见证汗青！环球股市遭遇“玄色星期一”，A股差点独红，“东升西落”有戏？

每经记者：肖芮冬每经编辑：赵云

8月5日，受外围市场大跌拖累，三大指数均跌超1%再创阶段调解新低。停止收盘，沪指跌1.54%，深成指跌1.85%，创业板指跌1.89%。

板块方面，教诲、游戏、白酒、旅游等板块涨幅居前，铜缆高速毗连、存储芯片、斲丧电子、CPO等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。沪深两市本日成交额7905亿，较上个买卖业务日放量682亿。

刚过去的周末，一个词语多次出如今券商研报中——东升西落。

字面意义来看，它指的是上周四、周五以来，环球股市大跌，在避险情绪和“高低切”风格变革下，中国资产有望得到更多关注。

停止周一上午收盘，A股短暂录得“万绿丛中一点红”，似乎“东升西落”就要来了。

然而午后买卖业务时段，随着A50期指跳水翻绿，这股势头又临时消失。

停止收盘，指数纷纷飘绿，沪指再度下探至2863点，低于上周二的低点；个股也跌多涨少。

但不能否认，在外围市场动辄-10%的“陪衬”下，个位数跌幅的A股，仍展现出不错的韧性。

其中缘故原由何在？后续是否有一连性，或者说，我们能否等候真正的“东升西落”呢？

“玄色星期一”，外围市场有多惨？

着实，只看下面这张图，就已经很惊人了（截于15:01）。

万绿丛中，开始受上周五美股大跌影响的亚洲市场，跌势也最为惨烈。

详细来看：

日本股市方面，日经225指数盘中一度下跌15%，收盘重挫12.4%，报31506点，已抹去本年以来所有涨幅；日经指数创下史上最大跌点，超越1987年10月玄色星期一的记录。

韩国股市方面，韩国综合指数收盘大跌8.78%，为2008年以来最大跌幅。三星电子、起亚汽车跌超10%。韩国科斯达克指数跌超11%。

中国台湾股市方面，台湾证交所加权股价指数收盘下跌8.4%，为汗青最大单日跌幅，报19830.88点，跌至4月23日以来最低收盘水平。台积电收跌9.8%，创有史以来最大跌幅。

A股买卖业务时段，还未开盘的西欧股市，股指期货同样在跌，暗示这场风暴还未止息。

A股收盘后，欧洲重要股指开盘便团体大幅下跌，欧洲斯托克50指数跌2.94%，德国DAX指数跌2.43%，英国富时100指数跌1.77%，法国CAC40指数跌1.29%。

某种意义上说，A股午后没能守住红盘，也受到了外围股市跌幅进一步扩大带来的恐慌情绪影响——也就是被“带崩”的。

当然，作为环球市场的一部门，A股要走出完全独立的行情，原来就不是件易事。

A股为何相对抗跌？

先说一个盘中的细节：4只沪深300ETF午后明显放量，停止14:20，成交额均已超越上周五全天；上证50ETF（510050）成交额超42亿元，已创下3月5日以来次高。

这说明，近期反复护盘的秘密资金，今天并未放任市场随恐慌而下跌。结果来看，尾盘指数也大抵走平，未进一步下行。

券商中国以为，过去一年多时间，包罗权益、大宗商品期货、黄金、加密货币等在内的可投产品险些都有过一次或多次暴涨，其背后站着的是使用低廉的日元加杠杆。然而，当日元加息且升值时，这些资产爆起仓来也很快。近来几个买卖业务日，环球市场的大跳水即明证。

其指出，市场的有用之处在于，资金总会要探求低估品种，好比中国资产（仅台股高估）。由于各种缘故原由，过去几年，中国资产遭遇外资一连卖出，估值被打到汗青低位。而在环球大跌之时，这类资产反而受到了关注。

昨日的推送中我们也提到，A股重要指数已成了8月以来，究竟上最抗跌的股指。

有机构是这样分析的：

日本央行上周加息的同时夸大实际利率处于负值，并为未来加息敞开大门。日本股市最初对这一消息欢呼雀跃，大型银行股上涨了4.50%。然而，本地利率市场却开始描画出了一幅更加看跌的图景；日本2年期与10年期债券收益率（2s10s）曲线开始急剧趋平，表明加息和未来潜伏加息被订价为对日本经济增长和通胀的限定，终极打击了日本股市。

日元兑美元近来大幅走强，这引发了套利买卖业务平仓，这是一种自我强化/负反馈循环的过程——随着止损被触发，此前过度扩张的套利头寸被越来越多地被平仓。当上周的美国数据令人扫兴时，日元在外汇市场作为避风港地位受到追捧，这进一步加剧了这一趋势，并扰乱了市场仓位和订价，从而对环球风险资产产生了一系列连锁反应。

而今天，同属亚太市场的A股、港股的表现就显着更刚强。

消息面上，上午公布的7月财新中国通用服务业谋划活动指数（服务业PMI）录得52.1，较6月回升0.9个百分点，表现服务业扩张速度加速。

从财新中国服务业PMI分项数据来看，7月服务业供需扩张速度均有加速，两大指数在扩张区间反弹。

7月服务业用工情况好转，就业指数升至扩张区间，并录得2023年9月来最高。

数据发布后，富时中国A50期货指数直线拉涨，一度消化早盘因外盘影响低开的跌幅。

人民币汇率本日也再度狂飙。

盘中买卖业务时段，离岸人民币对美元汇率大涨，早间强势拉升近500点，强势收复7.16、7.15、7.14、7.13四道关口，一度升破7.12。

上周以来，人民币汇率从年内低点快速反弹，走强势头显着。上周，离岸人民币对美元大涨逾1500点，周内反弹近2%；在岸人民币对美元拉升超千点，周内回升逾1%。

对于人民币连番上涨，中金公司外汇研究专家李刘阳表示，外部情况的变革导致套息买卖业务平仓以及稳汇率政策发力或是人民币汇率近期反弹的两个重要缘故原由。

在外围一连暴跌的配景之下，人民币资产的吸引力会有多强？

分析人士以为，要分两个方向来看：一是看外围央行（特殊是美联储）的动作，可以大概在多大水平上扭转日元套息反转带来的影响；二是要看国内经济复苏的力度。

从国内的情况来看，若外围市场一连动荡，出口势必会受到影响，取而代之的增长动能大概会转到斲丧和投资两个方向，这样就会引发市场对于财政政策和货币政策的更高预期。预期若能实现，人民币和股市的吸引力都有望加强。

“东升西落”可期？

中航证券以为，美国经济数据再度走弱，美股一度出现“阑珊买卖业务”。同时美联储渐渐靠近降息，为国内货币政策打开空间。近期国内告急会议定调积极，后续国内稳增长大概率加码，市场对经济规复信心加强，情绪改善，短期阶段性市场底或已形成，未来或将转向“东升西落”买卖业务。

中信建投也指出，环球美元活动性似有“逆流”迹象，人民币汇率上周周内跳升，北上资金一度快速流入，市场睁开“东升西降”买卖业务叙事。

过去中国资产的风偏被两大因素压抑，一是有用需求不敷，二是强势美元，目前环球偏紧美元活动性有所松绑。

东升西降买卖业务背后，市场真正关注两个宏观题目：

美国是否迎来硬着陆？7月失业率有短期扰动因素，美国私家部门资产负债表相对康健，美国货币宽松空间充实，我们不建议过度左侧买卖业务美国硬着陆。

中国是否迎来强刺激？判断刺激政策是否有用，关键看能否撬动社融和M1同比。年内政策看点在货币，相较财政，宽货币推动宽光荣的服从相对要慢。

岂论结果怎样，可以预见的是——就在当下，就在近期，我们又将见证环球资源市场一段新的汗青。

逐日经济消息