A股再次跌上热搜，还会再跌吗？多家基金公司解读，涨过头了，又跌过头了

财联社4月21日讯（记者 沈述红）4月21日，A股向下剧烈震荡，北向资金单日净卖出额创年内新高，沪指险守3300点，全市场下跌的个股超4500只，超170只个股跌超9%。

这一走势，引得投资者议论纷纷，“A股”也因此登上交际平台热搜。对此，不少基金公司以为，短期市场受美国限定对外投资政策和新冠毒株变种听说的影响，叠加干系板块在此前成交过于火热，积聚了肯定的涨幅，短期资金存在赢利告终的需求。

固然短期活动性压力之下市场或将迎来调解，但刨除假期资金面因素，多家基金公司以为，在经济弱复苏、活动性团体处于庇护状态之下，市场布局性行情有望一连演绎，市场震荡上行的趋势有望连续。

下跌首恶是哪个？

4月21日，大盘全天震荡走低，三大指数大跌，科创50指数跌超4%。4507只个股下跌，超170只个股跌超9%，此中数据要素、ChatGPT、算力等方向领跌。

对于半导体、AI+干系行业板块跌幅较深的缘故原由，博时基金表明，或与美国政府筹划下个月发布一项行政下令，限定美企对中国的投资，涉及晶片、人工智慧(AI)和量子投资等经济关键范畴干系。“但A股大幅回调，核心照旧由于本年以来，A股震荡上行，曾一度逼近3400点，市场有肯定的回调压力，而且前期A股市场的颠簸率也处于已往几年的低位水平，市场颠簸率有放大的需求。”

创金合信基金研究员郭镇岳以为，短期市场受美国限定对外投资政策和新冠毒株变种听说的影响，叠加干系板块在此前成交过于火热，积聚了肯定的涨幅，短期资金存在赢利告终的需求。

“极致生意业务通常会成为市场感情的放大器，前期热门个股本日跌幅均较大，市场恐慌感情伸张。”郭镇岳称。

“固然一季度团体经济数据超市场预期，但是受到代价回落、库存周转趋缓、以及企业利润滞后确认等因素影响，A股红利底部仍旧必要进一步夯实。”权益投资总监祁滕分析。

他以为，近期电新、家电等行业龙头业绩超市场预期，推动资金回流绩优股，而前期生意业务较为拥堵的TMT行业出现调解，引发担心感情。在存量博弈下，业绩超预期行业成交分流是市场调解的短期催化因素。

在他看来，前期表现较强的科创50指数在大幅走弱，背后缘故原由是近期强势的市场主线AI概念出现观点分歧，走势震荡回调从而引发市场赢利出逃的意愿。而国央企配景的代价股则在市场团体偏弱的环境下表现较强，动员煤炭、银行板块向上，同时，陪伴企业一季报的披露，业绩超预期的标的也走出独立行情。

西部利得基金表现，随着4月下旬业绩披露麋集期的到来，市场红利预期短期仍有下修压力，成为扰动板块表现的因子，家电等行业龙头业绩超预期，成为资金部门回流绩优股的推手，而前期生意业务较为拥堵的TMT板块出现了较为显着的降温。

光大保德信基金也以为，市场前期涨幅过快，存在肯定阶段性回调需求。但该公司表现，4月上证指数先从3200出头涨到靠近3400，本日后盘回调到3300，放在四月看，回调幅度并不大。

长城基金称，本日A股放量下跌，告急是突发两大利空：一是疫情扰动再起，疾控局称近期输入病例中新冠XBB.1.16的占比增长，引发市场对新冠病毒变异后二次感染的担心；二是外洋政策风险担心加剧，彭博社称美国拜登政府筹划下个月发布限定美企对中国的投资，涉及芯片、人工智能(AI)和量子投资等经济关键范畴的行政下令。受此打击，AI+板块大幅回调。

“但无论是疫情反复风险，照旧AI+限定政策，对红利的实质性影响偏低。两大变乱利空打击对当下的市场影响短期告急体现在风险偏好上。短期市场避险感情动员下，干系热门板块阶段性进入到肯定的调解阶段。”长城基金表现。

震荡上行有望连续？

从现实环境看，4月以来，市场成交额均在万亿之上，成交量能较前期显着放大，市场感情也有所回暖，板块轮动依然快速。3月金融和经济数据表现，国内经济在稳步修复中，但也面临肯定的压力。

在此配景下，博时基金表现，随着五一小长假的邻近，旅游需求将迎来会集开释，也有望进一步促进斲丧的修复。同时，当前外洋局面团体仍偏动荡，不确定性因素较多。

相对而言，该公司以为，A股市局面临的宏观环境更加友爱，相对更具投资代价，此中长期向好的趋势稳定。在短期没有巨大政策利好以及明显增量资金的环境下，A股短期将出现震荡走势，受益政策支持的行业板块或将更受资金青睐。

“短期存量博弈下，市场表现相对极致的风格，叠加五一假期邻近，节前资金面团体偏紧，短期活动性压力之下市场或将迎来调解。”西部利得基金分析，刨除假期资金面因素，在经济弱复苏、活动性团体处于庇护状态之下，市场布局性行情有望一连演绎，市场震荡上行的趋势有望连续。

布局上，该公司以为，本年表里部环境厘革相对稳固，经济徐徐规复和外部互换徐徐睁开或照旧大方向，围绕科技和一带一起等范畴的机会或仍将一连受到市场的高关注，发起关注后续政策端的厘革和财产趋势、技能迭代的厘革。制造、斲丧和周期范畴，关注有根本面边际向好驱动的细分方向，以及周期板块关注经济向好配景下估值抬升大概带来的投资机会。

“现在看，干系行业根本面并未出现巨大厘革。”郭镇岳以TMT为例分析，只管行情调解幅度超出市场预期，但基于根本面看，随着各厂商对AI大模子的推出，应用爆款的出现以及经济复苏带来的需求拉动，他对科技行业投资机会仍旧乐观。

市场团体而言，他表现，当下总量政策以稳为主，宏观环境的修复趋势已经明确，但一连超预期的修复和强刺激政策也缺乏底子，预计市场短期仍将维持向下有底、向上有顶的震荡格局。

长城基金分析，随着经济的一连回暖，市场的风险偏好也会进入到修复状态。尤其是五月美联储加息到达阶段尾声后大概带来的北上增量资金对干系板块的支持值得关注。市场主线仍在中字头和AI+之间轮动，二季度资金、政策和根本面三重催化下的中特估和AI科技主线仍值得逢低布局。

“随着4月下旬对于经济与业绩的预期建立，叠加央企指数及ETF上市推动增量资金流入，市场中枢有望迎来进一步的上移。”祁滕发起，投资者关注具备管理服从提升潜质的国央企标的，并继承深入发掘科技及高端制造范畴的长期投资机会，包罗高端制造、TMT、创新药、国防军工等。

光大保德信基金也以为，我国经济本年依然在上行通道中，住民斲丧在显着改善，政策也比力友爱，一季度社融创汗青新高，这一指标领先我国的投资需求，预示背面经济修复仍将继承。而从资金角度看，美联储也将竣事加息，国内活动性比力宽裕。市场的短期颠簸并不即是一连下跌的信号，经济一连修复的底子并未发生根本改变，发起以积极心态应对。

行业上来看，该公司称，由于增长预期中性，外洋活动性偏温暖，以是照旧团体方向发展性资产的机会。“但是TMT高关注度下，颠簸率较大，可以关注一些别的板块增补。斲丧比力有机会，客岁Q2住民出行受限，对于可选斲丧克制较多，迩来出行活动改善，可以探求干系受益标的，如旅游旅店航空和地产后周期的耐用品斲丧。”

民生加银基金表现，A股或已进入震荡期。该公司预计公私募二季度发行将有望会进一步回暖。表里活动性有望边际改善。在根本面改善配景下，随着一季度经济数据和一季报披露，年内改善趋势较为明确的方向或得到关注。“风格方面，在温暖复苏配景下，本年在新财产趋势下发掘增长远景相对较明确的中小发展标的的告急思绪或不会发生厘革。”

（财联社记者 沈述红）