国际金价坐“过山车”，黄金ETF成“香饽饽”

国际金价高位震荡后继承向上。4月15日，伦敦金现、COMEX黄金均颠簸上涨。回首克日，伦敦金现、COMEX黄金代价相继突破新高，但随后回调。在金价连续颠簸的同时，黄金主题ETF获资金大量净流入。Wind数据体现，4月14日，黄金ETF单日净流入合计约30.25亿元，更有4只黄金ETF包办当日ETF净流入前四名。从年初至今的涨幅来看，相关黄金主题基金的年内涨幅均超20%，最高达30.19%。在业内人士看来，2025年黄金代价大概有一定颠簸，但趋势仍向上。

国际金价高位震荡

国际金价连续高位震荡。4月15日，伦敦金现、COMEX黄金均颠簸上涨。停止17时，伦敦金现报3228.93美元/盎司，涨0.59%；COMEX黄金报3244.9美元/盎司，涨0.58%。

就在前一日，伦敦金现代价再创新高，达3245.73美元/盎司。4月11日，COMEX黄金代价也达3263美元/盎司，再破记载。突破历史高点后，国际金价高位回调，但停止当前，伦敦金现、COMEX黄金的年内涨幅仍超20%。

博时基金基金司理王祥分析表示，已往一周黄金市场在特朗普反复无常的关税政策冲击下，率先从先前的短期调解中规复。关税对黄金代价的利空风险，重要在于外洋资产共振大跌带来的流动性挤兑，流动性冲击修复后，市场开始定价中长期关税对经济的影响。

“上周西欧股市的下跌并未极度化，且对等关税暂缓后有所回升，流动性挤兑的风险有所降落。此外，在财务宽松超预期和通胀低于预期的情况下，美国反而出现股债汇三杀的局面，特殊是历史框架中美债收益率的下行本应对金价构成冲击，由于这意味着黄金投资机遇本钱的上升。但上周外洋投资者却顶着收益率上冲的背景而快速涌入黄金市场，美元信用的崩塌短期似有进一步显性化的落地趋势，对黄金代价形成利好。”王祥说道。

在金价连续颠簸的同时，国内黄金主题ETF也获资金大量净流入。Wind数据体现，4月14日，黄金ETF单日净流入约30.25亿元。此中，华安黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF和易方达黄金ETF分别获10.1亿元、7.46亿元、6.88亿元和4.31亿元净流入，包办当日ETF净流入前四名。团体来看，停止4月14日，年内黄金ETF合计获净流入约403.3亿元。

另据天下黄金协会（WGC）披露，停止2025年一季度，实物黄金ETF流入总金额达210亿美元，流入量达226吨，创下历史第二高季度记载。

黄金主题基金年内匀称涨超25%

若从年初至今黄金主题基金的团体体现看，Wind数据体现，停止4月14日，数据可取得的53只黄金主题基金（份额分开计算）年内涨幅均超20%，匀称收益率为25.04%。此中，华夏中证沪港深黄金财产股票ETF、永赢中证沪港深黄金财产股票ETF涨超30%，年内收益率分别达30.19%、30.09%。

在收益走高的同时，也有部门基金管理人反复提示黄金主题基金的相关风险。比方，4月15日，易方达基金提示，4月11日，易方达黄金主题LOF基金份额净值为1.301元，停止4月15日，该基金在二级市场的收盘价为1.657元。特此提示投资者关注二级市场买卖业务代价溢价风险。而自4月以来，易方达基金已连续8次提示该基金的溢价风险。

金价连续颠簸的背景下，后续走势又将怎样？王祥以为，随着对等关税延缓和部门产物的豁免，关税引发的冲击短期或有缓和，美联储降息预期同步回落，短期金价大概存在颠簸风险。但高利率的反身性和关税、裁人等组合政策的负面影响下，美国根本面预计连续边际走弱的趋势，黄金中期逻辑依然风险较低。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也提到，近期国际金价创历史新高，突破3200美元关口，央行也连续多月增持黄金，纽交所黄金期货持仓量更创历史新高，但部门机构以为当前黄金多头未达最拥挤程度，黄金长期上涨趋势稳定。2025年金价大概有一定颠簸，但趋势仍向上。受美联储后续降息预期提拔、地缘政治辩说升级以及特朗普挑起的关税政策影响，进一步推动了黄金代价，黄金已从避险资产演变为对抗滞胀的核心标的。发起投资者积极结构黄金资产，投资组合中设置20%的黄金类资产或可有效捉住上涨机遇，也能对冲风险、提高组合的夏普比率。

北京商报记者李海媛