牛市旗头掀涨停潮，券商ETF(512000)放量飙涨6.44%，基金司理：并购预期是本年为数不多的主线，关注变乱主题性机遇

上周五（2024.4.26）“牛市旗头”出现有数涨停潮，国盛金控、中国银河、中金公司等8股团体涨停，板块顶流ETF——券商ETF（512000）量价齐飞，不但场内代价飙升6.44%，创2023年7月29日以来单日最高涨幅，摘得全市场ETF涨幅TOP5；同时量能环比激增376%至13.81亿元，创年内单日成交额新高。

就在前一日，板块迎来重磅利好消息：国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项陈诉审议意见的研究处置处罚情况和整改问责情况的陈诉，提出国有资源会集气力打造金融业“国家队”，“适时公道调解国有金融资源在银行、保险、证券等行业的比重”。

券商ETF（512000）基金司理丰晨成发表最新解读指出，现在的政策导向越发清晰、举措落地声渐近：从客岁中心金融工作聚会会议提出“培养一流投资银行和投资机构”，“支持国有大型金融机构做优做强”以来，两会后3月15日证监会发布《关于加强证券公司和公募基金羁系加速推进建立一流投资银行和投资机构的意见》提出：五年形成10家左右优质头部机构，十年形成2-3家居于国际火线的机构。新“国九条”一连证监会建立一流投资银行的时间表和蹊径图，提出“支持头部机构通过并购重组、构造创新等方式提拔焦点竞争力，鼓励中小机构差别化发展、特色化谋划”。

当前按总资产计，举世投行前5名均为美/日公司，对标天下一流金融企业，推动头部证券公司做强做优，通过外延并购是比力好的途径。随着《陈诉》提出，在地区券商之前已曝光的并购重组后，新一轮产生想象空间的变乱主题性机遇增长。

别的，同日国联证券公告拟换股方式吸取归并民生证券。现在国联证券已与国联团体等合计持有民生证券95.48%股权的45名股东告竣相助意向。客岁12月，证监会批复民生证券的紧张股东变动申请。

丰晨成指出，此次国联证券整合民生证券操持推进服从较高，整合加速对别的已经发生股权变动或存在潜伏并购重组大概的券商起到了良好的导向和树模作用，向市场转达了积极信号，国联的并购重组文件披露或成为一个开端，未来券商的股权转让数目和节奏上大概会都超预期。

严监严管和做大做强是券商行业高质量发展下并行不悖的两方面，在行业审慎发展高资源斲丧型业务和稳慎推进业务创新，意味着依托资产负债表扩张的红利模式暂时式微。没有太多的创新业务的主题性机遇下，并购预期是券商行业本年的为数不多的主线。当前券商板块持仓寥寥无几（克制2024年一季度末，公募基金股票投资中券商板块持仓仅为0.46%），上周四（4.25）板块的PB估值处于十年0%分位数（静态PB仅为1.18），再次点燃的市场并购重组买卖业务热情，纠偏了市场过分悲观预期，周五券商ETF（512000）大涨，也是板块被挤压太久的时间，必要有个契机举行补涨。别的，大金融板块中的银行指数不停在涨，但券商指数不停跌，周四时两者近一个月的收益率差达13%。

预测后市，丰晨成以为，券商板块现在团体估值水平具有较高的安全垫，估值提拔空间大。行业供给侧改革对于券商行业会集度的催化，将对整个行业产生恒久的深远影响。

有行情，买券商！公开资料表现，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键席卷50只上市券商股，此中近6成仓位会集于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；别的4成仓位分身中小券商的业绩高弹性，吸取了中小券商阶段性高发作特点，是会集布局头部券商、同时分身中小券商的高服从投资工具。

数据泉源：沪深买卖业务所、Wind、华宝基金、广发证券、方正证券等。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数体例规则适时调解。文中指数成份股仅作展示，个股形貌不作为任何情势的投资发起，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和买卖业务动向。基金管理人评估的券商ETF、银行ETF风险品级均为R3-中风险，相宜均衡型（C3）及以上的投资者。任安在本文出现的信息（包罗但不限于个股、品评、推测、图表、指标、理论、任何情势的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资活动负责。另，本文中的任何观点、分析及推测不构成对阅读者任何情势的投资发起，亦不对因利用本文内容所引发的直接或间接丧失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的包管，基金投资需审慎。