手机行业复苏遇变数：安卓系需求低于预期 补库存或将竣事

《科创板日报》1月10日讯 与市场广泛乐观对待2024年安卓手机需求的见解略有差别，消耗电子分析师郭明錤本日发文称，告急安卓手机品牌自2023Q3开始的库存回补，预计均在2024年1月竣事。

郭明錤表现，近期买卖业务风险大概来自市场等候库存回补后能见到需求结构改善，很多手机产业相干股票先前的上涨也是反映这个预期。而从出货预估与订单能见度的变革来看，安卓手机需求改善大概低于市场预期——

无论是中国或非中国市场，订单能见度均自2H23的4-6个月收缩至1H24的约2个月，可看出品牌厂商守旧对待后续市场需求；现在非中国市场的中低阶手机出货预估已开始下修，砍单广泛在双位数以上，新兴市场当地品牌乃至有高达40–50%以上的砍单。

不外郭明錤以为，即便安卓手机需求没有结构性改善，下修空间也有限。

回首2023年，下半年在Mate 60等新机动员下，中国智能手机迎来一波久违的“小阳春”。安卓手机本波库存回补始于5–7月。华为于8月尾推出Mate 60 Pro后，因需求优于预期故增长采购零部件，竞争对手同步跟进以确保有充足零部件，进而推升库存回补力道。

从中国信通院发布的数据来看，2023年9-11月，国内手机市场出货量均高出整年代匀称出货量，同比增幅分别为59%、19.7%、34.3%。

据招商证券统计，受益于库存改善及新兴市场复苏，23Q3环球手机出货量同比跌幅收窄至-0.1%；23M8~M12国内安卓机销量迎来同比转正，告急受益于华为/小米/光彩/vivo等新机驱动；苹果iPhone15新机环球贩卖体现妥当。

总体而言，产业链总体以为2023年手机出货量降落个位数，2024年有望弱复苏。招商证券表现，2023H2手机市场需求环比边际复苏，2024年弱复苏重点看格局变革、AI创新，AI应用或成手机创新下一突破口，天生式AI在端侧徐徐落地，搭载大模子手机徐徐面世；国开证券也称，传统终端在AI赋能下，有望催生更多新需求。

（科创板日报 ）