一年投了940亿，万亿宁德期间疯狂“扫货”

撰文 / 程辰

编辑 / 孙春芳

为了保住行业职位，以宁德期间为首的动力电池厂商，手越伸越长，上及锂矿，下到整车厂，都想插一杠子，全产业链结构，好像成了行业的通识。然而，术业有专攻，市场有容量，如许的态势，是否会导致全行业产能过剩，小玩家资金断裂？

宁德期间打了一场“翻身仗”。

10月10日晚间，宁德期间发布公司2022年三季度业绩预告。本年1-9月，宁德期间归母净利润约为165亿元-180亿元，较上年同期增长约112.87%-132.22%。此中第三季度归母净利润预计红利88亿元-98亿元，直接高出本年上半年81.68亿元的净利润总和。

强业绩动员下，10月14日，宁德期间A股报收每股436.91元，市值重回万亿元。而从市场份额来看，9月份，宁德期间再次坐上环球市场动力电池装车量TOP1的宝座。

“宁王”风头正劲。可如果将时间线拉长，宁德期间的2022年，过得并不轻松。

本年一季度，上游锂矿代价猛涨，传导至卑鄙的最直观效果，就是动力电池本钱被推高。受此影响，宁德期间2022年一季度净利润同比下滑23.62%至14.93亿元，毛利率则由客岁同期的27.82%，“腰斩”至14.48%，创下新低。

在新能源产业链上，动力电池代价牵一发动浑身，无论是动力电池企业还是主机厂，都不想独自负担涨价的重压。

本年以来，以宁德期间为代表的动力电池厂商，在烧钱扩产能的同时，又将触角延伸至上游锂矿。

“术业有专攻”好像已颠末时，当技能处于相对安稳期，产业链上的公司开启“卷”的模式，争相结构全产业链的版图，试图创建起具有高抗风险本领的供应链体系。毕竟，谁都不想被制约，谁也不想被落下。

一年就投了940亿

宁德期间的高红利，在公司2022年半年报时期已有迹可循。

彼时，宁德期间方面表现，由于上游原质料涨价过猛，宁德期间已经与大部分动力电池客户举行协商，对动力电池代价举举措态调解。

调价的效果立竿见影。9月举行的投资者分析会上，宁德期间已经“剧透”，由于三季度动力电池体系代价调解到位，产能使用率提拔等，动力电池板块的毛利率体现将较上半年略有改善。

有动力电池行业人士告诉《财经天下》周刊，对于动力电池的定价权，宁德期间拥有很强的话语权。

这由宁德期间的市场职位决定。根据中国汽车动力电池产业创新同盟最新数据，本年9月，宁德期间国内动力电池装车量达15.12GWh，以47.8%的市占率继承领跑。

开辟新客户、创建多元且平衡的客户名单，是二线动力电池厂商后续市场潜力的保障。但对于不愁卖的宁德期间，产能吃紧成为掣肘市场规模的因素之一。

据公开数据，停止2022年6月尾，宁德期间电池体系已有产能154.25GWh，产能使用率到达81.25%；在建电池生产项目6个，在建产能100.46GWh。

只管二线动力电池厂商在本年显现出迅猛攻势，但要追上领跑者，还须时日。以国内市场份额位居第三的“黑马选手”中创新航为例，其招股书体现，公司2022年团体产能预计为35GWh。两相比力，宁德期间的上风仍然显着。

领跑者为了不被追上，依然须要在扩产能的跑道上一起狂奔。

本年9月，宁德期间发布公告称，公司拟在河南省洛阳市投资创建洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不高出140亿元。而在本年7月份，宁德期间披露一个总投资140亿元级别的动力电池项目，工厂选址山东济宁。

2022年至今，宁德期间已发布5个百亿级别投资项目，总投资预算靠近940亿元。而这座选址洛阳的新项目，将成为宁德期间在国内的第十三座独资电池工厂。据《财经天下》周刊大略统计，上述这些生产基地的规划电池产能，合计将达775GWh。

这些全资电池工厂中，还包罗了一系列外洋生产基地。究竟上，抢占欧洲、北美市场，已经纳入国内一众动力厂商的发展规划。

本年8月，宁德期间披露将在匈牙利创建新能源电池产业项目，项目总投资不高出73.4亿欧元。这也是宁德期间继德国图林根电池生产基地后，第二座外洋独资电池工厂。

动力电池产能扩建，是门烧钱的买卖。

宁德期间方面曾估算，动力电池单GWh产能的现实投资需3亿-5亿元。对于竞对的激进产能规划，宁德期间首创人曾毓群就曾表现，动辄几百Gwh的产能规划，须要上千亿的资金投入，这些产能规划“还得看终极的落地情况”。

（图源：视觉中国）

但为守住市场份额，维持住公司在产业链上的话语权，宁德期间同样不能放弃产能“军备赛”。

为了给“军备赛”提供粮草和弹药，宁德期间不停是A股的融资大户。

2021年8月，宁德期间披露定增方案，拟募资总额不高出582亿元，告急用于电池产能扩建，新技能和质料的研发等。

这项定增方案终极在本年4月通过证监会允许，募资总额下调至450亿元。而这笔定增中，380亿元将用于宁德期间旗下4座电池生产项目标投建。根据宁德期间此前发布公告，在2025年之前，公司动力电池产能预计将到达670GWh以上。

抢锂矿，向上游进军

宁德期间并不能放松。

颠簸的锂价推高了动力电池本钱，也撕破了产业链上各企业外貌维持的“和睦”。

本年7月，广汽团体董事长曾庆洪直接“挖苦”，动力电池本钱占据整车本钱四至五成，以致到达60%，“我不是在给宁德期间打工吗？”

“钱去哪儿了”的外貌争论，背后展现的是新能源汽车产业链话语权的转移。锂矿代价猛涨，产业链的利润也开始向上游聚集。以天齐锂业为例，本年上半年，天齐锂业归母净利润到达103亿元，同比剧增超100倍。而在2020年，公司整年净利润还为亏损近19亿元。

9月尾，电池级碳酸锂基准价再次突破50万元/吨，重回汗青高位，又给火热的锂矿买卖添了一把火。

锂价为何飞涨，行业内各有判断。

此前，宁德期间董事长曾毓群公开表现，本年碳酸铁锂代价短期暴涨，但现在已探明的锂资源储量“完全富足生产环球须要的动力电池和储能电池”，是上游原质料的炒作带来了产业链的短期困扰。

马斯克同样以为环球锂资源储量并不短缺，但短期内锂资源仍然会限定新能源汽车产业的发展。

（图源：视觉中国）

“锂矿涨价炒作的因素占比很小”，一位国内动力电池厂商负责人持差别观点，“锂矿相助根本走的是长期协议，告急还是供需出现了题目。”

这位消息人士告诉《财经天下》周刊，根据现在行业情况，锂矿和镍矿代价有望在2023年下半年出现阶段性回落。

但这不妨碍眼下的“抢矿大战”。

2022年以来，动力电池企业、汽车主机厂纷纷了局，与锂矿企业深度绑定，以致直接参加矿产开采。究竟上，只管曾毓群曾公开表现矿产资源并非产业发展的瓶颈，但在“抢矿”这件事上，宁德期间并不手软。

1月，宁德期间先后在四川、贵州创建锂矿公司，结构选矿、矿物贩卖等业务。

4月，宁德期间控股子公司宜春期间又以8.65亿元的报价，竞得江西省宜丰县一处含锂矿区的探矿权。据宁德期间方面透露，现在公司在江西已拥有锂资源全产业链结构，覆盖采矿、选矿及碳酸锂冶炼等业务。

宁德期间结构锂矿资源在更早之前已经开始，只不外，彼时宁德期间多以持股、控股等情势参与，如收购加拿大Millennial公司，战略投资天华期间等。

在情势日趋迫切之下，宁德期间如今选择直接冲进去高价买矿这类“土豪”玩法。

固然，竞对和中卑鄙其他企业也没闲着。

9月尾，亿纬锂能发布公告称，拟以8亿元作价，收购瑞福锂业20%股权，以提拔上游供应链稳固性。

同样在9月，广汽团体旗下新能源业务板块广汽埃安，公布与赣锋锂业相助，业务涉及锂资源开发、中游锂盐深加工以及废旧电池接纳使用等。

此前，另有媒体报道称，蔚来操持以高出6亿元的资金，投资结构阿根廷锂矿项目。

但须要分析的是，锂矿又是一个商业周期较长的项目。中科院院士欧阳明高曾表现，矿石生产的碳酸锂，产能开释周期须要3年-5年。

“矿产开采是高回报、高风险的项目，这两年的特殊行情让锂矿买卖大热，但不能忽视此前部分锂矿公司赔钱的状态。动力电池厂商以致车企结构矿产，还是出于保持长期本钱稳固性的思量。”上述消息人士告诉《财经天下》周刊，但对于资金储备不那么充裕的公司，挖矿依然是须要审慎的事变。

行业鉴戒产能过剩

动力电池是公认的好买卖。

根据中汽协统计数据，本年1-9月我国新能源汽车累计销量到达456.7万辆，同比增长1.1倍，市占率到达23.5%。

另据乘联会统计数据，9月份新能源汽车国内零售渗出率初次突破30%大关，达31.8%，同比高出11个百分点。

新能源车消耗动员下，中科院院士欧阳明高曾猜测，2025年中国动力电池出货量将高出1TWh，产值高出1万亿元。

高需求推高动力电池厂商的扩产热情。仅在刚刚已往的9月，除宁德期间披露洛阳的电池生产基地项目外，欣旺达、亿纬锂能也先后放出新项目标消息。前者将在义乌、宜昌两地投建动力电池生产项目，后者则操持在沈阳创建一座年产40GWh的新工厂，预计总投资100亿元。

据《财经天下》周刊大略统计，本年以来，国内动力电池厂商新增规划产能已靠近1200GWh。按照国轩高科此条件供的参考标准：若以每辆车配套50KWh电量为例，1GWh电池可配套2万辆电动车。

按此盘算，仅这批新规划产能，就可配套2400万辆电动车。而根据中汽协猜测，2022年，我国新能源汽车整年销量预计到达550万辆。二者仍有显着差距。

不外，上述新规划产能落地仍需2-3年时间，以致更久，而国内新能源汽车市场出现快速增长趋势，市场需求依然存在。分析机构SNEResearch也猜测，到2025年，动力电池产销缺口将达37%，市场仍将处于维持供需告急的状态。

但针对动力电池产能、上游锂矿开采的大手笔投资，仍然引发业界对于产能过剩风险的担心。

本年8月，国家能源局转发《经济日报》文章，亮相需“动态对待电池扩产高潮”。行业担心，严肃的产能过剩会引发市场恶性竞争，这类教导，在钢铁、光伏等行业都曾发生。

欧阳明高则以为，2021年至2030年十年间，我国新能源汽车将团体保持快速增长趋势，但周期性颠簸仍然存在，预计2025年将出现动力电池产能周期性过剩。

只管存在相干风险提示，但动力电池厂商和车企都不想失去这个巨大的市场和产业链上的话事权。

据《上海证券报》报道，曾毓群曾表现：“如果是有稳固的供应链，公司就不会本身去挖矿。”然而，面对仍处于发展期的新能源产业，要想站稳脚跟，向上游结构举行全产业链投资，还是现阶段企业规避风险的告急本事。