茅台酒提价20%后，贵州茅台年报业绩预告没有惊喜

贵州茅台（600519.SH）上调茅台酒出厂价，对业绩提拔到底有多大？

2023年12月29日晚间，贵州茅台发布了2023年整年业绩预告。

据体现，开端核算，2023年度，公司生产茅台酒基酒约5.72万吨，系列酒基酒约4.29万吨；预计实现业务总收入约1495亿元（此中茅台酒业务收入约1258亿元，系列酒业务收入约204亿元），同比增长约17.2%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约735亿元，同比增长约17.2%。

从这看，17.2%的净利润增速，低于公司2023年前三季度19.09%的增速，也低于市场的预期。此前有部门券商以为茅台酒提价后，公司2023年净利润增速或可以到达18%以上，如国金证券预计可以到达18.3%，民生证券也预计可以到达19%。

第一财经记者大抵盘算，2023年第四序度，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润增速约12.6%，低于2022年第四序度增速，后者可以到达20.56%。

现在，贵州茅台在公告中体现，上述生产策划数据仅为开端核算数据，未经管帐师事故所审计， 存在不确定性因素。

从2023年11月起，贵州茅台正式上调了53度茅台酒（飞天、五星）出厂代价，均匀上调幅度约为20％。这是时隔近六年后，公司再次上调出厂价，提价幅度超出市场预期。这波提价，53度茅台酒（飞天、五星）出厂代价上调约200元/瓶，本次调解后出厂代价约1169元/瓶。

已往几年，贵州茅台不停在举行渠道厘革，通过提拔直销渠道收入来增厚业绩，但该步调对业绩拉动已有限。茅台直销渠道渠道收入正在逼近批发渠道收入。2023年前三季度，茅台直销渠道以及批发渠道收入分别是462.07亿元、566.57亿元，两者相差104.5亿元。

贵州茅台通过上调茅台酒出厂价而不上调市场引导价，相称于直接向批发渠道要利润，但这次提价结果，缘何未在2023年第四序度显现呢？

有私募人士对第一财经记者推测称，由于公司已完成2023年整年营收增长15%目的，有大概公司会通过控制茅台酒投放量等方式将部门利润留到2024年来体现。

“现在公司有15%的增长，已符合我的预期了。茅台酒提价效应，预计会在2024年显现。不外，由于茅台对资源市场影响太大，我以为公司也会均衡这几年业绩，不搞大起大落，倾向于维持妥当增长。”尚有茅台投资者对第一财经记者说。