复星系套现再卖“一子”，拟160亿清仓捂了19年的南钢

雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

郭广昌的复星系再次卖子，这一次是持有多年的核心资产南钢股份。

10月19日深夜，停牌3个生意业务日的复星国际、南钢股份、万盛股份、钢宝股份齐发公告，正式官宣了江苏沙钢团体有限公司（下称“沙钢团体”）从复星系手中购买南京南钢钢铁团结有限公司（下称“南钢钢联”）60%股权一事。

据公告，上海复星高科技（团体）有限公司（下称“复星高科”）及其下属公司于10月14日和沙钢团体签订《投资框架协议》。上述生意业务对价不高出160亿元，现在各方尚未签订正式股转协议，尚处于意向协议阶段。

值得关注的是，南钢钢联不但是南钢股份持股59.11%的控股股东，也是万盛股份、钢宝股份的间接控股股东，同时还持有上海钢联少量股份。

据媒体报道，早在2003年，郭广昌旗下的三家公司耗资16.5亿元，间接控股了南钢股份。这19年来，南钢股份分红13次，仅靠分红一项复星系早已赚回了本。

出售南钢股份，也成为复星年内资产变现中生意业务金额最大的一笔。有媒体统计，本年以来，“复星系”先后减持超14家上市公司股份，累计套现超190亿元。如果南钢股份出售顺遂完成，套现金额将超350亿元。

复星系为何要云云大规模套现呢？

持股19年，净赚超170亿

南钢将易主，此前市场已有听说。

10月16日，一则复星将南钢售予沙钢的消息，在市场上不胫而走。有媒体报道称，复星团体已与沙钢团体签约，转让其持有的南钢钢联60%股权。

受此消息影响，10月17日，沙钢股份早间快速涨停，沙钢股份正是沙钢团体旗下上市平台。

从最新公告来看，10月14日，复星高科及其下属公司就已和沙钢团体签订了《投资框架协议》。

根据协议内容，复星系企业故意向沙钢团体转让其所持南钢钢联60%的股权，本次生意业务对价不高出160亿元，生意业务对价的详细金额将视尽职观察效果由框架协议约定方进一步协商。

天眼查表现，现在南钢团体持有南钢钢联40%的股权，复星高科团体持有30%的股权，复星产投持有20%的股权，复星工发持有10%的股权。

公告披露的生意业务细节表现，沙钢团体需按要求付出总诚意金80亿元，若签订正式协议，则总诚意金将构资本次生意业务事项应付对价的一部门。

付出完诚意金，复星一方需按规定分两次完成对南钢钢联股权的质押，而沙钢团体应于总诚意金全额付出完成日起 40 日内完成对标的公司及其控制子公司的尽职观察意见并与复星协商签订正式协议。

别的，本次生意业务尚需南钢钢联的另一方股东南钢团体放弃优先受让权及反把持局谋划者会合查察（如需）。对南钢股份而言，若后续签订正式股权转让协议，则大概导致公司实际控制人变动并触及全面要约收购使命。

值得留意的是，160亿元生意业务代价，若从净资产角度分析，复星系出售南钢钢联打了较大的扣头。

根据复星国际公告，制止2022年6月30日，南钢钢联未经审计归并总资产、净资产及归属于母公司股东净资产分别为781.10亿元、360.31亿元、198.56亿元。

复星系公司持有南钢钢联60%股权，对应的净资产为216.19亿元。如今，复星系以160亿元的对价出售，相称于打了7.5折。

天眼查表现，南钢钢联还持有上海钢联0.98%的股份。固然，作为一家投资控股公司，南钢钢联最核心的资产当属南钢股份，南钢钢联现在合计持有南钢股份59.11%的股份。

根据同花顺iFinD，2021年，南钢股份实现业务收入756.74亿元，同比增长42.45%；归属于上市公司股东的净利润为40.91亿元，同比增长43.75%。

本年上半年，公司实现业务收入348.87亿元，同比镌汰9.59%；归属于上市公司股东的净利润为14.92亿元，同比镌汰34.01%。

公开消息表现，早在2003年4月份，复星就结构了南钢。当时，南钢团体以资产出资，与复星团体合资创建南京钢铁团结有限公司，对南钢股份启动要约收购。

据财联社，按照当时的收购筹划，复星系斥资16.5亿元，占据南京钢铁团结有限公司的60%的股份，相称于间接控股南钢股份。

雷达财经留意到，2007年、2015年，南钢钢联与其同等举措人南京钢铁团结有限公司，曾两度减持套现南钢股份。

别的，持股19年来，南钢股份从2003年至2021年分红13次，累计分红金额85亿元，若不思量税收、减持增发等股权变动因素，现在持股59.11%的南钢钢联至少可得到50.24亿元分红，复星系可分走此中的60%约30.15亿元。

大抵盘算，投资南钢19年，不思量前期减持，仅本次出售价款再加上分红的话，复星系大概就能净赚173.65亿元。

复星系的钢铁产业结构

随着出售南钢股份的靴子落地，郭广昌谋划多年的“钢铁局”也出现了缺口。

资料表现，郭广昌1967年出生在浙江东阳，1989年从复旦大学哲学系毕业后留校，3年后和几个同砚一道下海，以3.8万元人民币创办了复星企业。

1998年，复星医药的前身复星实业在A股上市，召募资金3.5亿元，这也是郭广昌最早打仗资源市场，为其今后的多元化扩张和资源运作储备了资金和履历。

现在，复星系公司涉足的产业已经非常繁芜。但在早期到场钢铁行业时，郭广昌离不开一位关键人物张志祥的指引。

2001年左右，郭广昌与同为浙商的张志祥结识。相传“由于到场同一个聚会会议，在旅店偶遇，两人一见仍然。”

张志祥当时已在钢铁范畴崭露锋芒，他的建龙钢铁厥后成为中国最大的民营钢铁公司之一。和张志祥的打仗中，郭广昌发现了钢铁产业中的机遇，随即出资3.5亿元收购唐山建龙实业30%的股份，初次问鼎钢铁产业。

“他把账号里的钱差不多都给我了，当时间如许做还是很不轻易的。”这笔投资收益不错，“不到两年，他投的钱就都挣返来了。”《财产》的采访中，张志祥回想这笔投资时的情况。

接下来，复星系再一次投资钢铁企业，就是2003年和南钢团体创建南钢钢联，完成对南钢股份的要约收购，并完成间接控股。

这次收购，不但成为A股首例要约收购案例，也开创了民营企业入主改造特大型国有钢铁企业的先河。

不久后，郭广昌又盯上了另一家国企海南矿业。资料表现，海南矿业的前身海南钢铁是一家有着50年汗青的国有矿山企业，其所属的石碌铁矿被誉为“亚洲第一富铁矿”。

2007年6月，复星系到场海南国企海南钢铁重组，与海南钢铁团体团结创建海南团结矿业。此中，郭广昌出资9亿元，通过复星产投、复星团体合计持股60%，海南钢铁持股40%。

2010年，海南团结矿业更名为海南矿业，随后于2014年12月在上交所乐成上市。

不外，这次重组中，复星系被指通太过红掏空了海南矿业的家底。据长江商报，上市之时海南矿业就被市场质疑圈钱，由于当时公司并不缺钱。

上市前的2009年至2013年，该公司实现净利润合计为45.02亿元，同期实行分红金额合计为39.90亿元。近9成净利润被拿来分红，最大的受益者莫过于持有海南矿业60%股权的复星系，这5年复星仅通太过红就从海南矿业拿走了23.94亿元。

除告终构主营采矿的海南矿业、主营冶炼的南钢股份，复星还投资了产业数据服务和钢材生意业务服务商上海钢联。

2007年3月，郭广昌通过兴业投资脱手3690万元，得到上海钢联60%的股权。这笔投资给其带来了几十倍的回报，制止2022年上半年，兴业投资仍然持有上海钢联25.21%的股份，为第一大股东，对应市值12.53亿元。

南钢股份、海南矿业和上海钢联，这三家分布在钢铁产业上中鄙俚的公司，被视为复星系在钢铁板块中的告急拼图。如今清仓了主营冶炼的南钢股份，复星的“钢铁局”今后也就缺了一角。

郭广昌仍控制10家上市公司

本年以来，复星系麋集减持，郭广昌巨大的商业帝国稀有紧缩。

根据市场公开消息，从本年2月份起，复星旗下公司从减持海南矿业开始，先后套现了泰和科技、外洋保险公司ATG、青岛啤酒、中山公用和泰康保险等，累计套现金额高出110亿元。

进入9月份，复星又进入新一轮麋集套现期，接连减持复星医药、金徽酒、复星旅游文化、中粮科工、新华保险、三元股份、豫园股份，出售永安财险26%的股权。

复星系迩来一次减持动作是10月10日，中山公用发布公告称，7月7日至10月6日，复星团体通过会合竞价及大宗生意业务方式，累计减持中山公用股份3403.81万股，占中山公用总股本的比例为2.31%。

而在前一天，复星产投以12.49亿对价转让1.95亿股豫园股份股份，相称于豫园股份总股本的5%。

复星系抛售资产的因由，或在于其债务标题。9月30日，穆迪已将复星国际“B1 ”的公司眷属评级列入下调观察名单。同时，穆迪将评级推测从负面调解为评级观察。

该机构以为，复星在控股公司层面的活动性较弱。控股公司持有的现金不敷以覆盖将来 12 个月到期的短期债务。别的，该公司的常常性收入（告急包罗干系投资的分红）不敷以覆盖利钱和运营付出。

对于复星大概会加大资产出售力度以满意其偿债需求的现状，穆迪担心资源市场大幅颠簸将引发复星上市资产市值快速大幅下跌。据穆迪测算，6月尾到9月27日复星告急持股的市场代价已下跌30%左右。

穆迪以为，投资组合市场代价下跌将压缩复星的融资空间，令公司通过出售或抵质押资产获取活动性的本事受到制约。

随着年内连番出售，复星系投资组合正在紧缩。这次清仓南钢股份之后，郭广昌将失去南钢股份和万盛股份两家公司，再加上已转让的金徽酒，年内郭广昌已让渡了3家公司的实控权。

制止现在，郭广昌在AH两地还是复星医药、豫园股份、上海钢联、海南矿业、舍得酒业、复星国际、复锐医疗科技、复星旅文和复宏汉霖等10家公司的实控人。

南钢股份是不是郭广昌出售的末了一家公司？雷达财经将继承关注。

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