五连跌！油价单周下跌6%，接下来两个月是关键？

美国宏观经济数据疲软重燃降息预期，本周油价暴跌——连续五天下跌，创三个月来最差水平——回到靠近两个月低点。

布伦特原油本周累计下跌逾7%，WTI则下跌6.8%，分别报每桶82.96美元和每桶78.11美元。

“经济正在逐步放缓，”Matador Economics经济学家Tim Snyder说，数据为美联储本年至少降息一次提供了更多支持。

本周稍早前，美联储维持利率稳定，并指出高通胀的远景下大概推迟降息，投资者担心恒久较高的借贷资源将克制环球重要石油消耗国美国的经济增长，进一步影响石油需求。

与此同时，中东地缘政治风险出现了缓解的迹象。

据环球网周六报道，哈马斯将在未来几天公布批准最新关于加沙停火和开释人质的发起，有关协议即将达成。

报道称，美国已经包管以色列将在协议的第三阶段完成后从加沙撤出全部军队。消息人士称，哈马斯盼望在本周末竣事之前达成一项各方都能继承的协议。

战役再次停息的大概性低沉了已往几个月影响油价的地缘政治风险溢价。

接下来两个月是关键？石油库存加快降落，需求创新高

接下来的两个月对石油根本面至关重要，渣打银行大宗商品研究主管 Paul Horsnell向导的分析师团队在最新的陈诉中表现，预计本年上半年石油库存将大幅减少1.89亿桶，与去年上半年库存增长2.18亿桶的环境形成光显对比。

我们的模型表现，5月和6月将是上半年库存降落最快的时期，是石油根本面是否会进一步收紧，大概令人失望的关键时期。

美国能源巨头Baker Hughes本周连续第二周减少运营的石油和天然气钻井平台数目，至2022年1月以来的最低水平。

停止5月3日当周，石油和天然气钻井平台数目（未来产量的早期指标）降落8座，至605座，创2023年9月以来最大单周降幅。石油钻井平台数目本周降落7座，至499座，创 2023 年 9 月以来最大单周降幅。自 2023 年 11 月以来，钻井平台数目每周都在降落。

值得留意的是，下一次OPEC+部长级聚会会议定于6月1日在维也纳举行。渣打银行预计，第三季度OPEC大概会在不增长库存的环境下将产量上调凌驾天天100万桶。

更关键的因素在于需求。渣打银行分析师预计5月环球石油需求将达到创记录的天天1.031亿桶，6月进一步增长到天天1.038亿桶。

我们预计5月份（石油）需求同比增长天天162万桶，6月份需求同比增长天天174万桶。

与美国能源信息署(EIA)的猜测相比，渣打银行对6月需求的猜测类似，对5月需求则更为乐观。

年内油价何去何从？分析师出现了分歧

预测未来，渣打银行预计，到年底布伦特原油将回升至年初的水平。

具体来看，布伦特原油近期期货代价在第二季度的均价预计为每桶94美元，第三季度上涨至每桶98美元，第四序度进一步上涨至每桶106美元。相比之下，本年第一季度为每桶107美元。

渣打银行在陈诉中写道：

如果一些原油的回流被推迟，我们预计8月份的供应缺口将凌驾天天200万桶。

在我们看来，OPEC+控制着下半年的供应；然而，我们认为市场订价和感情尚未完全反映这一点。

别的，渣打银行猜测，2025年布伦特原油的平均代价为每桶109美元，2026年为每桶128美元，2027年为每桶115美元。

晨星DBRS也承认本年以来的原油需求强于预期，然而，近期原油代价上涨将刺激非OPCE+国家大幅增产，而且利率上行的配景下环球经济增长总体疲软，这会限定油价进一步上涨。

“除非中东冲突大幅升级，导致该地域重要石油生产国陷入窘境”，晨星预计油价“美油期货代价最终会下跌至我们的中期订价预期”，即每桶50至70美元。

晨星猜测，2024年布伦特油价平均每桶78美元，2025年和2026年平均代价为每桶63美元；2024年WTI平均代价为每桶75美元，2025年和2026年平均代价均为每桶60美元。