“黑天鹅”投资者继承预警：如今只是前菜，美股还会崩跌80%

“黑天鹅”基金大佬高呼如今只是一个陷阱，美股一场跌幅高达80%的崩盘正在酝酿之中。

华尔街最着名悲观主义者之一，同时也是极其乐成的投资者马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）表现，美国总统特朗普的关税政策后引发的股市暴跌并不是他不绝以来预言的史诗级市场崩盘，而是通往这一庞大变乱途中的动荡罢了。

他在周一在一个批评中写道，“我以为终极会有一场80%的崩盘，但我不以为这就是它。这是一个陷阱，”并增补说，认真正的崩盘发生时，投资者届时就会清晰地知道。

斯皮茨纳格尔是避险基金Universa Investments的首创人兼首席投资官，该基金接纳一种旨在从稀有、不可推测但极具影响力的变乱中赢利的计谋，被称为“黑天鹅”基金。这是一个由科学家、作家和前期权生意业务员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）推广的术语，塔勒布的理念对Universa的投资计谋产生了深远影响。

Universa在2020年第一季度因新冠疫情引发的市场崩盘而申明大噪，其时该基金回报率高达4144%。斯皮茨纳格尔表现，尽管他以为当前市场尚未到达真正的崩盘，但Universa仍在以应对崩盘的方式举行生意业务。

“这是为了镌汰投资者而引发的有一次抛售。这不是天下末日。当泡沫破碎时，那一天才会到来，”他写道。“这是当下最反常的观点。我包管。”

周一美股剧烈颠簸，美股三大指数虽从盘中低点回升但仍录得下跌，履历了从大幅下挫到强劲反弹再回落的剧烈震荡。道琼斯工业匀称指数下跌凌驾200点，跌幅为0.57%，而标普500指数小幅回升0.35%，纳斯达克综合指数则下跌0.84%。

上周四和周五，标普500指数累计下跌10.5%，此前特朗普公布了一系列广泛的关税措施。这是自2020年3月新冠疫情导致经济停摆以来，标普500指数和其他主要股指遭遇的最严峻的两日抛售。

斯皮茨纳格尔不绝预言将出现一场更大的崩盘，并称其规模将是自1929年以来最严峻的。他夸大，本身并不从事推测市场崩盘时间的工作。然而，他此前曾多次表达对美国债务不停攀升的担心，以为这是市场面临的主要风险之一。

在2024年，他告诫投资者不要在股市真正转坏时措手不及，成为那种在市场下跌时卖出、上涨时买入的“冤大头”。他主张创建能够抵抗市场动荡的投资组合——这对平凡人来说是一个困难的要求。

“我们的客户多年来不绝处于牛市之中，”斯皮茨纳格尔在周一写道。“全部那些唱衰者都以为统统都竣事了，他们以为本身已经看破了统统。作为一个专业的‘末日论者’，我可以告诉你，他们错了。而且他们绝对没有为此做好精确的准备。”

在2023年继承《产业》杂志采访时，他指出，散户投资者无需依靠复杂的生意业务计谋，只需通过购买低本钱的宽基指数基金，甚至在市场下跌时加仓，就可以安然度过风暴。对于散户而言，关键在于不要太过袒露于市场风险，以免被迫在市场低迷时抛售。