资源市场改革“十条”最新摆设，证监会主席吴清再亮相，三大增量资金正释放

财联社10月18日讯（记者 林坚）2024金融街论坛年会本日开幕，对于提拔资源市场内在稳固性，更好助力稳经济、稳市场、稳预期，有了最新内容。证监会主席吴清出席开幕式并发演出讲时谈到，将进一步深化资源市场改革，研究订定深化资源市场改革方案，深化资源市场投融资改革。

本次发言约共2000字，财联社记者梳理，核心突出了十条方面内容，不乏新亮点，好比吴清提到，强羁系不是严而无度，关键是通过依法有用羁系，使市场各方各尽其责、各得其所，促进强本强基；为资源市场安妥当康发展创造良好“软情况”等等：

1.答应正当合规减持，但果断打击违规、绕道减持。对近期发现的违规运动，已要求回购、差价上交，负肯定责任。关于股东减持题目，从近来买卖业务数据看，无论已往一年，照旧9月下旬以来，上市公司并没有出现“扎堆减持”和大量违规减持征象。

2.将强化发行上市、信息披露、股份减持、退市等全链条羁系，加强对大股东等“关键少数”运动的必要束缚，有用维护中小投资者正当权益，让融资更规范、投资更安心。

3.要加速落实中恒久资金入市引导意见，鼎力大举发展权益类公募基金，分类施策打通中恒久资金入市的堵点痛点，构建支持“长钱长投”的政策体系。进一步加强政策稳固性、透明度和可预期性，让各类资金都可以或许发展得越来越好。

4.将推进落实资源市场做好金融“五篇大文章”的各项办法。进一步美满一二级市场和谐发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理。

5.将以支持优质创新企业为重点，增欺压度包容性、顺应性，改革优化发行上市制度，抓好新发布的“并购六条”落地实验，尽快推出一批范例案例。

6.证监会将刚强不移连续推进市场、机构全方位制度型开放，拓宽境外上市渠道，鼓励外资机构来华投资展业。

7.健全股权激励等制度，有用激发企业家精力和人才创新创造活力，引领动员各类先辈生产要素向发展新质生产力集聚。

8.着力培育强盛耐烦资源，综实用好股、债、期等各类工具，美满创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投恒久、投硬科技。

9.加强专业服务能力，督促行业机构提拔能力，在促进科技、产业和商业模式创新中，更好发挥价值发现、风险订价、买卖业务拉拢、增值服务等作用，助力优质创新企业发展强盛。

10.落实羁系要“长牙带刺”、有棱有角的要求，重办财政造假、敲诈发行、利用市场、违规减持等运动，切实维护市场“三公”。

值得留意的是，此次开幕式上，央行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席吴清的发言多处介绍了本年9月24日国新办发布会内容的最新进展，尤其是证券基金保险公司交换便利、股票回购增持专项再贷款等相干钱币政策工具落地。论坛年会上，《关于设立股票回购增持再贷款有关事件的关照》《关于做好证券、基金、保险公司交换便利（SFISF）相干工作的关照》等有关细节文件发布。

据相识，央行与证监会、金融羁系总局组建了工作专班，证券、基金、保险公司交换便利已开始担当金融机构申请，现在获准到场交换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元，克日起，央行将根据到场机构需求正式启动操作，支持资源市场稳固发展。吴清也在年会上体现，批复同意20家券商、基金公司申请央行交换便利。

尤为一提，本年金融街论坛年会主题为“信托和信心——共商金融开放相助共享经济稳固发展”，关键词在于“信”与“合”，这会合袒露在本次羁系部门的表述上。好比，吴清谈到，证监会将刚强不移连续推进市场、机构全方位制度型开放，拓宽境外上市渠道，鼓励外资机构来华投资展业。将进一步加强政策的稳固性、透明度和可预期性，积极让各类资金“乐意来、留得住、发展得好”。

团体来看，新“国九条”和资源市场1+N的政策体系以来，市场生态进一步好转，市场基础制度加速美满，市场功能保持根本发挥。可以看到，提振资源市场这条主线，强化责任继承，统筹防风险、强羁系、促发展，羁系部门多措并举，已有会合的几条工作“清单”。证监会也此前亮相，在投资端、资产端、中小投资者掩护等方面进一步策划并适时推出更多务实管用的政策步调。

吴清称，资源市场在金融运行中牵一发而动全身，在促进创新资源形成、助力产业转型升级、美满社会财产管理、稳固社会生理预期等方面发挥着独特而关键的作用。证监会将果断贯彻落实二十届三中全会和中心政治局集会精力，牢牢围绕资源市场高质量发展，强本强基、严监严管，防范风险，有用发挥资源市场功能，更好地服务经济社会发展大局。

看点一：SFISF细节公布、克日起实验

关于交换便利（SFISF）工具的创新性设立，市场颇为关注，也根据最新发布的《关于做好证券、基金、保险公司交换便利（SFISF）相干工作的关照》，一些详细细节得以确认：

央行委托特定的公开市场业务一级买卖业务商（中债光荣增长公司），与符合行业羁系部门条件的证券、基金保险公司开展交换买卖业务。交换期限1年可视情展期。交换费率由到场机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITS等扣头率根据质押品风险特性分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资源市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。

三部门正式启动证券、基金、保险公司交换便利（SFISF）操作

作为一项制度安排，交换便利将更好发挥机构投资者资源市场稳固器的作用。一方面，工具设计有逆周期调治特性。在股市超跌、股价被低估的时间，金融机构买入意愿较强，工具用量会比力大；而到股市好转、股票运动性规复的时间换券融资的必要性降落，工具用量会自然减小。另一方面，在面对投资者赎回压力时，金融机构可采取换券抵押而非平沽股票的方式筹资，缓解“股市下跌—投资者赎回—卖出股票—股市进一步下跌”的负反馈，克制“羊群效应”等顺周期运动，发挥平滑市场、稳固预期的作用。

综合财联社记者近期与非银研究员，以及券商、基金公司的相识，综合来看，交换便利（SFISF）的创设有望带来三个方面的主要影响：

一是加强市场稳固性。SFISF工具的推出有助于加强资源市场的稳固性和活力，通过优化金融机构的资产设置，为经济的妥当发展提供支持。

二是推动增量资金入市。SFISF工具将直接推动增量资金涌入股市，为资源市场带来连续的“活水”，提拔股市的交投活泼度。

三是提拔机构加杠杆能力。SFISF显着提拔了非银金融机构的潜伏加杠杆能力，为其提供更多元化的资金来源和更机动的资金运作空间。

10月18日，记者从公开市场一级买卖业务商中信证券、中金公司两家券商处最新获悉，公司都将果断落实关照的各项要求，正在积极到场交换便利的各项工作。

看点二：股票回购增持再贷款为上市公司带来哪些增量？

上市公司是市场之基。《关于设立股票回购增持再贷款有关事件的关照》提到，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。

三部门关于设立股票回购增持再贷款有关事件的关照

再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。股票回购增持再贷款政策实用于不同全部制上市公司。国家开辟银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储备银行、股份制商业银行等21家天下性金融机构按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。

根据关照，克日起，21家金融机构可向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款用于股票回购和增持，发放贷款后于次季度第一个月向中国人民银行申请再贷款。对于符合要求的贷款，中国人民银行按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。吴清体现，将积极共同人民银行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实验，这将为A股市场引入增量资金。

现在来看，股票回购增持再贷款将带来哪些增量？受访者总结来看，此次政策的推出是对资源市场的强力支持，为上市公司提供了新的资金渠道，有助于公司举行市值管理，加强市场信心，提拔市场稳固性，并促进资源市场的康健发展。

上市公司可以通过较低的利率获得贷款，从而低落回购和增持股票的融资本钱。根据政策，再贷款的年利率为1.75%，而金融机构发放的贷款利率原则上不超过2.25%，这对于上市企业和主要股东来说是一个相对较低的利率。

详细到上市公司本身，证监会连续改善资源市场生态，多措并举进步上市公司质量和上市公司投资价值。吴清谈到，捉住进步上市公司质量这个“牛鼻子”，引导和督促上市公司美满公司管理，进一步进步透明度，加大分红、回购力度，落实市值管理责任，不断提拔投资价值，为投资者创造恒久回报。

看点三：各类中恒久资金加大入市力度

可以看到，此次2024金融街论坛年会上，对于资金入市再度有所提及。吴清体现，证监会将进一步加强政策稳固性、透明度和可预期性，让各类资金都可以或许发展得越来越好。记者留意到，现在，证监会正着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的总体目的，进一步促进中恒久资金入市，这是市场看得到的办法。尤其是本年9月，中心金融办、中国证监会连合印发《关于推动中恒久资金入市的引导意见》。《引导意见》提出，鼎力大举引导中恒久资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，积极提振资源市场。

《引导意见》提出，加强基金公司投研核心能力建立，订定科学合理、公平有用的投研能力评价指标体系，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向变革，积极为投资者创造恒久稳固收益。丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道，连续进步权益类基金规模和占比。稳步低落公募基金行业综合费率，推动公募基金投顾试点转通例。鼓励私募证券投资基金丰富产物类型和投资计谋，推动证券基金期货策划机构进步权益类私募资管业务占比，适配居民差异化财产管理需求。

也就在10月18日，财联社记者获悉，继前期10只中证A500 ETF之后，又有25只中证A500场外指数基金快速获批。从产物申报到获批历时仅2天。业内人士预计，上述中证A500场外指数基金将很快启动发售，有望为市场引入更多增量资金。

现在来看，促进指数化投资发展、加强基金公司投研能力等等实质动作均有利于提拔公募基金为投资者创造恒久回报的能力，有利于形成产物线更丰富、业绩稳固性更强、财产管理链条更完备的行业体系，为资源市场和国内经济高质量发展提供有力的金融支持。