转融资费率下调叠加两融标的大扩容为何没能护住3000点

10月24日，A股再度大跌，上证指数再度跌破3000点。当天上证指数下跌61.37点，跌幅2.02%；深成指下跌224.36点，跌幅2.05%；创业板指下跌58.32点，跌幅2.43%。沪深两市成交8810亿元，呈价跌量增的走势。

24日的大跌有些出人料想之外。由于从21日晚到23日的舆论来看，市场广泛对周一的走势是持乐观的态度的。“两融”业务的重磅利好受到市场的关注。继10月20日中证金融决定团体下调转融资费率40BP之后，10月21日晚，沪深两所分别扩大了融资融券标的股票范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数目由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。上述调解将自2022年10月24日起实行。

中证金融低落了转融资费率，这现实上也是低落了投资者融资的资本，这是有利于引导投资者开展融资业务的。在这种利好出台的情况下，沪深两所又积极扩大融资融券标的，这就意味着有更多的股票可以从事“两融”业务，投资者也可以因此开展更多的融资业务。

此举被视为是股市的巨大利好。一方面转融资费率下跌叠加两融标的大扩容，确实可以为市场提供更多的同时也是更自制的资金泉源，这是市场走向活泼的底子。另一方面也是更紧张的是，业内人士的吹捧，一些业内人士将转融资费率下调神话化了，以为转融资费率下调肯定带来行情的上涨。

比如，汗青上有三次转融资费率的下调，也都迎来了股市的上涨行情。2014年8月15日，证金就公布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。其他限期品种团体费率则保持稳固。随后几个月，上证指数就暴涨了，引发了2015年的疯牛行情。

2016年3月18日，证金公司发布公告再次调降费率，自2016年3月21日起，规复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个限期品种，并下调各限期转融资费率为182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%，下调的各限期转融资费率均在30%以上，刺激A股市场迎来了历时高出一年半的小牛市行情，各种“茅”行情也因此拉开了序幕。

迩来一次是2019年8月7日晚，中国证券金融股份有限公司公告，团体下调转融资费率80个基点。这次低落转融资费率引发上证指数从2768点涨到3731点。

正由于有汗青上转融资费率的三次下调以及随后的股市三次上涨，因此，转融资费率的下调被某些市场人士鼓吹成了指数上涨的利器。如今股市又第四次迎来了转融资费率的下调，以是，投资者天然就会信赖股市将会上涨，一些机构也广泛唱多，正如有的文章所称的那样，周一的股市“稳了”！

但遗憾的是周一（也即10月24日）的股市并没有“稳了”，不但没有“稳了”，相反还出现了较大幅度的下跌，而且上证指数还把3000点跌破了，转融资费率下调叠加两融标的大扩容并没能护住3000点。

那么，为何转融资费率下调叠加两融标的大扩容没有可以大概护住3000点呢？在这个题目上，投资者不能用过于短视的眼光来对待大盘的涨跌。而是必要用一个相对较长的眼光来对待转融资费率下调的积极作用。而且从汗青上来看，转融资费率下调的积极作用是有滞后性的，转融资费率下调给市场带来更多的资金，这种结果必要肯定的时间积累才气表现出来。

而且从汗青上来看，转融资费率下调后，迎来股市行情的上涨，这并非都是转融资费率下调的功劳。究竟行情的上涨通常是由多方面的因素决定的，而不是单一的转融资费率下调所带来的结果。以是一些市场人士的说法着实是夸大了转融资费率下调的积极作用。以第三次下调转融资费率为例，声称指数从2768点涨到了3731点，但现实上由于受疫情的影响，行情的上涨黑白常曲折的，指数也是两度跌穿2768点的。因此，将本轮行情上涨的功劳完全归结到转融资费率下调的头上显然是不符合的。转融资费率下调确实对行情的发展有积极的影响，但显然没有某些市场人士所说的那么神奇。

以是，转融资费率下调叠加两融标的大扩容两大利好没能护住3000点这也是正常的事变，保卫3000点不能把盼望完全拜托在“两融”业务的身上。这必要市场多方位的保护，也必要投资者的同心协力。固然，3000点也是A股市场十多年来代价的一个中枢位置，3000点以下，是A股市场一个相对安全的地区。以是在上证指数再度跌破3000点的时间，投资者没有须要恐慌，反倒是可以思量越跌越买了。正如股神巴菲特所说的那样：在别人恐惊的时间我贪心。