医药大反弹！多只ETF规模创新高

中国基金报记者 张玲

10月以来，沉寂许久的医药生物终于迎来大反弹，板块多只个股涨幅显着。公募产物方面，不但超半数医药主题自动权益产物“回血”，医药主题ETF产物资金也连续流入，并有多只产物规模再创新高。

多位业内人士对此体现，政策驱动以及团体估值处于汗青职位，是近期医药板块暴涨的紧张缘故原由。预测后市，医药板块仍具有较高的中恒久投资代价，随着估值有望进一步修复，干系细分范畴的投资机遇值得关注。

资金连续净流入

多只医药ETF规模创新高

近期医药板块连续逆势反弹，引发了市场广泛关注。

克制10月21日，自10月12日低位反弹以来，医药生物指数期间累计上涨13%，大幅跑赢同期上证指数的1.98%。详细医药细分范畴的区间涨幅也较为显着，如医药东西涨幅15.2%，化学制药涨幅13.26%，万得中药涨幅10.27%。

个股方面，10月12日至10月21日之间，医药板块个股区间股价均匀涨幅为14%。此中涨幅最高的为双成药业，7天6板下，区间涨幅达91.82%；微电生理-U排在其次，区间涨幅为84.83%；别的，华森制药、心脉医疗、汇泰医疗、新财产等股价区间涨幅均超60%。

业绩方面，克制10月20日，已有20家医药行业公司披露了三季报业绩。此中，嘉事堂本年1-9月营收最高，达202.81亿元，同比增长4.81%。华大智造本年1-9月归母净利同比增长最多，期内公司实现归母净利20.22亿元，同比增长了339.85%；万泰生物则以231.91%的增幅紧随厥后。别的，尚有三十多家公司发布了业绩预增陈诉。

公募产物方面，克制10月20日，超半数医药主题自动权益基金产物月内业绩“回血”，此中，红土创新医疗保健、永赢医药康健、长盛医疗行业等多只产物区间回报超13%。医药主题ETF产物上，10月以来资金也连续净流入。Wind数据体现，克制10月20日，月内医药主题ETF产物累计资金净流入超44亿元，年内累计资金净流入达179.24亿元。此中，多只产物规模连续增长并创汗青新高，如华宝中证医疗ETF年内增长近30亿元，最新规模站上170.32亿元的高位。易方达沪深300医药卫生ETF年内规模增长最多，达49.34亿元，最新规模也破百亿达124.6亿元。别的，博时恒生医疗保健ETF年内规模增幅也较为显着，从客岁年底8.68亿元的规模，猛增了43.03亿至最新的51.71亿元。业绩方面，10月以来，医药主题ETF产物均匀回报达8.3%。

看好中恒久投资代价

估值有望进一步修复

对于近期医药板块连续走强，泰达宏利基金体现，医药作为前期跌幅较大，当前估值和设置比例处于低位的主流赛道，近期体现亮眼具有三大逻辑。其一，是医药生物是恒久的内需受益品种，在生齿老龄化大配景下其需求提拔和恒久发展性确定性高，在市场对于外需日益担心的当下，关注度显着上升。其二，是政策面渐渐回暖，近期医药板块政策趋于温暖，市场对于政策的担心也已经反映在了前期股价当中。其三，是国内医疗新基建提振需求，9月7日和13日订定的财政贴息操持，在医疗装备范畴灵敏落地，国庆假期前后已有多笔医疗装备更新改造贴息贷款连续发放，有望未来的1-2年内为国内医疗装备企业带来巨大机遇。

“因此，近期医药板块迎来了生意业务面和政策面的双重见底，逻辑较顺，中短期仍偶尔机。”泰达宏利基金体现，不外对于医药板块业绩改善能否顺遂兑现，现在仍需进一步观察。

“上周五，医药板块大涨7.13%，创汗青单日最大涨幅；分析盘面紧张先是IVD标的动员装备末了动员板块团体上扬。”民生加银生物医药行业研究组长王泳鑫分析，根本面方面，起首周四出台了省级生化集采规则，市场对于政策端“L”斜底创建较为乐观，“不外我们更以为，板块的暴涨紧张是因医药颠末较长时间的调解估值处在低位。”

预测医药板块的后续体现，王泳鑫体现自己持较为乐观态度。一方面，在根本面上，预测Q4季度，11月创新药会商结果预计将会出炉，思量本次观察锚点为大品种续约会商，对于降幅预期较为乐观，市场对于政策端“L斜型底”将进一步验证；另一方面，纵然颠末一日暴涨，各个公司估值总体仍处于汗青低位，而相近Q3业绩披露期，较快的业绩增长或将有助个股完成估值切换，预期2023年估值或有望存在进一步规复的空间。

中融基金基金司理潘天奇体现，医疗康健的很多范畴是优质发展性赛道，自己非常看好医药斲丧的中恒久投资机遇比。

“毕竟上医疗康健财产在国民经济中扮演非常紧张的脚色，我们的老龄化生齿比例未来10年渐渐提拔，对应的药品、东西、医疗服务的需求确定性增长；从数据的角度来看，假如不思量疫情干系医疗花销的一过性影响，我们现在医疗卫生费用占GDP比例不到10%，而未来整个医疗康健财产占比会渐渐提拔，以是我们医疗康健行业的增速在未来很长一段时间都高于整个GDP增速。”潘天奇体现，从最初的中药，质料药高速发展，到仿制药向创新药升级，东西的入口替换等，国内的医药生物公司取得了长足的进步，在技能不绝迭代下，更多好的产物问世，同时财产也更加细化和多元化，很多的细分方向受益于布局的优化增速会更快，也会产生很多好的投资机遇。

细分板块上，潘天奇直言看好具备入口替换逻辑的医疗东西，尤其是医疗装备。由于近期医疗装备贴息贷款政策鼓励医院升级医疗装备，政策的支持让需求有了新的增量。从国产化率的角度看，会发现很多细分的范畴的国产占比仍然很低，好比内窥镜方向，技能壁垒高，竞争格局好，随着国产重磅产物渐渐落地后，将加速替换入口产物。

“再好比高端的影像装备，这个范畴之前外资的企业占主导职位，我们国内的企业通过多年的履历积聚已经实现了关键技能的突破，从产物性价比角度完全具备了入口替换的条件，在政策的支持下，我们以为医疗装备这个赛道干系的公司会具备较好的发展性。”中融基金潘天奇体现。

编辑：舰长