美债收益率创14年新高！美联储一连放“鹰”，金价或跌至1500美元

近段时间以来，受强劲的劳动力市场数据以及美联储官员鹰派言论影响，美国国债收益率震荡攀升。10月21日，美债10年期收益率盘中升破4.2%，续刷2008年来高位；而对利率更敏感的2年期美债收益率升至4.616%，继续创2007年来新高。

受美债收益率一连攀升等影响，10月21日国际黄金代价出现大幅回落，北京时间15时18分，COMEX期金主力合约下跌至1619.5美元/盎司。停止22时，黄金代价短线回涨，临时报收于1646美元/盎司。

自本年一月初至10月21日，美元指数涨幅达18.44%，而同一时期，国际黄金代价的跌幅却达10.15%。

业内人士表现，固然本年来美联储大幅加息，但到现在为止，匿伏通胀还在上升。鉴于通胀依然存在上行风险，克日美联储的言论似乎暗示着紧缩货币政策远未竣事，市场也对美联储一连加息的预期有所升温，而这限定了黄金的涨幅。因此，在美联储11月利率决定到临前，黄金仍存在进一步的下跌风险。

本年黄金避险职位一连输于美元

10月13日晚，美国劳工部公布，9月消耗者物价指数（CPI）同比上涨8.2%，较前值8.3%小幅降落，但高于市场预期的8.1%；环比上涨0.4%，预估为0.2%，显着高于8月份0.1%的水平，是此前市场预期的两倍。在剔除颠簸较大的食品和能源代价后，9月焦点CPI同比上涨6.6%，高于市场预期的6.5%以及前值6.3%，创下40年来最大增幅。

对此，黄金资深分析师沈璟财继续《中原时报》记者采访时表现，这必将推动美联储在下个月再次大幅加息75个基点以致更高。美元指数也将继续拉升，美国30年期国债收益率突破4%，为2011年以来最高水平，大量的国际资源将一连的流向美国，对于机构投资者，黄金资产吸引力将被一连削弱。

与此同时，美国东部时间10月19日，美联储发布最新一期经济状态褐皮书。在新版褐皮书中，美联储表现，固然一些地域增速有所放缓，但团体而言美国物价增速仍处于高位。一些企业指出，已往6周的定价本事依然稳固，但其他企业则称，客户淘汰使转嫁本钱变得更加困难。业内人士表现，由于美国通胀形势迟迟未能得到有效缓解，市场预计美联储将继续大幅收紧货币政策。

据美国劳工部周四发布的陈诉表现，停止10月15日当周，美国初请赋闲金人数淘汰1.2万，到达21.4万人，低于分析师预计的23万人。初请赋闲金人数附近移动匀称线为21.225万人，较上期增长1250人。现在赋闲率为3.5％，为汗青新低，同时职位空缺凌驾1000万，每个赋闲工人对应约莫1.7个职位空缺。

“从根本面的角度来看，现实利率的抬升，给金价带来了巨大的下行压力。本月所公布的美国非农就业陈诉不错，给了美联储继续加息的来由，而通胀数据依然处于高位，又给了美联储继续大幅度(75个基点)加息的来由，二者叠加之下，市场以致已经以为，美联储这一轮的重点利率必要加到5%。”匠鑫学院院长许亚鑫继续《中原时报》记者采访时表现。

美联储官员近期一连开释鹰派言论。许亚鑫表现，好比，费城联储主席哈克批评说，美联储将继续加息“一段时间”，而到年底利率大概会远高于4%，美联储在低沉通胀方面的希望令人扫兴，预计将在一段时间内保持限定性政策；再好比，美联储理事库克告诫，通胀太高了，它必须降下来，我们将对峙下去，直到工作完成，这大概必要一连加息，然后在一段时间内保持政策限定。

法国巴黎银行发布陈诉指出，预计美联储将在来岁第一季度将联邦基金利率推高至5.25%的峰值，高于美联储官员此前预期的4.6%。陈诉还推测美国经济将在2023年第二季度陷入阑珊，预计美联储将更积极地应对更具粘性、更广泛的通胀，从而将经济推入阑珊。

许亚鑫称，美联储官员的这些鹰派置评，已经让市场预期11月份加息75个基点的概率升至97.5%，而12月份加息50个基点的概率为22.5%，加息75个基点的概率为77.0%，从而把美国十年期国债收益率也推升至4.25%的14年新高，这对黄金的走势来说，黑白常巨大的利空，这也预示国际金价大概会继续下跌。

“固然黄金被视作通胀对冲工具，但美国利率上升增长了持有非孳息资产黄金的机会本钱。因此，相较于美元资产，黄金的投资代价并不高。相较于国际金价的跌跌不休，本年以来，美元指数却在大幅上涨，自本年一月初至10月21日美元指数涨幅达18.44%，而同一时期，国际黄金代价的跌幅却达10.15%。”外汇市场买卖业务员李欣继续《中原时报》记者采访时表现。

在当前的宏观经济情况下，李欣表现，从本年年初要是一起做多美元，那收益将优于其他投资品种。着实，对于贵金属投资来讲，2008年金融危急后至2011年9月前，这期间无论是持有黄金现货大概做多黄金白银的期货头寸，其收益都是最稳固的。不外，自2011年9月后，黄金的投资风向生变，市场的资金徐徐向假造货币转移。

据记者相识，国际黄金代价从2011年的1900美元/盎司下跌至2015年的1050美元/盎司，国际黄金代价近乎腰斩的走势，以后直至2018年金价才徐徐走稳。

李欣表现，相较于从前的黄金牛市，比年来黄金避险职位显着弱于美元，尤其是本年年初至今，其避险职位与美元形成直接竞争，黄金显着已经成为输家。

国际金价或跌至1500美元

“第四序度美联储的激进紧缩性货币政策将会一连，随之而来的环球经济和金融市场不确定性会一连升高，可以说，未来的一段时间里天下经济仍会受美联储货币政策的影响。也正是如许的配景下，各国央行一连十二年增长黄金储备的趋势将会出现逆转，尤其是深受能源危急的欧盟各国。”沈璟财对《中原时报》记者表现。

沈璟财称，由于美元一连高涨，欧洲的金融资源仍在一连转移至美国，产业资源流向亚洲，这也进一步导致欧洲金融风险的加剧，欧洲将会出现二战以来的最严肃的滞涨，高通胀和低增长会同时发生。欧洲各国包罗欧洲央行在内持有黄金储备1万吨以上，如果出售部门黄金将会有效地缓解财务压力。

汗青上英国、法国、国际货币基金构造、塞浦路斯、乌克兰等都曾有过出售黄金储备缓解财务资金的案例，2021年法国总理马克龙也曾命令七国团体通过出售黄金储备来为非洲的救济筹划提供救济资金。

欧元区形成后，自1999年，每五年都会签署一次《央行售金协定》，限定欧元区各央行减持黄金数量，比方，约定第二轮《央行售金协定》签约方在五年内最多可减持黄金2,500吨，每年减持上限为500吨。

沈璟财表现，这些国家那么做的目标是淘汰各央行（包罗英国财务部）大量出售黄金导致黄金市场颠簸，但该协定至2014年之后就没再签署。从黄金的避险功能来说，俄乌辩论等国际变乱，对国际金价短期上行会有刺激作用，形成区间震荡，如无非常变乱发生将很难改变黄金代价的下行压力。

对于黄金的后期走势，沈璟财以为，年底前黄金代价下行压力不会改变，现在中国的黄金储备基数较低，而外汇储备的总量又比力大，相比西欧黄金储备大国，中国黄金储备有很大增长的空间，现在的国际黄金市场为中国增长黄金储备开启了时间窗口。

许亚鑫表现，推测后市，本年二季度美联储的激进加息，预计最快在来岁一季度左右会反作用于美国的经济指标，届时如果出现较为显着的阑珊信号，那么就意味着美联储的这一轮加息走到止境，也意味着金价可以大概触及到真正的中期底部。另一方面，进入年底以及来岁的一季度，西欧的圣诞节，中国的元旦和春节通常也会有大量的实物黄金消耗需求，届时也有望给金价带来支持。

别的，许亚鑫称，从技能的角度来看，金价跌破前低只是顺势而为，由于现在日线级别空头趋势牢牢掌控着自动权，月初1614-1729美元/盎司的这波反弹，更多的是此前的空头回补，并非长线做多资金进场，那么现在代价重新跌返来，也是沿着整个空头均线体系在向下发散。未来如果无法守住1580-1600美元/盎司的支持地域，那么就会打开至1550，以致1500美元/盎司的下行空间。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶