大宗商品暴跌！伦敦锌价创近两年新低，棉花代价或继续承压

受美联储加息预期增强等影响，大宗商品代价出现大幅回落。10月31日，有色金属板块大面积飘绿，沪锌主力跌幅5.4%，报22610元；沪铝主力下跌4.23%，报17535元；沪镍主力下跌3.27%，报178900元；沪锡主力下跌2.59%，报157800元；沪铜主力下跌2.22%，报62060元。

据记者统计，有色板块中，沪锌近期的跌幅较大，8月末、9月中和10月中旬，沪锌主力合约曾三次打击25000点，不外，三次打击都未能乐成突破25000关口，今后，沪锌便出现大幅下挫。

相较于沪锌，伦敦锌期货代价更是创出21个月来新低，制止北京时间10月31日22时，伦锌日内跌超5%。

除了有色板块出现大跌外，本日棉花期货日内跌2.88%，代价至12770元/吨。

锌价一连下跌背后

近期伦锌代价出现大幅回落，10月31日，伦锌跌超5%，现报2675.5美元/吨。受伦锌代价回落，沪锌代价也出现下跌。银河期货分析师师富广对《中原时报》记者表现，近期锌代价一连大幅下跌，既有宏观层面的因素，也有财产层面的逻辑。

师富广表现，宏观层面内忧外祸，外洋高通胀促使美联储不绝加息，欧洲、北美等其他国家被迫跟进加息，导致美元不绝回流，以致出现了肯定水平的风险，比方近期英国养老金危急、日债活动性枯竭、瑞信风波等打击反复发作等。

“国内方面，一边是人民币一连贬值、股市大幅下挫等影响市场感情。与此同时，10月份以来，国内疫情防控压力骤增，多地域疫情对鄙俚生产造成极大的干扰，10月份制造业PMI指数也表现生产指数大幅回落；而财产方面，欧洲能源代价大幅回落，市场担心锌冶炼厂有大概规复生产，国内锌精矿利润、精炼锌冶炼利润均较高，TC代价还在上行，市场预期高利润会刺激供应修复；而需求端受制于疫情的干扰和经济的阑珊，低库存的根本面有改善的预期。”师富广称。

一德期货锌分析师张圣涵，根本面层面，外洋方面，欧盟通过压抑自然气消耗方式使能源代价回落， 同时自然气库存增长。冶炼的能源资本降落肯定水平压抑外洋锌价。未来必要关注外洋前期停产的炼厂在资本削弱的环境下是否存在复产的环境。

别的，张圣涵称，随着国表里加工费回升，加之入口锌矿红利窗口打开，入口矿流入，质料边际宽松。当前冶炼厂利润边际回升，年底部门炼厂或有赶产操持，11月锌锭产量预计将回升至54万吨左右。供应端未来关注年末锌锭产量的实际增量。消耗端，锌价下跌动员鄙俚会集补库，库存回落。但随着淡季到临，各板块开工率的表现平平。

“当前在宏观与根本面的共同压抑下，锌价出现显着回落。但思量到国表里库存仍处于相对低位，预计锌价下行空间有限，或在22000附近寻求底部支持。本周美联储议息集会，市场静待加息指引。同时关注近远月价差走势。”张圣涵称。

“伴随近期锌价大幅下跌，市场感情得到了会集宣泄。”银河期货锌师富广称，从宏观和财产逻辑来看，如今宏观周期在走阑珊，欧洲经济显着下滑，加息导致非美经济体承压；财产端鄙俚需求受到克制，疫情防控压力仍然较大，而精炼锌冶炼和矿端仍然有较厚的利润，财产支持的逻辑较弱，预计锌价仍有向下的调解空间，且外洋方面能源支持的逻辑也不复存在，矿端相对过剩的预期使得代价仍然有调解的空间。

棉花代价或继续承压

10月31日，棉花期货日内跌2.88%，代价至12770元/吨。

克日，新疆棉花进入大规模采摘阶段。据新疆农业农村厅发布的消息，本年新疆棉花生产出现面积增、总产增、单产增的“三增”态势。如今，共投入采棉机7400余台，棉花机采率也较上年进步6个百分点，到达81%。

据相识，新疆是中国棉花主产区，比年来，新疆棉花机采率“节节高升”。不外，近期棉花代价出现一连下跌的环境。

中信期货分析师吴静雯对《中原时报》记者表现，短期因下跌幅度较大，不打扫出现反弹行情，但随着根本面边际转差，棉价或仍有进一步下跌大概。供应方面，短期因疫情影响，上市进度痴钝，供应收紧，但供应压力随着上市量渐渐增长而增大。

创元期货研究院联席院长廉超对《中原时报》记者表现，国内方面，随着新疆疫情好转，疆棉出运不畅有所缓解，公路运输量环比上升，新棉收购加工提速，轧花厂新棉预售报价以及“盲盒“式贩卖增多，供应压力不绝增长。

别的，“本地库资源报价松动，现货代价下调，但鄙俚 ‘金九银十’消耗旺季提前走淡，纺织企业对后市悲观预期之下生产贩卖积极性不高，开机率保持低位，制品再次累库，原质料按单采购，随买随用，保持审慎态度等因素带来利空影响导致棉价陆创新低。”廉超称。

吴静雯也表现，“金九银十”竣事，需求渐渐转弱；库存压力渐渐扩大；因此，综合来看供需根本面在四序度将渐渐转差，四序度棉价有望继续走低。从资本来看，籽棉收购价如今在5.5-6元/吨，折成皮棉代价12000-13500元/吨，若跌采取购初期的5.1-5.5元/吨，折成皮棉代价11000-12000元/吨，可视其为资本线，作为棉价的支持。但若宏观方面再现利空，美棉一连下跌驱动，叠加市场悲观感情，郑棉代价下跌空间大概扩大。

针对棉花代价后期走势，廉超对《中原时报》记者表现，当前新疆疫情已有所缓解，北疆采摘进入收尾阶段，收购加工开始提速，后期新棉供应量将进一步增长，而且随着深入霜期，籽棉仓储难度提升会引发棉农交售积极性，棉花会集上市与贩卖压力加大，叠加外盘大幅下跌，表里价差缩小，入口棉上风渐渐显现，鄙俚在机冬季订单生产剩余时间不长，新增春季订单衔接力度不敷等因素综合影响之下棉价将一连震荡走弱格局。对于代价底部，需等待新疆疫情彻底好转，南北疆轧花厂全体复工复产，新棉大量上市以及盘面套保压力得到开释。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶