资源市场这十年丨资源市场气力大增，东西部差距正在缩小

资源市场是当代金融的焦点，在设置资源资源、促进经济可连续发展方面有着不可替换的作用。为全面评估十年来国内资源市场的发展水平厘革，证券时报旗下中国资源市场研究院从机构气力、上市公司和挂牌公司气力、资源集聚本事、资源使用服从、资源市场生动度5个维度设置21个指标，体例出“资源市场发展指数”，并对国内31个地区（31个省、自治区、直辖市，以下统称31个地区）的资源市场气力举行了比力分析。

“资源市场发展指数”体现，近十年来，国内31个地区资源市场气力均匀提拔约40%，日益成为经济要素市场化设置、推动储备转化为投资的紧张平台，有力地促进了经济布局转型升级和服从提拔，推进了地区经济的高质量发展。

团体厘革：紧张指标稳步上行

地区经济的崛起离不开强盛资源市场的支持。将2012~2021年国内生产总值与资源市场发展指数举行相干分析后发现，相干系数高达0.83，计量模子拟合度达0.7，从实证的角度验证了经济的发展与资源市场发展水平的提拔痛痒相干。

“资源市场发展指数”体现，党的十八大以来，中国资源市场气力团体出现显着的上升趋势。31个地区在2012年的均匀得分为25.1分，2017年上升至33.9分，2018年小幅下滑至33.3分，随后重拾升势，2020年突破前期高点，2021年升至35.1分，比2012年提拔约四成。

分维度指数来看，除资源使用服从外，机构气力、上市公司和挂牌公司气力、资源集聚本事、资源市场生动度均出现出上升趋势。

资源使用服从评分的降落，紧张与2012年来市场利率较高、企业的净资产收益率难以提拔有关。不外，比年来随着经济进入高质量发展新阶段，金融服务实体经济本事的不停提拔，地区资源市场的资金使用服从有所进步，31个地区2021年在该维度的均匀得分较2019年上升约0.2分。

其他维度指数近十年均有差异水平的上升。此中，机构气力逐年加强，31个地区均匀得分上升4.7分，升幅超六成；上市公司和挂牌公司气力均匀得分上升5.5分，升幅为168.8%；资源集聚本事均匀得分上升1.4分，升幅为25.7%；资源生动度均匀得分上升0.7分，升幅为15.4%。

地区格局：东西部差距正在缩小

2012年“资源市场发展指数”排名前五位的依次是北京、上海、广东、浙江、江苏，2021年排名前五位的依次是广东、上海、北京、浙江、江苏，排名前五的地区格局稳固。在位次方面，广东排名由第3位升至第1位，上市公司和挂牌公司气力在五个维度中体现最为亮眼，得分由2012年的7.4分上升至2021年的19分，升幅达1.6倍。

制止2021年末，广东A股上市公司数目达762家，较2012年实现翻倍增长，排名天下第一，总市值超16万亿元，较2012年增长4.4倍，千亿元总市值上市公司达30家，此中招商银行市值破万亿元，中国安全、比亚迪、美的团体等企业市值均在5000亿元以上；新三板挂牌公司数目达974家，总市值超2700亿元，均位居天下首位。

上市公司数目的“井喷”是广东经济高质量发展的见证。广东省金融改革发展“十四五”规划提出，到2025年，金融资源集聚本事不停加强。地区性股权市场挂牌展示企业到达3万家，创业投资基金总规模到达5万亿元，进入管理基金规模前100名的创业投资机构凌驾30家，在科创板和创业板上市企业到达500家。

中金公司投资银行部实验总司理王胥覃称，广东财产转型升级正渐渐取得成效并进入劳绩期，涌现出一批战略性新兴财产的精良企业，这类企业也正是资源市场重点支持的对象。广东有望捉住资源市场改革机会，从而实现IPO数目的发作性增长。

“资源市场发展指数”体现，2021年排名前十位的地区中，除陕西和四川外，别的都是东部省份；排名后十位的省份中，除江西和海南外，别的都是西部和东北省份，反映出中国资源市场发展水平存在显着的地区差异。总体上看，东部地区资源市场气力强，西部和东北地区资源市场气力较弱，这也进一步验证了地区经济发展状态与资源市场的发展水平密不可分。

数据还体现，比年来，西部资源市场团体发展水平渐渐进步，西部12个地区的资源市场气力均匀得分由2018年的26.4分逐年上升至2021年的28.7分，升幅为8.7%，此中陕西依附上市公司和挂牌公司气力、机构气力的大幅提拔，2021年资源市场气力初次闯进前十；东西部资源市场气力均匀得分差值百分比逐年降落，由2018年的72.4%降落至2021年的66%，差距正在缩小。

中国（深圳）综合开辟研究院金融发展与国资国企研究所研究员余洋以为，东西部资源市场发展水平差距有所缩小的紧张缘故起因有以下几方面：一是随着西部大开辟的连续推进，西部地区连续多年经济保持高速增长，均匀增速高于东部地区，为西部地区资源市场快速发展提供强盛的内生动能。二是西部地区拥有显着的后发上风，通过充实学习和鉴戒东部地区使用资源市场发展的履历，在发债、企业上市、做大做强当地金融机构、引进私募基金等方面不停突破，实现在资源市场创建和优化直接融资情况方面对东部地区的追赶。三是西部地区器重资源市场资源的积聚，积极承接东部地区资源市场发展产生外溢效应带来的发展红利，在人才引进、优化营商情况、发挥当局基金和国有资源作用等方面做文章，有用缩小与东部地区之间的差距。

机构、公司维度：西部地区体现亮眼

从“机构气力”和“上市公司和挂牌公司气力”两个维度来看，西部地区体现亮眼，西藏和贵州分别成为这两项分维度指数进步最快的地区。

“机构气力”维度下设券商、基金、期货注册资源、机构数目、券商总资产、公募基金和私募基金管理规模等指标。

作为资源市场最紧张的中介服务机构，证券公司近十年来筹谋总体妥当，资源气力不停加强。制止客岁末，证券行业均匀风险覆盖率、资源杠杆率、活动性风险覆盖率等风控指标均大幅凌驾羁系标准线，总注册资源超6000亿元，总资产超10万亿元，净资产达2.57万亿元，较十年前分别增长约1.6倍、4.4倍和2.4倍，证券公司高质量发展具备了踏实的根本。

期货公司是期货市场功能发挥的紧张中介，助力期货市场买通服务实体经济的“末了一公里”。制止客岁末，天下150家期货公司总资产达1.38万亿元，总注册资源靠近千亿元，较2012年增长约1.9倍，抗风险本事显着加强。

公募基金近十年规模不停扩大，已成为我国资产管理行业的紧张标杆。制止客岁末，公募市场共有基金管理机构151家，较2012年靠近翻倍增长。公募基金产物体系日益丰富，推出了国企改革、一带一起、科创主题、ESG主题、养老目的基金等权益类及商品基金等创新产物，全行业基金管理规模破25万亿元，为2012年底的8倍。

私募基金作为多条理资源市场的紧张构成部分，在支持创业创新、进步直接融资比重、服务实体经济和住民财产管理等方面发挥了紧张作用。制止客岁末，在基金业协会登记的私募基金管理人达2.46万家，私募基金管理规模达19.8万亿元，年复合增速超三成，出现精良发展态势。

从具体地区来看，31个地区在“机构气力”维度的评分较2012年均有差异水平的上升，此中西藏排名提拔最多。制止客岁末，有东方财产、华林证券2家券商注册在西藏，地区券商总资产较2012年增长约14倍；公募基金、私募基金管理规模分别达1348.9亿元、3764亿元，均位列天下第7位。

“上市公司和挂牌公司气力”维度下设上市公司数目和市值、新三板挂牌公司数目和市值、地区股权挂牌公司总资产等指标。

十年来，上市公司和挂牌公司群体不停发展强盛，数目稳步增长，质量显着提拔，渐渐发展成为经济中最生动、最富创造力和竞争力的市场主体，在落实创新驱动发展战略、促进经济高质量发展中发挥了至关紧张的作用。

制止客岁末，A股上市公司数目达4685家，总市值破90万亿元，分别较2012年增长约0.9倍和3倍；新三板挂牌公司数目达6932家，总市值约2万亿元，分别较2012年增长34倍和73.9倍；地区股权挂牌企业总资产达2.7万亿元，较2012年增长约2.9倍。

31个地区“上市公司和挂牌公司气力”维度的评分较2012年均有显着上升，此中贵州排名进步最多。制止客岁末，贵州A股上市公司总市值超3万亿元，十年增长约8.5倍，增速位列天下首位，此中贵州茅台市值增长超10倍，总市值达2.58万亿元；地区股权挂牌公司资产总计达1.45万亿元，约为第二名江西的3.8倍，独占鳌头。

资源维度：天津、山西、安徽提拔显着

“资源集聚本事”维度下设股权融资额、债券融资额、创投投资额等指标。近十年来，交易业务所股票市场不停发展强盛，市场条理不停丰富，服务实体经济的本事连续加强。制止客岁末，近十年A股股权融资累计融资额超12万亿元，为实体经济发展强盛提供了有力支持。债券市场规模稳步扩大，品种日趋丰富，近十年交易业务所债券市场累计融资额超40万亿元，成为服务实体企业融资的紧张场所，在进步直接融资比重、服务地区经济发展等方面发挥了紧张作用。创谋利构十年来累计投资超8万亿元，在造就经济增长新动能、促进战略性新兴财产发展、推进经济高质量发展等方面发挥了紧张作用。

具体地区来看，天津资源集聚本事排名由2012年的第23位提拔至2021年的第13位，进步位次最多。天津2021年A股股权融资额、债券融资额分别位列第17位和第9位，较2012年分别提拔8位和3位。制止客岁末，天津辖区存续公司债券2327亿元、资产支持证券1596亿元，合计近4000亿元，公司债券和资产支持证券已成为天津辖区企业筹措中恒久资金的紧张渠道。

“资源使用服从”下设A股上市公司净资产收益率、规模以上工业企业总资产利润率、地区股权挂牌公司总资产利润率等指标。在地区资源使用服从总体略有降落的情况下，山西在该维度的评分较2012年进步0.5分，排名位居第11位，较2012年提拔17位，进步位次最多。

“资源市场生动度”下设股债基交易业务金额、商品期货成交量和创投投资案例数等指标。2021年31个地区股债基合计交易业务金额超296万亿元，创近五年新高；商品期货成交量达95.5万亿手，较五年前增长超五成，资源市场生动度显着加强，市场运行服从渐渐提拔。

近十年来，大部分地区资源市场生动度均有差异水平的提拔。此中，安徽在该维度的三个细分指标的排位均有提拔，股债基交易业务金额排名由第15位上升至第13位，商品期货成交量由第6位上升至第4位，创投投资案例数由第17位上升至第10位。

领先地区五大焦点办法

资源市场的发展离不开当局相应政策的引导和支持。中国资源市场研究院通过对资源市场气力领先地区比年来发布的相干政策举行梳理，总结出五大焦点办法：

一是强化实体经济与资源市场功能的对接。围绕促进实体经济发展，加快创建股权市场，积极开辟债券市场，规范发展要素市场，造就引导私募市场，提拔证券期货业服务水平，营造精良市场发展情况，更好地发挥资源市场对经济布局调解和转型升级的支持作用，进步资源市场对地区经济发展的贡献率。

二是加强优质上市资源储备。紧抓注册制改革和多条理资源市场体系发展的机会，着力筛选一批符合国家财产政策、规范筹谋、发展性好、潜力大的企业，创建分条理、分行业、有梯队的重点上市后备企业库。加快造就科创型优质公司，支持制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等企业发展强盛，以龙头企业发行上市，动员行业发展，推进财产布局优化升级，形成上风财产。

三是推动上市公司提质增效。2021年资源市场气力前十地区均发布了推动上市公司高质量发展的相干政策，支持上市公司在稳步推进主业发展的根本上，公道运用再融资、并购重组、引入战略投资者等资源运作本事，强化其在战略性新兴财产、促进财产根本高级化和财产链当代化中的动员作用，推动上市公司做大做强，进步资源使用服从，实现有质量的增长。

四是补齐资源市场中介机构短板。该办法紧张包罗支持本土券商创新提质，加强资源气力，加快创建高质量投资银行，支持符合条件的期货公司上市，支持引进造就审计、法律、评级、征信、交易业务、结算等市场主体和根本办法等政策，充实发挥金融中介机构在金融资源、人才资源、专业本事等方面上风，为上市公司及拟上市挂牌企业提供全链条综合服务。

五是着力防范化解资源市场风险。比方，依托都会管理平台和公共光荣信息服务平台，全面监测辖区内风险信息，加强对上市公司、证券期货筹谋机构的一样寻常羁系，及时发现、及时陈诉风险情况，并加强与相干地区和部分的和谐，妥善化解风险，维护市场稳固。

编辑：万健祎

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