头部企业扩产上规模 酱酒行业竞争行至中场

本报记者 王丽新 见习记者 李静

在酱酒行业，产能是市场关注的重点，也是企业到场竞争的一道紧张门槛。金秋十月头部酱酒企业纷纷扩产。

据《证券日报》记者统计，贵州茅台、郎酒、国台酒业等酱酒头部企业相继下沙投产（即酱香型白酒生产的第一次投料），酱酒新一年的酿造周期正式开启。

“现在头部酱酒企业产能扩容，是行业发出的积极信号，阐明头部酱酒企业对白酒财产，尤其是酱酒的未来发展布满信心。”东高科技高级投资顾问刘飞勇在担当《证券日报》记者采访时表现，酱酒行业会集度很高，头部品牌上风显着。随着未来头部酱酒企业的产能开释，意味着酒商可以更多选择头部酱酒企业，酱酒的客聚会会议集度也会进步。

权图酱酒工作室首创人权图以为，白酒财产仍处于景气周期之中，而白酒财产景气发展的紧张动力则是名酒和酱酒。随着酱酒行业“中场”的到来，酱酒行业的红利也将从品类向品牌层面，酱酒中场阶段，酱酒行业会走向会集、规模化和成熟化，品牌型酱酒企业将成为酱酒赛道的主流力气。

产能是否过剩？

据相识，贵州珍酒公布投产3.5万吨，新增酿酒产能1.4万吨，预计未来珍酒将形成酿酒10万吨、储酒40万吨的总体规模；郎酒官宣6万吨酱香郎酒投产，预计到2026年，郎酒差别年份基酒储量将到达30万吨；国台酒业新增产能7000吨，年总投产到达17000吨。

而贵州茅台、习酒等头部酱酒企业也均在下沙季开始下沙，但具体投产环境并未公布。据此前公布的数据来看，2022年上半年，贵州茅台完成茅台酒基酒产量4.25万吨，系列酒基酒产量1.7万吨；习酒“十四五”技改第一期1.8万吨新产能及配套项目正在建立中。按照规划，到2026年习酒的产能也将达10万吨。

“头部酒企扩大投产量，阐明对于未来的天下性市场，特殊是中高端市场依然抱有乐观态度。同时，以贵州省赤水河为代表的中国焦点酱酒的品类代价在一连增长，企业也乐意继承加大市场投入来到场竞争。”白酒行业分析师、知趣咨询总司理蔡学飞对《证券日报》记者表现。

除了头部酱酒企业在扩产外，二、三线酱酒企业也在积极扩产进入规模酒企行列。武陵酒一期团体建成暨产能5000吨下沙举行，项目总投资15亿元；寰九酒业操持投粮4032吨；湘窖酒业2万吨酱酒扩建项目一期5000吨正式投产。

大规模的扩产是否会有产能过剩的题目？刘飞勇表现，扩产的酒企大多都是有资金、有品牌的头部企业，这些酒企产物原来就是比力紧缺的，扩产可以缓解市场对产物的急迫需求，并不会有产能过剩的题目。同时，扩产可以有效增长市场供给，克制不绝上涨的代价，反而有利于市场的久远康健发展。

酱酒热度仍在

已往几年，“酱酒热”不绝发酵，酱酒行业出现高速增长。光大证券研报表现，2017年至2020年，酱酒企业收入年复合增速达13.15%，远高于白酒行业团体1.78%的年复合增速。

从2021年下半年到2022年上半年，有人以为酱酒进入下半场，市场开始降温，而也有人以为酱酒热度仍然存在。

在此配景下，头部酱酒企业纷纷扩产，是否意味着酱酒热度并未消退？蔡学飞表现，现在整个酱酒的热度依然是存在的，但相较于2016年开始的超高速增长，整个酱酒行业的增速在放缓，但是这种降落相对于其他品类来看，依然处于比力生动的状态。

蔡学飞进一步增补道，除贵州省之外，像北派酱香、福建地区的酱酒、中原地区的酱酒都在发展，整个酱酒行业依然处在发展通道中。

现实上，在整个白酒行业中，酱香型白酒还是利润最高、增长最快的赛道。据天猫及慧辰发布的《2022酱酒趋势陈诉》的数据表现，2021年酱酒产能在白酒行业中仅为8.4%，但酱酒占比31.5%的营收和45.8%的利润，且营收同比增长23%，利润同比增长24%。刘飞勇表现，“酱酒产能低，营收和利润的大幅增长阐明仍然存在产能缺口，未来的市场体量也有望进一步扩大。”

中信证券最新研究以为，颠末2016年至2021年品类红利期的快速发展后，酱酒行业已经形成较为稳固的格局，固然品类狂欢已过，但是到“十四五”末，酱酒行业的营收将到达3500亿元左右的规模，在白酒行业营收中的占比将凌驾40%。别的，2022年至2025年期间，酱酒财产内部将会加快分化，头部品牌将出现强者恒强的发展态势。得益于当前酱酒行业的品牌格局和占位已根本完成，头部品牌和中小品牌的差距也将进一步拉大。

对于酱酒的未来发展，武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表现，酱酒的2.0期间已经到临，未来博弈的是巨头背后的私域流量，比拼巨头背后与资源市场对接的本领，比拼品牌的高度和建立天下酱香酒品牌良好口碑的耐烦，比拼建立酱香酒完备财产链供应链的资金投入规模，更须要比拼搭建天下客户服务和消耗者服务体系与人才团队的本领。