文| 《财经》特约撰稿人胡苗

编辑 |余乐

11月16日，阿里巴巴团体发布了2024财年第二季度业绩公告，并披露了业务团体分拆和融资盼望环境。

公告体现，鉴于多方面不确定性因素，阿里巴巴不再推进云智能团体的完全分拆。同时，盒马的初次公开募股筹划已经暂缓，阿里巴巴正在评估确保乐成推进项目实行和提拔股东代价所必须的市场状态和其他因素。

盒马是阿里前任CEO张勇力主推行的项目。新任CEO吴泳铭自9月上任以来还没有对盒马未来的定位做过公开亮相。11月16日的财报分析师电话会上，吴泳铭也没有提及盒马。

截11月16日美股收盘，阿里巴巴美股股价下跌9.14%，至79.11美元/股，当日市值一度跌破2000亿美元。

扩张、红利与上市

2023年3月，阿里巴巴公布“1+6+N”改革。此中，“6”指的是阿里云智能、淘宝天猫贸易、当地生存、菜鸟、国际数字贸易、大文娱等六大业务团体，“N”则是多少家单列的业务公司。盒马也是“N”中之一。

“具备条件的业务团体和公司，都将有独立融资和上市的大概性。”时任阿里巴巴CEO张勇云云说道。

同时，阿里董事会答应启动实行新零售项目盒马的上市流程，预计该上市将在未来6到12个月内完成。

但是，在二级市场上，零售商的体现非常低迷。

A股生鲜超市龙头永辉超市的股价自2020年下半年以来，一起下跌，当前其273亿元的市值隔断其汗青最高点，跌去近七成；大润发母公司高鑫零售同样云云，自2020年的高点迄今，最大跌幅超九成；新零售业态的叮咚买菜在美股上市，当前市值仅4.49亿美元。

在媒体报道中，盒马的估值也不绝在下滑。在2022年1月，媒体援引知情人士消息称，盒马正在寻求以100亿美元估值独立融资。到了2023年7月，据媒体消息，盒马正在寻求以约60亿美元的估值融资；9月，又有消息称，阿里巴巴以为盒马鲜生的估值大概只有40亿美元左右。不到两年的时间中，盒马的估值缩水凌驾了一半。

披着“新零售”概念出生的盒马，是由张勇一手促成建立的。2015年，从京东离开的侯毅与张勇颠末了多次的谋面和讨论，创建了生鲜电商+超市的“新零售”方向，终极落地的“结果”便是盒马鲜生。

八年以来，盒马大刀阔斧地扩张。据不完全统计，停止2023年9月中旬，盒马的四种店型（盒马生鲜、mini店、奥莱店、会员店），已经凌驾了350家。另据2023年6月中国连锁谋划协会发布《2022中国连锁TOP100》榜单，盒马生鲜2022年贩卖额为610亿元，门店数为300个，在线下连锁零售商中排名第八。

另一方面，盒马的红利本领并不强。在2019年，谈及亏损，侯毅用了一种婉转的说法，“我们从来不消亏损这两个字，我们以为这是投资。对创新要有投入，没有投入怎么能行。”

但是，在2021年，阿里推行谋划责任制，盒马须要自负盈亏，赢利就也成为了实际标题。到2022年底，侯毅在全员内部信中称，2022年是盒马新零售的成熟期，主力业态盒马鲜生实现红利。

定位含糊

在2023年11月16日晚间，吴泳铭初次作为阿里巴巴团体CEO加入季度财报分析师电话会。这也是吴泳铭自9月10日正式接替张勇出任阿里巴巴团体CEO后，初次全面阐释阿里巴巴新发展阶段的战略大图。

在吴泳铭的发言全文中，他详细先容了阿里的未来方向、告急优先级和实行路径，各业务团体的发展计谋：

淘宝天猫以“用户为先”，对峙斲丧分级与代价力计谋；阿里云对峙“AI驱动、公共云优先”；国际数字贸易团体要做举世领先的数字化供应链网络、突破重点新兴地区市场；菜鸟要加速建立举世智能物流网络；当地生存以高德和饿了么为阵地为焦点；大文娱将继承对峙头部内容战略。

同时，吴泳铭还将1688、闲鱼、钉钉、夸克列为了第一批战略创新级业务。但是，他的发言中并未提及盒马。

在正式上任后第三天发布的全员信里，吴泳铭把阿里巴巴未来的战略重心归结为“用户为先、AI驱动”，并体现将对三类业务加大战略性投入：技能驱动的互联网平台业务、AI驱动的科技业务、举世化的贸易网络。这与张勇执掌阿里时对峙的“斲丧、云盘算、举世化”计谋并不完全雷同

盒马的底层基因是零售，在吴泳铭的新战略中定位尚不清晰。

在2023年，伴随着上市历程的推进，盒马也开始频仍的改革。在7月，盒马阵容浩大地亮出了代价要比山姆更低的“移山价”；10月，又公布了全面启动“扣头化”

在双11前，盒马还将官方旗舰店开到了东京平台上，其贩卖的休闲零食、粮油干货、生存家居用品，多数是盒马自有品牌商品。在京东App“小时达”板块，盒马也拥有了入口，商品种类包罗了海鲜水产、希奇蔬菜等。

如今尚不清晰上市筹划停息是否会对盒马的业务改革造成影响，盒马方面临《财经》体现暂时没有更多回应。

责编| 张雨菲

题图| 视觉中国