加仓煤炭！加仓医疗！着名基金经剃头声：积极布局，守得云开！

中国基金报记者若晖

放肆加仓煤炭、医疗板块，同时减持美团、快手等港股互联网个股。10月21日，中庚基金披露丘栋荣旗下4只基金的三季报，他的最新投资动向也随之曝光。

丘栋荣在三季报中也旗帜光显地看好A股现在时点的投资代价。他在多份季报中表现，中证800股权风险溢价升至1.11倍尺度差程度，权益资产订价处于4月尾部程度，息债比则至汗青最高位置。

丘栋荣直言，当前市场的位置之佳无需多言，市场存在风险多半已经反应在股价之中，纵然尚有未知的风险，跨期看团体概率上也占优。撇开市场大幅度下跌带来的感情，积极获取超额收益更为关键，更何况在市场震荡中，积极布局更有望在未来守得云开。

丘栋荣最新发声

市场风险多半已经反应在股价中

3000点关口该乐观照旧审慎？是不少投资者心中挥之不去的疑问，近期，恰逢基金三季报披露季，多位基金司理也在三季报中给出了自己的答案。

中庚基金丘栋荣在最新三季报中详细论述了三季度市场下跌的缘故原由以及他对后市的见解。

他表现，中国的“稳增长”与环球范围内的“防通胀”是当前最告急的宏观配景。三季度国内未决事项拖累了预期，庞大抵牾之处仍在于地产和疫情，地产斲丧出口承压，尤其是住民部门在打击下更守旧，对根本面预期较为灰心，有本领但偶然愿无场景。因此更依赖政策层面积极作为，三季度年内第三轮政策脉冲发力，超预期降息和财政金融政策支持基建制造业投资，守住底线稳固经济大盘，在三季度末看到积极迹象。外洋高通胀粘性叠加低赋闲率，不吝以需求为代价，美联储刚强实现降通胀目标，加息缩表保持紧节奏。但快速低沉通胀难度大，超预期的服务代价支持通胀，背后是低劳动到场率的影响，究其缘故原由是疫情漏出劳动力、退休会合叠加补贴及财产效应等多重因素影响。利率程度至高位，分歧大于共识、长处，使得其他国家、金融市场负担了巨大的压力，根本面和资产代价的尾部风险正在发酵。

只管三季度市场一片惨淡，站在现在时点，他对后市仍然颇为乐观。他称，三季度，国内市场消磨信心，国外颠簸猛烈，股票投资者略显艰巨，当前市场的位置之佳无需多言，市场存在风险多半已经反应在股价之中，纵然尚有未知的风险，跨期看团体概率上也占优。撇开市场大幅度下跌带来的感情，积极获取超额收益更为关键，更何况在市场震荡中，积极布局更有望在未来守得云开。

他也同时提示市场中仍存在估值分化的征象，在他看来，真正应该审慎的照旧市场存在部门估值不公道高估的板块，以大盘发展股为代表的高估值股票有显着调解，但估值程度仍在80%分位以上。同样，部门发展行业的估值变得公道乃至低估。

在审慎评估风险的底子上，基于股权风险溢价程度，他将积极探求估值较低、供给受限但需求安稳或扩张的代价股，以及相对低估值但景气上行的发展股，通过把握这些机遇得到超额收益。港股团体表现惨淡，屡创新低，各个估值维度看已至汗青最低程度，基于港股的体系性机遇，继承战略性设置。

而在团体仓位上，由于现在中证800股权风险溢价升至1.11倍尺度差程度，权益资产订价处于4月尾部程度，息债比则至汗青最高位置。基于根本面风险与风险溢价的资产设置计谋，陈诉期内保持了相对较高的权益仓位设置。

三季报表现，他管理的中庚代价领航、中庚小盘代价、中庚代价风致一年持有三只基金三季度末股票仓位均维持在90%以上程度，只有中庚代价灵动基金三季度小幅减仓，该基金三季度末仓位88.99%，相比二季度末降落了4.12%。

加仓煤炭、医药医疗板块

减持美团、快手等互联网龙头

三季度继承加仓煤炭、电解铝等资源股，同时逢低布局医疗板块，减持部门港股互联网龙头，可以说是丘栋荣三季度最大的调仓亮点。

煤炭龙头——神火股份新进丘栋荣管理的中庚代价领航、中庚小盘代价等4只基金的前十大重仓股。

丘栋荣所管的四只基金均在三季度大手笔加仓神火股份，此中，中庚代价领航三季度增持神火股份近4200万股，相比二季度环比增持凌驾73倍，神火股份也从二季度持仓中的第89名跃居第五大重仓股。

除了中庚代价领航之外，包罗中庚代价风致、中庚代价灵动，中庚小盘代价在内其他三只基金对神火股份的环比增持也分别到达35.34倍，7.64倍，3.17倍，4只基金三季度合计持有神火股份凌驾9500万股，合计加仓凌驾705万股，以三季度成交均价盘算，买入金额神火股份金额靠近13.86亿元。

其他资源股方面，驰宏锌锗、云铝股份也受到丘栋荣关注。丘栋荣也在三季报中谈了他对资源股的见解，他称，中国富煤资源天禀及政府调控，煤炭单位热值相比外洋油气的显着上风保持高位，即资本端上风的置信度相当高，不严峻依赖于代价走势。而且国内干系鄙俚行业企业的产能受扰动相比最小，谋划的比力上风还在累积，产能双重受益于国内需求规复和出海替换。因此，这些公司具有很强的个股阿尔法，保持电解铝等在能源利用上更有上风的公司的设置。

近段时间，医药医疗板块连续反弹，干系权重股纷纷掀起涨停潮，最新季报表现，丘栋荣已在三季度左侧布局医疗板块，康华生物、新华医疗等部门医药医疗股新进其多只基金三季度前十大重仓股序列。

停止三季度末，丘栋荣管理的中庚代价领航、中庚小盘代价、中庚代价灵动三只基金合计持有康华生物992.28万股，相比二季度增持了529.70万股，康华生物同时提升中庚小盘代价第4大重仓股以及中庚代价领航、中庚代价灵动的第8大重仓股。

丘栋荣还通过他管理的中庚小盘代价以及中庚代价灵动两只基金增持新华医疗，新华医疗更是从中庚代价灵动基金二季度末的第79大重仓股直接提升为三季度末的头号重仓股。

丘栋荣表现，表里经济节奏错位，以国内需求为主的行业确定性更高。如医药制造行业，我国已进入深度老龄化社会，存在大量未被满足的医疗需求，同时疫情期间压抑了部门医疗需求，有望在未来徐徐开释，需求层面简直定性增大，很多公司有望迎来新业务加速或焦点品种快速放量。而医药集采贬价等控费政策已常态化，对行业的边际影响已显着减弱。在政策支持的方向，如医疗新基建、仪器装备自主可控、医药创新升级等范畴，已涌现出一批优质公司，专注主业和提拔谋划服从。别的，医药板块已调解靠近两年，估值对于灰心预期的反应较为充实。团体看，医药行业具有较高的性价比和较多的个股阿尔法机遇。

只管仍然看好港股互联网板块，不外丘栋荣在三季度对干系个股举行了小幅减持，他管理对两只可投港股的中庚代价领航、中庚代价风致两只基金三季度均对美团-W有所减持，两只基金合计减持美团凌驾665万股，二季度曾重仓持有的快手-W则在三季度从前十大重仓股中消散。

中庚基金三季度自购

中庚小盘代价近1000万元

三季报数据表现，中庚基金在8月8日自购丘栋荣管理等中庚小盘代价基金443.38万份，合计金额靠近1000万元。本年3月30日，中庚基金也申购了中庚代价风致基金1356.60万份，金额靠近2000万元，不外在3月23日，中庚基金赎回了中庚代价灵动基金3160万份，赎回金额凌驾6500万元。

停止三季度末，中庚基金仍持有丘栋荣旗下中庚代价领航、中庚小盘代价、中庚代价灵动、中庚代价风致基金，持有份额分别为1731.09万份、2393.36万份、582.50万份、2356.73万份。

编辑：黄梅