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以史为鉴——汗青上的美联储加息周期关键点

汗青纪录表明，美联储大概不会比及通胀明显下行才克制加息。克日，高盛回首了G10各国（比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、英国和美国）央行的汗青加息战略，具体而言：从1960年至2019年，G10国

汗青纪录表明，美联储大概不会比及通胀明显下行才克制加息。

克日，高盛回首了G10各国（比利时、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、英国和美国）央行的汗青加息战略，具体而言：

从1960年至2019年，G10国家的央行在约莫15个月里加息了约200个基点（中值）。

在四分之三的加息周期中，央行在周期中的某个时间点停息了加息。

从汗青上看，当通胀仍靠近峰值时，紧缩政策就已经竣事，而在上一次加息七个月后，各国央行开始降息。

然而，高盛同时也指出，由于国家和时期的差异，加息周期存在着巨大的差异。比方，美国的中值加息周期为25个月，而英国约为10个月:

匀称而言，央行们在上世纪70年代只加息了4个百分点。

不外，抛开4个百分点的均值，美国沃尔克时期下的美联储在70年代加息了逾8个百分点。

从汗青上看，高盛发现，当通胀到达峰值时，加息已经克制，这表明美联储通常不会坐等通胀大幅降落再举措。

另一方面，当美联储竣事加息时，降息的速率也相对较快——由于阑珊通常已经开始了。

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