到底还要不要搞ETF

二季报披露后，最直观的印象是主动基金份额还在缩水。

作为对应面，ETF规模固然还在涨。

但敏锐的各人也能发现，事情正在起厘革。

ETF，没这么容易。

这轮ETF的大爆发，开始于2022年转熊之后。

而创建于2022年之后的，不包罗货币和债券的ETF，有53只。

这期间能把规模从0做到40亿往上的，就11只，有9只还都是宽基ETF，传统的行业主题类，做起来的就俩，嘉实的科创芯片，广发的港股创新药。

做ETF看似简朴，但背后该怎么选品，怎么维护，比我们看到的复杂得多。

最关键的，从去年828之后，散户已事实上躺平，敢加仓的应套尽套，除了QD-ETF，理论上来自C端的权益ETF增量已经停滞。

宽基ETF规模蹭蹭涨，是由于有国家队，对那些布局早，脱手早的基金公司，如今是后人乘凉阶段，享受抄底资金的流入即可。

这对新进入ETF甚至场外指数的玩家，着实都不算什么好消息。

现如今，存量的权益、商品等ETF的数目在929只，规模最大的5只千亿体量的ETF，合计7708亿，占到了全市场非货非债ETF规模的33%，前十只ETF直接占到了45%。

大局已定。

规模在5000万以下的ETF有155只，占比16.7%，2亿以下的ETF，有460只，占了差不多一半。

这就是马太效应，意味着ETF新玩家，短期险些不大概撼动前面几家巨头的江湖职位，除非行情爆发，国家队大幅减持。

但那是猴年马月的事了，有没有还另说。

在大量ETF没有现实规模的环境下，如今入场真的还故意义吗？

这是放在，ETF新军以及没搞ETF的基金公司领导们眼前的困难。

不搞ETF，股东大概不满足，以为管理层不作为；搞ETF，就得从零搭建ETF体系，还要在公司内部本就告急的资源里分蛋糕，实验下去又是各种本钱开支，与降本增效的大环境不符。

最要紧的，眼下宽基ETF格局险些无法撼动，如今发一只沪深300指数，肯定也没人买。

想上规模，那就得选优秀的行业主题，等他价值发现。

但问题是，如今的行情，行业主题ETF的发展遭遇了很大的瓶颈。

各人知道，行业主题ETF必要创建在连续时间长、赢利效应好的市场氛围下，包罗红利为代表的战略ETF，他乐成的缘故起因也是由于红利因子长时间的赢利效应，和宽基指数的打法确实还不太一样。

而如果我们往回看，2018年当时，行情也不好，行业主题ETF就没有宽基ETF规模大。

厥后是在2019-2021三年布局牛之后，出现了消耗、医药、新能车、光伏、互联网一大串能赢利的行业之后，不管是追涨还是抄底补仓，才资助行业主题做大做强。

而一旦板块不可了，整个产物的发展逻辑就会厘革，从2023年三季度见顶后，行业主题（包罗战略ETF）的规模合计降落了有500多亿。

这一点，在华宝证券的《ETF投资者图鉴2024》，也有体现。

到如今的前十大权益ETF，宽基和行业主题占比，9：1，就剩下中概互联是独苗了。

许多规模集聚的行业，比如消耗、医药、芯片、军工，恒科都在下跌，但已找不到体系的增量资金。

以是难就难这里，之前行情好，百花齐放，基金公司可以在产物选品上做点差别化，但行情云云，国家队的举动成为最大变量，没有显着增量的行业ETF，均出现差别程度的规模缩水。

团体挣钱效应不好，就算有指数逆势体现好，也不容易上规模。

就拿跟踪国企开放共赢的3只ETF来说，应该是上半年体现最好的跟踪A股标的的指数基金，指数年线也三连阳了。

但三只ETF规模加在一起，还不到24亿。

降佣之下，券商没有了大卖ETF的动力，能发的宽基指数也发了差不多。

最近听闻，有关部分研究过从银行渠道卖ETF的可行性。

如果实验，我信任跟银行渠道关系维护比力好的公司，大概尚有些机会。

但这要创建在，将来行情能有好转的根本上。