3100点，突破在即！

本日股市出现放量上涨，两市成交金额10864亿元，创月内最高值；行业层面普涨，仅银行、煤炭等红利板块逆势回调。

资金面上看，北向资金全天净流入224.49亿元，创汗青新高，具有很强的风向标意义。消息面上看，美国1季度数据出台，GDP增速不及预期，通胀超预期，“滞胀”组合使美股远景暗淡，人民币资产相对吸引力提拔。

在此配景下，北向资金大幅买入A股，国际资金大肆买入港股，大概率是可连续的。尤其是港股，估值低，叠加改革预期，性价比很高，继续看好。

就内因来看，本日非银板块大涨4.44%，地产板块大涨4.08%，位居前两位。这两个行业均有很强的政策属性，思量到4月尾政治局集会会议精神即将公布，不扫除市场提前买卖业务政策刺激预期，需等待集会会议精神验证。

若集会会议在稳增长、稳地产、防风险等方面的表述超市场预期，下周继续上涨的概率仍然很高。

上证指数在3050点附近已震荡2月有余，本日收于3088.64点，向上突破3100点的概率越来越大，下周可见分晓。

结构上，继续看好红利板块和资源板块两条主线。4月以来，家用电器、有色金属、银行、交通运输、钢铁等板块领涨。

中期，重申指数震荡上行的恒久趋势，看好顺周期和新质生产力板块。

别的，近期港股涨势较好，恒生指数已突破前高。赢利效应驱动下，短期行情有望自我加快，不必发急下车。4月以来，恒生指数在环球重要指数中涨幅靠前，美股、日韩及越南股市均有显着回调，港股的赢利效应预计会继续强化其对国际资金的吸引力，为上涨提供动力。

本日行情看，停止收盘，万得全A涨幅1.7%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为1.64%、1.53%、2.14%、1.92%和1.53%。红利指数下跌0.91%。

行业层面，非银金融（4.44%）、房地产（4.08%）、通讯、盘算机等体现较好，涨幅均高出3个百分点；银行（-1.36%）、煤炭（-0.72%）、交通运输逆势收跌。

附：近期个别行业演绎逻辑

宏观经济：2024年GDP增长目标5%左右，奠定了根本面反转总基调。根本面反转对应A股熊牛反转，指数层面整年看震荡上行。

经济动能看，出口复苏确定性最强，其次是消耗，地产为重要拖累项，映射到A股，制造业强、地产链弱。

增量资金看，险资为主，红利板块确定性强。

2024Q1，GDP同比增长5.3%，代价偏弱，名义GDP同比仅增长4.2%，体感较差。节奏上，3月经济数据较1-2月边际放缓，经济内生动力仍不稳固，仍需刺激政策支持；结构上，地产偏弱，制造业较强，前者拖累建材、玄色系，后者对工业金属（有色金属）形成支持。

猜测2季度，消耗连续复苏态势，尤其是服务消耗，仍旧保持高增速；出口大概率继续保持正增长；投资方面，制造业和基建投资也是经济的拉动项，房地产还是拖累项。换言之，接下来稳增长的重点，仍旧是房地产。

美国1季度经济数据：2024Q1，美国现实GDP环比折年率1.6%（前值3.4%），不及市场预期的2.4%。细项来看，重要是入口环比折年率7.2%，净出口拖累GDP增速0.9个百分点（前值为贡献0.3个百分点），入口高增佐证内需强劲；个人消耗付出环比折年增速2.5%（前值3.3%），拉动GDP增速1.7个百分点（前值2.2个百分点）。

Q1核心PCE指数环比折年率3.7%（前值2%），高出市场预期值3.4%，市场对于美联储降息预期推迟至12月（2024年仅降息一次）。细项来看，商品代价指数下跌0.5%，服务代价同比上涨5.4%（前值3.4%），服务通胀还是美国通胀居高不下的罪魁罪魁。

模仿持仓：红利40%、有色金属20%、新质生产力（科创100）40%。

红利板块：本年以来，红利板块取得显着超额收益。短期看，红利领跑受益于市场风险偏好下行；中恒久逻辑上，生齿老龄化和经济增速渐渐下台阶配景下，高质量发展标的愈发稀缺，且环球不确定性增大，能提供稳固现金流的红利板块有望恒久受到资金青睐。

红利板块既是短期时机，也是恒久时机，恰当妥当型资金做恒久设置。买入计谋上，短期不追高，回调买入，耐烦恒久持有。

有色金属：环球正迎来新一轮超等商品周期，有色金属板块行情连续时间长，恰当逢低买入、耐烦持有。下面基于两大品种黄金和铜做扼要分析。

黄金，短期受益于二次通胀的商品属性、美联储降息的金融属性，中恒久受益于对美元的更换属性以及环球不确定性加剧下的避险属性等，代价上涨具有连续性。

铜，需求侧受益于环球制造业周期回暖、美国再工业化、环球财产链重塑以及铜铝新能源金属属性等，具有连续性；供给侧，铜矿开发面对着资源枯竭、品位降落、环保与社会责任压力、地缘政治风险、通胀带来的开发资本上升等多方面寻衅，弹性较低。未来两年，铜价易涨难跌。

新质生产力：当局工作陈诉将“鼎力大举推进今世化财产体系创建，加快发展新质生产力”被列为2024年十大工作使命之首。新质生产力，是劳动力红利、城镇化红利和环球化红利渐渐消散配景下，我国经济发展新动力的肯定选择。

新质生产力重要包罗战略新兴财产和未来财产，具有恒久设置代价。

财产升级，要素先行，就2024年看，可重点关注数据、算力、根本软件、新型质料、根本装备、核心元器件、科学仪器等要素层面的投资时机。

具体操纵上看，新质生产力涉及范畴比力广、比力新，个股很难把握，更恰当以指数的情势举行结构。就A股重要的宽基指数中，科创100指数是较好的映射标的。