市场预期美联储2024年降息 环球投资者怎样设置美股、黄金等资产

每经记者：蔡鼎每经编辑：兰素英

当前，环球进入新的动荡厘革期，经济增长和复苏面临亘古未有的挑衅。

一方面，新一轮巴以辩论发作后，也门胡塞武装以“支持巴勒斯坦”为由对以色列频仍发动导弹和无人机攻击，并连续打击红海水域“关联以色列”的船只。这导致红海及附近海疆告急局面加剧，威胁着环球能源安全和地缘政治稳固。

另一方面，美联储为了遏制高通胀，连续了钱币政策的收紧步调，引发环球金融市场的动荡，给新兴经济体带来了巨大的压力。不外，越来越多的投资者预期美联储将在来岁上半年开始放松钱币政策，取消了市场对美联储将保持“恒久高息”的担心。同时，各项韧性十足的经济数据让人们开始信赖美国经济不会受到美联储激进加息的滞后影响。

预测2024年，巴以辩论的外溢效应可否得到有用遏制，美联储是否会如市场预期般开启降息周期？在这两大事故的配景之下，环球供应链会有什么样的厘革，黄金等环球大类资产走势将怎样演绎？来岁环球的投资机会在那边，投资者应该怎样举行资产设置？为了探究这些题目，《逐日经济消息》记者连线多名分析师和计谋师，为您带来2024年环球资产设置解读。

纽约证券买卖业务所视觉中国图

多重因素连续推高金价

由于红海局面的告急，国际金价近期又出现出上涨趋势。彭博社的数据体现，停止12月27日14时，现货黄金报2064美元/盎司。

有分析称，如果中东连续的辩论和告急局面找不到办理方案，黄金将继承占据主导职位。

除了地缘政治的影响，市场对美联储的降息预期也在推高黄金。12月初，COMEX（纽约商品买卖业务所）黄金期货便站上2150美元/盎司关口，续创汗青新高。现货黄金也飙升至2144美元/盎司，革新本年5月创下的汗青高位。

在经济和通胀双双走弱的配景下，市场到场者开始预期美联储来岁将开启降息。三菱日联金融团体环球市场主管Derek Halpenny（人名）在发给《逐日经济消息》记者的置评邮件中称，较低的通胀和较弱的增长加剧了市场对美联储钱币宽松空间的预期。买方机构风险办理方案供应商Axioma（机构名）亚太区应用研究主管Olivier d‘Assier（人名）也对记者指出，“在各大央行官员的指引以及宏观方面透明度和可猜测性进步后，环球钱币政策方向的不确定性有所降落。”

摩根士丹利计谋师指出，现在联邦基金期货市场已经消化了美联储到2024年底降息130个基点的预期。德银经济学家12月初则预计，美联储在2024年的累计降息幅度将到达175个基点，如果通胀和劳动力市场双双进一步放缓，美联储大概会采取更积极的宽松步调。

别的，环球央行的强劲买入也是金价上涨的动力之一。

天下黄金协会的陈诉体现，2023年前三季度，各国/地域央行的黄金净购买量到达创记载的800吨，本年整年的净购买量有望突破客岁1136吨的汗青最高水平，环球官方黄金储备仍旧保持增长势头。

预测未来，分析师以为黄金来岁将维持涨势，在黄金的动员下，白银等其他贵金属或也将迎来利好。

道明证券董事总司理、环球商品计谋主管Bart Melek（人名）在担当《逐日经济消息》记者采访时指出，短期来看，由于通胀仍远高于美联储2%的目标，因此美联储不太大概自动发出即将宽松的信号，现在会对峙鹰派的政策态度，不外一旦接下来的数据疲软，当通胀压力不再被视为实现2%通胀目标的威胁时，这种环境就大概会改变。Bart Melek以为，在如许的环境下，黄金大概会在现在的区间内震荡，而且在未来一个季度左右的时间里不会连续突破2100美元/盎司的告急关口。

市场热议2024年美股

对于来岁美股的走势，华尔街顶级投行给出了差别的判断。

以Binky Chadha（人名）为首的德银计谋团队最为乐观。该团队预计，在通胀降温暖企业红利敏捷反弹的配景下，到2024年底，标普500基准指数将到达5100点，这意味着较2023年12月1日收盘货位上涨约12%，每股收益将到达250美元。机构汇编的汗青猜测数据体现，Chadha是客岁准确猜测标普500指数将实现上涨的几位计谋师之一。

该团队写道，“美国核心通胀率已经出实际质性降落。连续降落将使团体通胀回到新冠疫情前的水平，而且不须要放缓增长。别的，鉴于任何水平的经济阑珊都被市场广泛预期为温暖而短暂，我们现在只看到了适度的短期股票抛售。”

美银美林指出，2024年是美国的总统推举年，而大选年通常是美股的“发作年”。据美银环球研究部，在1928年至2020年的24个推举周期中，标普500指数在总统任职的第四年上涨了75%，匀称回报率高达7.5%，中值回报率以致更高，到达10.7%。

别的，美银美林以为，市场已经完全对地缘政治危急举行了定价，美联储在抗通胀方面已经取得了结果，而且企业已经顺应了高利率和通胀，预计来岁美国经济将实现软着陆，但增速将显着低于趋势性增长。美银美林预计2024年底标普500指数将站上5000点。该行分析师Derek Harris（人名）和Thomas Hopkins（人名）表现，股票风险溢价大概会进一步降落，尤其是科技行业以外的风险溢价，“我们已经度过了最大的宏观不确定性。”

相比之下，高盛和法国兴业银行的猜测则略显审慎。此中，高盛预计来岁标普500将涨至4700点。该机构以为，标普500将继承以约19倍的预期市盈率买卖业务，与其汗青公允代价保持划一。就投资机会而言，高盛发起除了投资跟踪指数的基金外，投资者也应关注周期性股票，特别是在大型科技股领先市场的环境下。

恒久的悲观主义者、摩根士丹利首席美股计谋师Mike Wilson（人名）以为，美股近来的上涨动力正在削弱，但仍旧预计标普500将在2024年底维持在4500点，与现在的水平相当。摩根士丹利发起投资者避开高价科技股，转而关注防御性发展股，包罗医疗保健、公用奇迹和消耗必须操行业类股，也包罗工业股和能源类股等后周期中的周期股。

摩根大通的观点则最为悲观，该行环球首席股票计谋师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）以为，由于环球经济增长减速、家庭储备萎缩，以及包罗美国在内的国家推举大概拉升地缘风险，标普500指数预计到2024年底将较当前水平大跌约8%。

须要留意的是，摩根大通的猜测是基于美联储来岁不降息的假设之上。“如果美联储没有敏捷放松钱币政策，我们预计来岁股市的宏观配景将更具挑衅性，消耗趋势将疲软，而投资者的仓位和感情已根本逆转。”

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逐日经济消息