热烈讨论！A股大反弹能否连续？百亿私募已大幅加仓，多位大咖最新判定来了

11月以来，股市连续回暖，周五市场更是大幅反弹，沪指迫近3100点。据券商中国记者相识，3000点以下多数私募就已不再悲观，如今则是看好市场继承反弹，积极探求机遇，百亿私募已经连续大幅加仓。

又有大咖发声

汐泰投资实验董事、投资总监朱纪刚在最新发布的投资月报中指出，上月市场大跌，告急照旧之前的几个根本面标题，包罗美元加息、国内经济根本面预期不佳等。这些标题现在固然倒霉于市场，但将来都存在向好的边际变革的大概。美元加息已在尾声，对股市的负面影响在变小；国内经济将来能否转好，取决于会否渐渐出现一些更好地统筹社会管理与经济发展、更得当于中恒久发展的做法。

“投资的特性是买将来，投资的头脑不可以或许停顿在对当下形势的评估，那么以后看短期是否另有风险，风险有多大？当市场未出现显着的转向之前，我们以为应对大于推测，通过行业选择和仓位控制把风险控制在可担当范围。再者，中期是否有可观的反弹行情？这点我们始终是比力乐观的，由于无论发生什么，至少在1-2年内，肯定会凝结发展经济的共识，纵然变革稍慢，也肯定会发生。”朱纪刚指出。

聚鸣投资董事长兼投资总监刘晓龙以为，很大概在来岁下半年，经济就会开始回升。连续下行的经济一旦开始企稳回升，整个股市的方向将会发生变革。别的，环球经济也大概在来岁见底回升，有盼望在2024年迎来环球经济共振的不错的情况。在这种推演下，避险将会让位于机遇探求，因疫情和经济下行受损的行业将会在将来一段时间探底并迎来回升。这类资产恰恰又是已往一段时间下跌幅度很大的行业，以是有大概将来一段时间，股市的运行逻辑将会转向，避险资产将会失去代价，而风险资产将会得到估值提升。

合远基金首创合资人庄琰以为，市场对于中国恒久发展方向的解读大概过于悲观。在庄琰看来，短期的影响因素终究会已往，经济发展的更多政策大概率会在后续渐渐出台落地。国内传统经济有渐渐企稳的趋势，先辈制造业态势良好、竞争力突出；外洋供应链束缚下，国内部分制造业同样受益于相应行业的财产转移。现在，市场估值风险已经得较洪流平开释；固然短期内市场颠簸大概依然较大，但中恒久看，投资风险收益比已具备吸引力。现在阶段，在战术层面依然将稳中求进，战略层面更多探求积极因素；对峙既有的投资方向，渐渐创建安全垫。

反弹有望连续，看好这些行业

11月以来，股市出现一轮反弹，在明星私募眼中，如许的势头有望连续。

“本周股市团体表现为较强的修复，告急缘故因由在于市场感情渐渐回暖，随着感情回暖资金对于利好信息的反应更加积极。周五股市赢利效应较佳，北向资金大幅净流入和市场成交放量也是感情回暖的客观反应。”星石投资副总司理方磊指出。

他分析表现，国内方面，市场开始等待出台更多有利于经济修复以及疫情防控优化的政策，政策等待动员经济预期出现阶段性回升。外洋方面，美联储11月加息75bp落地，固然鲍威尔在发布会上的言论暗示此轮加息的止境大概更高，但10年期美债利率和美元指数并未创近期新高，对于A股的估值克制和感情克制并不大。别的，德国总理访华、彭博社表现美国羁系机构提前完成对中资企业首轮现场审计等信息也增长了投资者对国际关系优化的信心。我们以为，当前股市仍处于相对低位具备较大的中恒久投资代价，随着股市感情的回暖，股市反弹有望连续，布局上估值与业绩匹配度较高且有望受后续政策驱动的板块大概会有不错的弹性。

朱纪刚称，行业层面，10月只有估值和预期双优的板块受到追捧，如军工、信创和中药，这本质上是在风险偏好极低的情况下，资金不得已的反向非常谋利，但以后看大概难以为继。将来反弹的话，照旧要依靠明后年真正能有业绩增长且估值公道的股票。

“10月，我们整个组合发生了较大的布局变革，大幅增长了医药、互联网、服务类斲丧的比重，低沉了军工、新能源的比重。别的，我们增长了港股的资产配比，由于港股的下跌幅度远超A股，估值程度更是明显低于A股。固然，将来半年不会是一帆风顺的，在疫情变革期，经济将碰面对更多挑衅，但是从外洋履历来看，也就是几个月的时间，只要有可稳固预期的将来，信赖这些妨害不会改变方向。”刘晓龙分析组合设置时表现。

丹羿投资基金司理朱亮以为，团体而言，对A股已经见底的观点是很明白的，现在向下的空间不是特别大，但大概在底部须要点时间，以是照旧盼望各人对中国的经济和股市充满信心。现在团体经济弱复苏，活动性充裕。对于将来的市场，分为上下两个半场，基于经济痴钝复苏的预期，预计将来上半场的连续时间较长。

具体来说，上半场是估值牛，活动性推升，提估值为主。丹羿看好各范畴的自主可控，即大安全。包罗信创、科学仪器装备、医疗装备、高端机床等。凡是有自主可控的，凡是可以入口更换的，均表现较好，预计可连续一段时间。医药方面，已往两年，创新药、东西耗材等，由于被集采克制，表现不佳。8月以来，对体外检测（IVD）生化试剂的集采，贬价较暖和。反馈到市场上，这些股票得到一个估值的快速修复。第一阶段估值修复后，将来照旧以公司利润业绩为主导方向。

下半场是业绩牛，根本面推升。经济起来以后，市场告急是看业绩。经济低迷时，市场乏善可陈。经济活泼起来，投资机遇也将增多，像受伤较重的港股机遇，疫后复苏的服务业和斲丧品（比方旅游航空、餐饮等），以及顺周期的制造业等。

值得留意的是，百亿私募近几周都在连续加仓。市场震荡下行，股票私募逆向加仓。私募排排网数据表现，克制10月21日，股票私募仓位指数为80.99%，较上周上涨了1.2%，告急是中等仓位股票私募加仓意愿大幅提升，动员了股票私募仓位指数的上涨。此中，百亿私募大幅加仓，百亿私募仓位指数逼比年内新高。克制10月21日，百亿股票私募仓位指数为86.87%，较上周上涨了5.59%，这已经是百亿股票私募连续5周加仓，而且现在的仓位指数已经逼比年内新高。

责编：汪云鹏

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