内容提要：

1、俄罗斯恳求印度增长对俄出口，但面对狂飙20倍的对俄贸易逆差，印度却爱搭不理；

2、在得到了自制能源并乐成输出了卢比之后，要克制西欧制裁，这是印度不愿扩大对俄出口的重要缘故起因；

3、国际收支账户中躺着靠近3万亿印度卢比，俄罗斯迫切须要将卢比换为俄罗斯急需的商品；

4、俄罗斯与印度的本币交易业务对人民币国际化的警表现义。

一、俄罗斯恳求印度增长对俄出口，但面对狂飙20倍的对俄贸易逆差，印度却爱搭不理

4 月 27 日的《印度时报》报道称，迩来几个月，俄罗斯人像发疯着魔一样，祈求印度政府、印度企业，向俄罗斯出口汽车、汽车配件、呆板装备、消耗品和农产物。然而，印度政府和出口商对俄罗斯的迫切要求却是爱搭不理。

印度与俄罗斯的收支口数据也表现了这一点。印度储备银行公布的数据表现，2023 年1月印度从俄罗斯的入口额为4140.2 亿卢比（51.1亿美元），同比猛增765%；印度对俄罗斯的出口为 231.2 亿卢比（2.85亿美元），同比反而降落了22%。

因此，印度对俄罗斯的贸易逆差，从俄乌战役前的2022年1月份的2.26亿美元，飙升到48.25亿美元，狂飙20倍。

印度对俄罗斯的贸易逆差还在继续增长。2023年3月份，印度从俄罗斯入口环比增长1.3%到51.76亿美元，对俄罗斯的出口仅增长0.3%至2.86亿美元，月贸易逆差创下48.9亿美元的新高，环比增长了1.3%。

各人都知道，净出口即贸易逆差，是我国GDP增长的告急因素，也是确保须要的外汇收入，保持汇率稳固的告急途径。面对印俄畸形的贸易不平衡，为什么应该发急的逆差国----印度绝不积极，悲观应对。而顺差国俄罗斯却需求迫切，心急如焚呢？

二、在得到了自制能源并乐成输出了卢比之后，要克制西欧制裁，这是印度不愿扩大对俄出口的重要缘故起因

自从俄罗斯打击乌克兰后西方对着实验制裁以来，莫斯科不绝在寻求从印度入口商品。但一些印度公司和银行不绝不愿与担心倒霉举措的俄罗斯实体打交道。

俄罗斯副总理兼工业和贸易部长丹尼斯·瓦伦廷诺维奇·曼图罗夫多次对印度谈及两国的贸易失衡， 并开门见山地提出明确的要求：“我们须要促进来自印度的贸易”，范围包罗并不限于汽车、汽车零部件、呆板装备、消耗品、工业品。

4月24日，曼图罗夫再次表现盼望促进与印度的贸易，以平衡俄罗斯与印度的商品贸易逆差。曼图罗夫对印度经济部长老实地说： “这是我们与你的同事多次讨论的题目之一“。

《印度时报》引用消息人士的话称，印度汽车零部件企业和汽车公司也有进入俄罗斯的需求。固然汽车零部件出口看起来是大概的，但拥有多家举世参加者的印度汽车工业不太大概同意出口汽车。乃至塔塔汽车公司和马恒达汽车公司等本土企业也开展国际业务，前者拥有捷豹和路虎等着名品牌。由于印度的企业不乐意由于对俄罗斯的贸易引发西欧的经济制裁。

俄罗斯也就供应大豆和其他几种农产物与印度的出口商举行了广泛而深入的讨论，由于莫斯科寻求增长从印度的商品入口。 为表达诚意，俄罗斯约请了浩繁的印度出口商到俄罗斯实地观察市场。

一位刚刚返回印度的出口商对印度时报的记者说“俄罗斯超市的货排挤空如也，纵然在机场免税店，也只能买到俄罗斯伏特加”。不外，只管俄罗斯有剧烈的需求，但交易业务尚未实现。 印度的出口商表现，卢比、卢布的本币交易业务无法资助他们，由于汇率不稳固，他们如今在每笔交易业务中会丧失信 4%。因此到如今为止，它们还没有就农产物告竣任何具体的协议。

三、国际收支账户中躺着靠近3万亿印度卢比，俄罗斯迫切须要将卢比换为俄罗斯急需的商品

认识俄罗斯的人知道，俄罗斯自身的制造业比力掉队，被西欧制裁后，原有的从西欧入口零部件、消耗品的渠道被堵截，导致国内的生产与消耗供应产生较大的短缺。俄罗斯须要从亚洲增长商品入口的需求可以明确。

但是，印度与中国对比，商品出口并非其上风。为什么俄罗斯不能将这些入口商品的订单交给中国，反而去恳求印度呢？

俄罗斯对印度的贸易顺差在 2023 年因敏捷增长的石油出口而增长20倍：在21-22 财年，俄罗斯是印度的第 25 大贸易搭档。一年后的22-23财年，俄罗斯已经上升为印度的第二大贸易搭档。

根据印度政府统计机构的数据，由于对俄罗斯原油的依赖程度不绝增长，印度对俄罗斯的贸易逆差扩大了20倍。 印度贸易尺度陈诉称，2023 年一季度，印度对中国的贸易逆差最大，为 230亿美元，其次是俄罗斯，为148亿美元（1.2万亿卢布）。

该报援引商务部的数据称，印度从俄罗斯入口的商品中，代价的三分之二是原油。

在俄罗斯于 2022 年 2 月 24 日入侵乌克兰之后，美国和欧盟对着实验制裁后，情况发生了巨大厘革。由于被制裁无法使用美元的俄罗斯和积年贸易逆差导致美元紧缺的印度一拍即合，两国在俄乌战役开始后的第二个月签订了本币贸易结算协议，约定两边在商品收支口中使用印度卢比和俄罗斯卢布付出费用，成为当时轰动国际的去美元化消息头条。

然而，只管去美元化的富丽外套粉饰了新德里美元紧缺的不安，也让莫斯科将被制裁无法使用美元的羞辱包装为不畏美元霸权的勇士，却无法为这一曲出色的去美元大戏编写新的台词。由于俄罗斯几个月反面对账户上由于对印度出口多入口少而产生的2.8万亿卢布的贸易顺差，开始方寸已乱了。究竟用2.8万亿卢布（约348亿美元）打造富丽的去美元外套太过奢侈与昂贵。

将入口商品的订单都交给中国，意味着俄罗斯账户中代价348亿美元的卢比将成为一堆废纸。由于除了购买印度商品，卢比再也没有其他用途：无法用卢比从中国购买商品（只能说人民币、卢布和美元），无法用卢比与俄罗斯企业或住民互换美元或欧元，无法用卢比与印度互换美元。

四、俄罗斯与印度的本币交易业务对人民币国际化的警表现义

通过印度与俄罗斯一年来本币贸易协议的实行情况我们可以看到，两个非国际国币之间的本币贸易结算，一方面是规避西欧经济制裁、办理外汇紧缺的有效方法；另一方面，在两国收支口贸易不平衡的时间，使用本币结算肯定须要规避风险。而规避风险的唯一方法，就是对存在贸易顺差的贸易国，将本币结算的规模，控制在两边收支口规模对等的范围之内。

这是什么意思呢？比如我们和印度的贸易，2023年1-2月对印度出口为1212亿人民币，入口187亿人民币。如果我们与印度告竣本币结算协议，肯定要约定交易业务的额度不能大于187亿人民币。大于这个数，我们对印度的贸易顺差都是卢比，犹如废纸。

除了贸易不平衡的风险之外，与我们告竣本币结算协议国家的通胀和汇率贬值，也将对我们贸易商持有的对方货币构成巨大的风险。

比如4月27日阿根廷经济部长马萨召开消息发布会，公布阿根廷将克制使用美元来付出从中国入口的商品，转而使用本币结算。在阿根廷之前，拉丁美洲最大经济体巴西，已经公布将直接用人民币-雷亚尔结算中巴之间的贸易和金融交易业务。

如果中国与巴西、阿根廷签订的是货币互换协议，题目不大。如果是突破货币互换的本币交易业务，则不但存在贸易顺差的风险，还存在通胀、汇率风险。

比如阿根廷2023年2月份的年度通胀率高达104.3%，4月27日阿根廷中心银行公布再度进步基准利率，从81%进步到91%。这一决定是在阿根廷比索对美元非官方汇率进一步下跌和通胀高企的配景下做出的。这项新办法将这个南美国家置于天下各国利率排名的第二位，仅次于利率为150%的津巴布韦。

贸易本币付出，条件是须要持有对方货币。在通胀不对等的条件下，我们持有的阿根廷货币比索，每月都存在6-7%的贬值。构成了巨大的风险。

【作者：徐三郎】