至那些“十三连跳”的往事，也成了吓退年轻人的“噩梦”。

这直接造成富士康劳动力本钱日益高企。2017年富士康股份的直接人工本钱就已经到达了165.62亿元，这一金额乃至超出了当年的净利润。

别的，富士康的主业务务行业增长也出现了乏力。恒久以来，作为恒久服务苹果的最紧张的果链企业之一，手机等电子产物代加工不绝是富士康最紧张的主业务务之一。但是随着该市场团体规模已经到达肯定量级，再次出现规模增长已经很难实现。

比如以智能手机为例，2016年以来，环球手机出货量一连下行，且回暖迹象不清朗，仅有苹果公司业务恒久繁荣。以是，对手机等电子产物代工产业来讲，当前市场已经进入明白的存量博弈阶段，能给富士康带来的增量潜力不大。

富士康在苹果业务上吃到了多年红利

恒久专注代工业务的富士康，其红利本领难以大幅进步。根据当初工业富联招股书数据表现，2015至2017年，富士康股份归母净利润为143.50 亿元、143.66 亿元和158.68 亿元，年均复合增长率为5.16%，净利率在5%左右倘佯。

其2017年公司的综合毛利率仅约为10.14%，此中通讯网络装备业务、云服务装备业务分别占公司收入的60.5%、33.96%，毛利率分别仅为13.65%、4.65%。这些数字乃至远不如师出富士康的立讯精密——这家公司主做更加精致的加工业务，毛利率常年20%左右。

就如许，靠着榨干劳动力代价挣“小钱”的富士康，固然规模做得不绝很大，但是和国家所提倡的高质量发展已经有些格格不入。

郭台铭对此也有所察觉。在2017年的一次公开演讲时他就曾夸大，约请他来做演讲的时间，“别先容我们是全天下最大的代工制造企业。”

于是，他渴望通过在A股上市，招募资金举行智能化升级，以摆脱发展瓶颈。这也是其“工业富联”名字紧张的由来。

02 四年停顿

工业富联IPO时披露的招股书表现，富士康股份拟召募273亿元以“打造智能制造八大平台”，仅智能制造范畴涉及的募投资金就到达173亿元，占召募资金总额的63%。

别的，别的的工业互联网平台构建、云盘算、物联网等项目，也都有助于实现智能工厂的全面网络化、云端化、平台化。

但这些被政商两界都抱有很高等待的智能升级项目，在疫情及其他因素影响下，许多进度迟缓。根据2022年8月10日，工业富联公告的《富士康工业互联网股份有限公司2022年半年度召募资金存放与利用情况的专项陈诉》中表现，在建的23个项目，尚无一项可以在本年度实现效益。

由于没有智能升级的结果，四年多以来，工业富联的红利本领根本上原地倘佯，乃至是渐渐退步。

2018年至2021年，工业富联的毛利率分别只有8.64%、8.38%、8.07%、8.31%，净利率分别为4.07%、4.55%、4.04%、4.56%，广泛低于上市之前的2015年至2017年。

毕竟上，其发展性也已经完全消散了，今后三年的增速分别仅为－1.6%、5.65%、1.8%。这也是其股价恒久萎靡的焦点因素。

重人力本钱的现状也没有改变。2021年，工业富联总人数为191970，固然比2018年降落23%以上，但与技能升级的关系不大，根本上属于2019年一次性减员的影响。2019年后至2021年，企业人数降落仅为8.44%。直接人工本钱占总本钱比重为4%，仍然一连占据着第二大本钱的“交椅”。

在生产技能不能得到彻底升级的条件下，单纯减员增效的空间已然不大。

除了主业务务之外，工业富联也不绝在探求第二增长极。工业富联在其2021年年报中表态，将“横向拓展产业布局，在半导体、新能源汽车、元宇宙以及工业互联网范畴牢牢把握机会，开创第二增长曲线。”

而在刚刚公布的2022年半年报中，工业富联继承提到打造“第二增长极”的久远发展战略进一步提速，对外投资力度一连加大，现在重点布局的范畴为：半导体、新能源汽车、主动化及呆板人。

由此可见，半导体、新能源汽车、主动化及呆板人是郭台铭最看好的行业范畴，为此他安排摆设了各类投资：

半导体方面，公开资料表现，2021年8月，工业富联投资东南数字化转型投资基金，认缴出资5000万元；

2021年12月，工业富联与智路资源、东莞科技创新金融团体有限公司、珠海发展投资基金（有限合资）共同发起设立晟丰基金，工业富联认缴基金份额22.2亿元，成为最大LP；

2022年3月25日，工业富联与智路资源再度牵手，以自有资金认缴兴微（广州）产业投资合资企业（有限合资）基金份额98亿元。

晟丰基金现在已经乐成收购4间半导体封测厂，成为工业富联布局半导体产业链封测、晶圆制造和芯片筹划等环节的先手棋。

新能源汽车方面，工业富联声称并不加入整车制造，而是专注零部件研发和生产，重新能源车轻量化、省电化及智能化三个方面推进布局。

2021年9月2日，工业富联发布公告，其子公司深圳市裕展精密科技有限公司与电机制造企业深圳市恒驱电机股份有限公司相干方订立股份购买协议，收购恒驱电机63%的股权，团体收购总生意业务金额约3.78亿元人民币。

郭台铭在主动化及呆板人方面的动作也不少。本年4月，工业富联完成对独角兽企业思灵呆板人的独家战略投资，投资金额达3000万美元，连同2021年的投资，已累计投资共3450万美元；

2020年，工业富联斥资2.5亿元战略投资工业呆板视觉头部服务商凌云光，而后两边升级为全面战略互助同伴，创建合资公司富联凌云光。

富士康在新能源汽车生产方面做了大量布局

固然动作连连，但是这些投资大多是在近一两年完成。所谓的“第二极”现在大多还是停在纸面上的蜃楼海市。工业富联的工作职员对此也并不讳言，曾直言“现在新业务大部门还处在布局阶段，最快需两三年的时间才气实现量产。”

在上市的过程中，工业富联一度被界说为成“高科技股”，郭台铭也为此举行了一系列的布局。固然如今已经和许多高科技企业有了千丝万缕的接洽，可颠末时间查验，在投资者的眼中，工业富联仍然只是一家代工厂。

其规模巨大的外壳之下，并没有开释出真正意义上的科技创新信号。

03 写在末了

以郭台铭为代表的台商群体，在大陆几十年改革开放历程中赢利匪浅。

一方面，夺目的企业家们运筹帷幄，气力毋庸置疑；但另一方面，他们的乐成也有许多政策“庇佑”的缘故原由。大陆方面出于民族情怀，为台商提供了各种便利（乃至是偏幸），资助这个群体不绝发展。

但嫡黄花，随着两岸政治经济情况的变革，如许被“痛爱”的日子大概会告一段落。将来，台商在市场的竞争中，也得必须表现出更大的诚意和更强的竞争力，才气顺应将来的常态。

郭台铭早已不再是“台湾首富”，而谁人曾经属于台商的“大期间”，也已经竣事了。