分析师预警：芯片业凛冬将至

芯东西（公众号：aichip001）

编译 | ZeR0

编辑 | 漠影

芯东西8月17日消息，据彭博社报道，芯片公司们正在为即将到来的严峻阑珊期做准备，将来几个月半导体行业将出现庞大变化——由此前创记载的贩卖激增，转向十年来最严峻的下滑。

疫情期间，半导体市场订单大幅增长，贩卖额和股价屡创新高，环球厂商都在抢订单、争产能。只管人们盼望这种繁荣情形能连续数年，但显然，现在芯片商们已经开始面临一个熟悉而暴虐的标题：库存增长、需求萎缩。

这是一个在半导体行业反复上演的周期性逆境，建一座芯片工厂须要数年时间，而它们并不总是在最须要的时间上线。已往几年的焦点标题是供应不敷，即便到现在，汽车制造商等一些企业仍面临电子零部件结构性短缺的标题。

但对于芯片商来说，风向已经变了。

一、十年来最严峻下滑？

花旗团体分析师Christopher Danely乃至提出了一个略显浮夸的预计：这一行业的下滑将是至少10年、乃至20年以来最严峻的，每家公司和每个芯片种别都大概受到影响。

据彭博社推演，前次类似的阑珊发生在2019年，而且通常不会连续太久。但由于环球经济疲软，这一影响预计将尤为显着。假如在经济滑入阑珊的同时出现库存调解，半导体行业将无法像前次阑珊后那样敏捷反弹。

▲1998年-2021年半导体行业总收入厘革（图源：彭博社）

不外，环球最大晶圆代工厂台积电在其最新财报集会期间作出了差别推测，以为2023年将出现范例的芯片需求下滑周期，但团体下滑水平不会更甚于2008年。

无论是台积电，还是中国大陆最大晶圆代工厂中芯国际，都判断这一轮周期调解预计要连续到2023年上半年，半导体供应链的过剩库存须要几个季度才华重新均衡到更公道的水平，同时也都转达出对将来需求增长的信心。

台积电董事长刘德音在财报集会期间透露，只管斲丧电子产物芯片需求有所减弱，但在车用芯片与高性能盘算芯片的强劲需求下，台积电本年产能仍将保持满载。

中芯国际推测，集成电路行业需求增长和环球地区化趋势稳固，虽短期有调解，但本土制造恒久逻辑稳固，中芯国际对自身的中恒久发展依然布满信心。

但差别于这些芯片制造商们稳固且强劲的业绩体现，多家芯片操持公司开释的行业信号都称不上乐观。美国GPU巨头英伟达的游戏业务营收降幅凌驾30%，美国存储芯片巨头美光科技告诫称许多范畴的需求正在敏捷消散。

就在美光科技告诉投资者芯片需求正在减弱的同一天，美国总统拜登签署了《美国芯片与科学法案》。这在研究公司Sanford C. Bernstein分析师Stacy Rasgon看来“有点玄色幽默”。

“政客们将发现，当行业转向时，短缺标题能多快自行办理。”Rasgon谈道，终极，没有人真正知道会发生什么。这就是芯片产业，每个人都不善于推测需求，先是过于乐观，然后又过于灰心。

二、芯片出货量猛跌，高通砍单贬价双管齐下

包围在芯片厂商头顶的阴霾，来自鄙俚市场需求的急剧下滑。彭博社将芯片最大买家之一个人电脑（PC）行业之变比作“暗中期间的先兆”。

根据市场研究公司Mercury Research数据，本年第二季度，台式电脑处理处罚器出货量降至近30年来的最低水平，处理处罚器总出货量履历了自1984年以来的最大同比降幅。另据市场调研机构CINNO Research数据，2022上半年中国智能手机SoC终端出货量约为1.34亿颗，同比降落约16.9%。

这是疫情封锁后的痛楚后遗症，之前因许多人改为在家办公，该趋势刺激了PC及其他装备的需求，其时芯片制造商接大量订单近乎接得手软，还要办理棘手的供应链标题。芯片买家们也非常英气，乐意出更高价来采购芯片。

但现在，斲丧者们的购买需求减弱，相应的，芯片买家们也开始纷纷砍单，这就造成了业内所谓的“库存修正”。

据央视财经报道，美国移动芯片巨头高通端庄历砍单办法，已淘汰其旗舰移动芯片骁龙8系列订单约15%，并将在年底把两款旗舰移动芯片贬价40%左右。韩国存储芯片巨头三星亦在积极清库存，以低沉斲丧电子产物需求减弱对存储芯片出货量的影响。

环球最大晶圆代工厂台积电的最新财报，也反映出斲丧电子市场的低迷。智能手机业务已经不再是台积电最新季度的第一大收入泉源，该业务的将来份额预计还将继续下滑。

根据我国国家统计局数据，国内集成电路月产量自2021年8月到达峰值后逐月回落，2022年7月国内集成电路产量骤降16.6%，同月鄙俚的智能手机产量及微型盘算机装备产量分别下滑9.1%和6.0%。

韩国市场亦出现技能需求放缓迹象：韩国7月智能手机销量同比降落29.2%，盘算机和辅助装备出口降落21.9%，存储芯片出货量以13.5%的跌幅领跌。

三、从公司间的竞争，转为国与国的比力

“这将是一次严峻的阑珊。”Northland Securities分析师Gus Richard说，“已往这是公司之间的竞争，由于战略紧张性，现在这是国家间的竞争。”

此次一个差别以往的因素是，环球半导体行业焦点地带的当局都在大力大举补贴新建工厂和装备。英特尔等公司游说通过芯片立法，称美国须要与亚洲制造商相比更具竞争力。现在，他们准备在需求不稳固的时间开始增长新的产能。

根据国际半导体产业协会SEMI发布的《年中总半导体装备推测陈诉》，原始装备制造商的环球半导体制造装备总贩卖额将在本年到达创记载的1175亿美元，同比增长14.7%，预计来岁这一数值将增至1208亿美元。2022年，中国台湾、中国大陆和韩国预计仍将是前三大装备买家。

▲2022年年中半导体装备细分市场规模推测（图源：SEMI）

由于前期本钱高昂，芯片制造行业变得越来越不稳固。造价高达200亿美元的芯片工厂须要24小时不中断运转，还必须赶在它过期前，几年之内敏捷得到回报。随着资金投入和技能门槛越来越高，现在拥有前沿技能的公司已经寥若晨星。台积电、三星电子和英特尔这三家公司更是占下了先辈芯片制造的大部门产能。

▲台积电收入増势（图源：彭博社）

这些公司适时增长了生产线，并使供应链尽大概更加高效。但在美国和欧洲操持在本土大建芯片生产线的积极，大概会粉碎此前芯片产业在这种寻求服从所做的积极和已经实现的均衡。

一些业内人士或分析师对美国扶持本土芯片制造业并不持有乐观态度。比方，Fitch Ratings分析师Jason Pompeii以为，该行业“现实上在美国和欧洲创建了重复的供应链”，其短期风险是对产能的太过投资导致经济下滑。

不外现在芯片制造商对恒久需求广泛看好，预计到2030年底环球半导体行业总收入将破1万亿美元。云云推算，大规模制作芯片工厂，很大概是值得的投入。

结语：芯片业步入周期性低迷期

总体来看，此前因供需失衡造成的芯片囤积高潮正回归理性，随着疫情趋和缓芯片制造商新建产线连续投用，缺芯标题徐徐得到缓解，但市场疲软之势难以逆转，芯片行业正步入下行周期。

久远来看，人们对芯片半导体市场的远景持乐观态度，云盘算、智能汽车等新兴市场都将催生更茂盛的芯片需求。但不确定性在于，现在环球芯片制造业正卷入一场空前的地缘政治风暴，其对将来半导体行业的走向影响尚处未知，各国的芯片干系鼓励政策及扶持本土芯片供应商的历程将连续是关注焦点。

泉源：彭博社，台积电、中芯国际等财报