港股餐饮企业这一年：海伦司均匀天天亏438万，这3家公司营收逆市上涨

本文泉源：期间周报 作者：张照

餐饮市场正敏捷回暖。

据国家统计局数据体现，1-3月份，社会斲丧品零售总额114922亿元，同比增长5.8%。此中，餐饮收入12136亿元，增长13.9%，餐饮收入占社会斲丧品零售总额比重约10.56%，限额以上单元餐饮收入3065亿元，同比增长18.3%。

然而，在刚已往的2022年，餐饮行业团体受疫情影响较大。

据期间周报统计，在已披露2022年年度陈诉的20家港股餐饮企业中，仅有3家企业客岁营收增长、4家企业客岁实现红利。此中，业务本钱居高不下是造成业绩亏损的重要缘故起因之一，有5家企业筹谋本钱占总营收比超100%。

值得留意的是，仍有不少大型连锁餐饮企业2022年选择逆势扩张，门店数目出现差别水平的增长。

别的，另有多家企业入不熬出，业绩出现连续亏损。海伦司（09869.HK）、呷哺呷哺（00520.HK）、达势股份（01405.HK）分别亏损16.01亿元、3.53亿元、2.23亿元，分列业绩亏损前三。

3家企业营收逆市增长

据港股餐饮企业2022年业绩来看，已披露2022年年度陈诉的20家企业中有5家企业营收突破100亿元。此中，百胜中国（09987.HK）2022年营收居首，营收到达95.69亿美元，约合人民币666.44亿元；海底捞（06862.HK）以310.39亿元的营收位列第二，这此中不包已分拆上市的外洋业务收入。

别的，呷哺呷哺（00520.HK）、九毛九（09922.HK）分别以47.25亿元、40.06亿元的营收位列前四。

特海国际（09658.HK）营收增幅最大，由2021年度的3.12亿美元大幅增长78.7%至2022年度的5.58亿美元。据财报披露，公司作为海底捞分拆上市的外洋业务公司，得益于2022年的顾客人次及翻台率明显上升和餐厅网络的进一步扩张，来自餐厅筹谋的收入增长2. 5亿美元。厥后，达势股份营收增幅达25.4%。

同时，营收逆市增长的另有叙福楼团体（01978.HK），营收同比增长6.5%。叙福楼团体表现，而自2022年四月下旬起，公司业务额敏捷反弹，不但抵销了首季度的亏损，更乐成在2022年整年逆市录得红利，红利由2022年上半年约680万港元飙升至2022年整年约7770万港元。

期间周报记者留意到，叙福楼团体曾在2022年中期业绩陈诉中手绘财报封面，自嘲红利降落，本钱控制很告急。

别的，客岁业绩红利的另有百胜中国、海底捞、九毛九，分别红利4.42亿美元、16.38亿元人民币、4928万元人民币。但是，百胜中国和九毛九业绩却大幅下滑，而海底捞业绩实现扭亏。

海底捞披露，2022年1月至8月期间“啄木鸟操持”的实行导致餐厅数目较2021年同期镌汰，原质料及易耗品本钱、员工本钱等付出镌汰；自2022年9月启动“硬骨头”操持，才规复部分此前关停门店的业务。

别的，业绩亏损前三的是海伦司、呷哺呷哺、达势股份，分别亏损16.01亿元、3.53亿元、2.23亿元。这此中，海伦司均匀天天亏损到达438万元。

对此，海伦司表现，为了顺应复杂多变的环境形势，通过关停部分门店及在2022年第四序度停息营运部分门店来镌汰现金开支，以会集资源发展受影响更小的潜力市场，同时积极探索转向特许筹谋的新型相助模式，通过共创共享的方式充实变更社会优质资源，以增强酒馆筹谋的机动性，提拔酒馆红利本领。

呷哺呷哺在财报中表现，由于顾客到店受到严肃影响，因此翻座率较2021年低落。但同时，公司充实利用外送渠道，举行生鲜食材、熟食产物等外送售卖，也利用外交新媒体影响及电商平台创建在线平台以规复部分业务，从而将部分受影响业务的亏损降至最低。

达势股份则表现，只管门店数目快速增长，但于往绩记载期间产生亏损净额，日后（包罗未来三至四年期间）大概连续产生亏损净额，并大概不能红利。

业务本钱占比力重

在业务本钱方面，百胜中国居多，2022年公司餐厅开支到达78.29亿美元，占总营收比约为81.82%。

百胜中国披露，由于原质料代价及工资源钱上涨、外卖订单增长带来的骑手本钱增长及重要因薪酬本钱增长而导致的管理费用增长等缘故起因，筹谋利润镌汰55%或53%（不计及外币换算的影响）。

厥后，海底捞2022年在原质料及耗材、员工本钱、折旧及摊销、租金等方面的开支到达267.41亿元，占总营收比约为86.15%。但据披露，海底捞期内原质料及易耗品本钱、员工本钱等付出较上一年已显着缩减。

呷哺呷哺2022年在原质料及耗材、员工本钱、折旧及摊销、租金等方面的开支为45.68亿元，占总营收比约为96.68%。陈诉期内，公司2022年原质料及耗材本钱占收入比保持与2021年的38.1%同等，但由于收入镌汰，员工本钱占收入比例有所上升，增至32.9%。

值得留意的是，海伦司、利宝阁团体、龙辉国际控股、唐宫中国、CLASSIFIED GP（08232.HK）五家公司在原质料及耗材、员工本钱、折旧及摊销、租金等方面的开支占总营收比凌驾100%。

这此中，海伦司披露，2022年度产生的以权益结算的股份付出为5.03亿元，导致公司雇员福利及人力服务开支由2021年度的5.82亿元增长72.5%至10.04亿元，仅员工本钱占收入比例就高达64.4%。厥后，龙辉国际控股和CLASSIFIED GP两家公司的员工本钱占收入比例均到达50%。

头部企业扩张势头不减

从门店数目方面来看，这20家港股餐饮企业中10家企业门店数目有所增长，达势股份、百福控股、九毛九门店数目增幅位居前三，门店数目分别较上年增长119.4%、22.28%、18.3%，门店数目分别为588家、878家、556家。

招股书披露，达势股份操持通过扩大地理覆盖范围及深化我们的市场渗出，以扩大在中国的市场范围，已订定操持，于2023年开设约180家新店及于2024年开设约240家新店。

国元国际发布研报称，达势股份在已筹谋多年的北京、上海市场近两年门店层面OPM维持在18%以上，但新市场尚处于开辟阶段，门店OPM颠簸较大。受新店及新市场门店占比力高、对支持门店网络扩张所需的人才储备、品牌创建运动的投资等因素影响，公司于过往记载期间并未实现红利，且亏损环境仍有大概连续。

另一边，百福控股财报披露，期内净新开直营门店和特许筹谋门店超160家，部分品牌不但实现体系收入和门店数的大幅增长，还乐成取得跨地域扩张的突破。此中，遇见小面品牌在珠三角本土市场进一步加密的根本上，在北京市场站稳脚跟，同时结构了多个都会的交通枢纽店；煲仔皇品牌通过打磨得当下沉市场的单店模子，不但突破北京地域市场的限定，还在江苏、安徽、浙江、福建和四川等多个新的地域批量开设特许门店。

九毛九则表现，2022年新开120间餐厅，包罗102间太二餐厅及18间怂暖锅餐厅，但同时也关闭了10间自营餐厅；别的，九毛九于2022年6月出售2颗鸡蛋煎饼品牌后，7间自营餐厅及15间加盟餐厅已移除，之后将继续投入更多资源于怂暖锅品牌及赖美丽烤鱼品牌。

华西证券发布研报指出，疫情后餐饮行业连续火爆，太二酸菜鱼不停丰富菜品、开放6人桌打开用餐场景，并结构外洋业务；怂暖锅在斲丧场景和氛围操持上特色光显，深受Z世代客群接待，正有序扩张；赖美丽烤鱼则连续打磨门店模子。

别的，百胜中国的门店数目最多，到达12947家，较上年增长9.83%；厥后，海底捞、呷哺呷哺的店数目均凌驾1000家，分别为1371家、1026家，分别较上年增长1.63%、0.2%。

财报披露，百胜中国的重要计谋为通过内生增长、发展加盟店、开发新餐厅品牌概念及在线业务，增长品牌组合的贩卖及利润；正在加速门店网络扩张，稳步迈向20000家门店的下一个里程碑。

海底捞基于团体筹谋环境，2022年继续放缓拓店速率，同时在下半年启动“硬骨头”操持以重开过往关停的多少餐厅。呷哺呷哺则表现不但继续拓展业务至天下各地域，亦向外洋继续拓展，为此建立了国际奇迹部，专门负责团体旗下全部品牌在国际市场的拓展与筹谋。

中国烹调协会相干陈诉体现，随着扩大斲丧政策推动、旅游市场复苏、美食促斲丧运动开展，餐饮市场将不停回暖。

东亚前海证券也同样表现，自2023年初起，我国线下斲丧需求会集开释，线下餐饮斲丧实现强势反弹。同时，疫情不改头部餐企长期拓店规划，倒逼餐企针对单店模子和拓店结构不停优化。

德邦证券克日发布研报指出，春节前后服务业连续了强劲复苏态势，此中餐饮业态由于前期线下斲丧场景的强管制，团体规复节奏领先于商品零售行业，显现较强的规复弹性。龙头餐饮积极推行多品牌发展战略，品牌矩阵拉长团体生命周期。部分餐饮品牌通过发展子品牌打开新的市场空间，将主品牌运营积累的管理履历、人才资源、供应链创建思绪复制，迁徙到新赛道的开发，以品牌组合方式拉长团体生命周期，保持长期竞争上风。疫情过后前期储备的品牌有望加速开店。