4月A股市场波动将加剧？投资主线有哪些？十大券商战略来了

财联社3月30日讯（编辑 平方）十大券商最新战略观点奇怪出炉，详细如下：

中信证券：关税“风暴”落地后 预计A股回暖、港股休整、美股修复

4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但预备也最充实；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清楚。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的谋划韧性，左侧布局的契机已经成熟；从运动性层面来看，活泼资金显着退潮，财产主题必要催化实时间来蓄势。

设置上，延续科技点火、供给侧发力和消耗补短板的思绪。发起延续科技范畴中端侧AI+国产算力+军工+锂电+港股创新药的主线设置；别的，在供给端出清方面发起关注铝、钢铁及面板，在消耗补短板方面发起关注线下新零售和旅馆。如果从一季报匿伏超预期的视角来看，发起关注风电零部件、工程机器、汽车电子、眼科药店、服务性消耗等细分环节。

华安证券：国内经济放缓、外部关税扰动 市场波动加剧

4月市场波动有望加剧，尤其是前半月将面临较多表里部扰动。一是外洋风险发酵，4月2日美国“对等关税”将落地，对环球经济预期和风险偏好形成扰动。二是国内经济根本面支持偏弱，高频数据表现经济根本面边际弱化，3月信贷投放偏弱概率仍大。同时一季度GDP大概率好于全年预期目的，4月尾政治局集会政策加码概率偏低。因此4月市场团面子临表里部风险扰动、波动加剧，市场拐点关注国内宏观政策预期能否因4月尾政治局集会而变化。

值得关注的主线：第一条主线是震荡市中具备稳固性价比及中恒久有战略性设置代价的银行、保险。第二条主线是政策支持催化的部门消耗范畴，重点关注汽车、家电、医药。第三条主线是有景气支持的有色金属，紧张包罗贵金属和工业金属。

海通证券：短期市场行情波动或增多

宏观高频数据看，Q1经济运行安稳，消耗、汽车及资源品中有布局亮点。工业企业利润看，团体增速降幅收窄但行业差异大，汽车、船舶等装备制造，有色体现较好。红利划一预期看，年初以来全A预期根本持平，非银、有色、部门科技及制造范畴业绩预期上修。短期市场行情波动或增多，震荡期间可关注红利，器重存在预期差的消耗医药，科技是中期维度主线。

中期维度科技板块照旧主线，尤其是拥有技能上风的龙头企业正加速崛起中。从美股科技“七姐妹”崛起履历看，其覆盖硬件装备、软件服务、半导体、人工智能、云盘算等前沿科技范畴，将来AI应用、半导体、高端制造等范畴也有望涌现中国科技“七姐妹”。

中银证券：财报季器重业绩确定性

A股短期迎来休整，财报季业绩确定性成为超额收益紧张抓手，科技板块行情未完，逢低布局。科技股重估进入阶段性休整，外洋关税风险即将落地，短期A股或进入震荡调整阶段。进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益紧张抓手。资金面和羁系政策预期是影响微盘股波动的主因。微盘股在四月易发生调整通常与财报季业绩担忧、部门公司被实施退市风险警示或直接退市的风险增长有关。

调整不改AI战略乐观，AI财产链财产趋势仍在演绎，团体景心胸稳中向好，适度回调反而是较优上车时机，近期AI端侧尤其值得关注。AI财产链回调布局之外，短期发起关注部门景气向好且有较强估值性价比的行业，包罗新兴消耗、猪周期、医药、家电等。

广发证券：市场感情炒作渐渐退潮 进入“去伪求真”的验证窗口

年末年初“炒预期”的阶段感情退潮，市场进入去伪求真窗口期过去5年的数据表现，4月是A股一年当中“最交易根本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有用的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，渐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。我们对于经济周期类资产的判断：顺周期能起到搭台作用，但是缺乏弹性。

科技仍然是全年主线，每次调整都是布局的时机。随着风格裂口的弥合、TMT成交额占比的低落、陪伴科技大厂财产推进，全年继承看好科技风格。发起逢低继承布局可能很快兑现订单和根本面的板块，同时预计将来大概率可以或许走出更多雷同过去两年光模子一样的科技细分范畴：CSP大厂及上游（AIDC、柴发、租赁）、推理应用的铲子（昇腾一体机、软件服务）、端侧（字节、小米）、军工电子等。

民生证券：拥抱环球议题的转换

当前市场的关注点已然从科技叙事走向经济本身。随着当前任期的特朗普put渐渐明了，美国经济不出现显着题目+渐进式关税可能是外洋的基准环境：一方面，制造业回流预期下，美国企业进步合意库存水平可能将带来资源品与资源品的新需求；另一方面，我国出口可能依然保持韧性，贸易格局的重构也将带来新的机遇，而国内政策的红利托底结果也在渐渐显现。环球正在重回金融与科技国向下、制造国向上的中恒久趋势中。

保举：第一，率先受益于国内投资运动规复、环球制造业运动规复、以及进步合意库存诉求下的上游资源品（铜、铝、黄金以及部门小金属钴，锑，锗等）、以及资源品（工程机器、钢铁、自动扮装备等）等。第二，过去克制因素渐渐缓解、政策支持力度增强且更为关注长效机制改革的消耗板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、成衣制造、旅游等）；第三，金融板块低估值资产（银行、保险）。

中泰证券：短期来看中美关系或对市场造成更大扰动

短期来看，中美关系或对市场造成更大扰动。围绕4月5日TikTok延缓令到期，特朗普或在关税等诸多方面出现忽然的短期较大妥协，乃至不清除撤回部门已经加征的关税的可能性。若特朗普关税政策放松，带来短期中美关系和缓预期，市场或存在进一步冲高时机，总量政策力度则会有所削弱。近期市场已出现肯定水平的调整。陪伴可能出现的短期中美和缓预期，以及总量运动性的边际宽松预期，市场或有望再度冲高。但是，两会后市场的核心变量：经济实际下的压力与政策“定力”或持续，中小市值高杠杆依然存在风险。

当前的投资战略仍然发起维持“高低切换”的思绪，得当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。

国泰君安：震荡将进一步推进 眼下紧张的是守正

下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固的阶段。眼下紧张的是守正，四月是股市运行中最关注增长体现的月份。过去十年以来，四月、七月与十月个股体现与业绩增长相干性最为密切，此中又以四月为甚，因此四月是全年中股市最关注增长的月份。从团体来看，我们推测2024年全A红利增速为-1.5%（全A非金融-6.3%）,估算2025年Q1全A红利增速为-2.1%(全A非金融-2.8%)，与一季度CPI与PPI相验证。

主题保举：1、自主可控：国产半导体装备新突破，看好国产光刻/刻蚀/量检测和先辈材料供应链。2、银发经济：《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》发布，看好养老保险/医疗器械/智能助老装备等需求提拔。3、AI智能体：OpenAI推出基于GPT-4o的图像天生功能，有望加速垂类贸易应用开发。4、并购重组：科技企业并购政策放宽，看好汽车央企/军工等范畴重组整合。

华西证券：做好“高低切” 红利与景心胸

市场推测：业绩披露期，做好“高低切”，节奏上慢便是快。四月份A股市场根本面因子的权重将进一步提拔：一是宏观经济数据和企业财报的披露将使得根本面预期渐渐清朗；二是4月政治局集会起到指引二季度政策的作用；三是美国对外加征关税落地后，市场可评估其对国内出口的影响。当前房地产、通胀和信贷数据表现国内经济根本面仍需巩固，需聚焦4月政治局集会关于“稳增长”相干表述，及A股企业年报/一季报环境。

行业设置上，做好“高切低”，适度平衡设置，发起关注银行、黄金、创新药和“新消耗”相干投资时机。主题投资方面，关注低空经济财产链。

信达证券：4月决断大概率只带来小妨害

随着行情的演绎，近期投资者分歧有所加大。部门投资者担心4月决断，由于：1、AI、机器人热度降落、低位补涨，板块轮动到尾声，当没有低位板块可以轮动时，可能会有调整；2、四月季报红利数据不确定、之前几年Q1开门红的数据Q2都没能持续，这一次也有这个风险；3、四月美国对等关税政策、出口数据下滑。但我们以为，这一次4月决断可能只会带来小扰动，由于：1、Q1躁动，4月决断，Q2苏息的季候性规律在早期有用，但近来6年的统计表现，投资者订价更提前了，4月决断胜率只有50%。2、之前两年，二级市场投资者划一预期是出口不可持续，以是出口的下滑有可能已经提前订价了，雷同2019年。3、客岁9月以来，地产贩卖中枢渐渐震荡企稳，由此导致今年的Q2可能会和之前几年差异。牛市核心趋势关注住民资金和企业红利，这些方面年度有望进一步改善，季候性的扰动可能会再次提供新的买点。

将来1个月设置发起：银行钢铁建筑(破净个股政策性驱动估值修复)>地产消耗(3-4月经济数据依然有往上波动的可能)>港股互联网（外洋波动加大，中国资产设置意愿上升）。