1月财新中国制造业PMI录得50.1，回落0.4个百分点

【财新网】由于春节前后生产进入淡季，2025年开年制造业生产经营运动扩张速度放缓。

2月3日公布的1月财新中国制造业采购司理指数（PMI）录得50.1，低于上月0.4个百分点，降至近四个月来最低，但仍维持扩张态势。

国家统计局克日公布的1月制造业PMI录得49.1，回落1.0个百分点，时隔三个月再次跌至紧缩区间。

从财新中国制造业PMI分项数据看，1月制造业供需扩张加快，生产指数和新订单指数在扩张区间微升。需求增长重要靠内需拉动，新出口订单一连两个月位于临界点以下，不外1月回升至仅略低于临界点位置。部门受访企业反映外洋需求低迷，其他厂商则体现因新产物问世而收到更多外洋新订单。分三大品类看，消费品和投资品出口紧缩明显，中央品出口订单增长。

只管供需加快扩张，制造业就业仍明显恶化。1月就业指数在紧缩区间降至2020年3月来最低，或与员工提前返乡过年、企业裁人节支有关。用工淘汰而新订单增长，积蓄业务量指数在扩张区间微升。

由于订单增长、生产加快，制造业企业仍在增长采购原材料，1月采购量指数继承扩张，但幅度放缓。物流服从进步，当月供应商配送时间指数升至2023年6月来最高。

1月制造业购进代价指数从扩张区间降至临界点上，一些企业反映质料本钱上升，但也有部门供应商提供扣头，因而总体本钱程度维持不变。邻近春节，企业让利促销，带动贩卖代价下跌，当月出厂代价指数在紧缩区间降至近一年半以来最低。

制造业市场信心回升。1月生产经营预期指数在荣枯线以上反弹，但仍低于长期均值。加入观察的企业广泛称，业务拓展力度加大，叠加政策支持，将带动将来一年的贩卖增长；但美国加征关税预期下仍有部门厂商担心产出和贸易远景。

财新智库高级经济学家王喆体现，1月制造业供求增速加快，物流运转流畅，企业自动回补库存，购买量继承增长。挑战则重要来自就业的大幅紧缩、外需不振、代价程度低迷。2024年9月起连续出台的一系列增量政策落地显效，助推2024年全年经济增长目标使命顺遂完成。新的一年里，大规模装备更新和消费品以旧换新等刺激政策结果或边际放缓。外洋政策不确定性增长配景下出口情况或有所恶化，将是中国经济要面临的巨大挑战，宏观经济政策对此应做好充分预备，并根据客观形势变革及时调解。当前，国内有效需求不足，居民消费本领意愿有待提升，增长居民可支配收入应是政策着力重点。别的，2024年新出生生齿数目仍位于低位，相干补贴鼓励措施亦应尽快相应。