周茂华：中国黄金储备连增，有哪些考量因素？

　　中新经纬5月9日电 题：中国黄金储备连增，有哪些考量因素？

　　作者 周茂华 光大银行金融市场部门析师

　　中国央行一连18个月增持黄金储备。国家外汇管理局数据表现，截至4月末，中国黄金储备报7280万盎司(折合约2063.845吨)，环比3月上升6万盎司。

中国央行增持黄金有哪些考量？

　　一样平常而言，央行增持黄金重要是优化官方储备资产结构，促进官方储备资产多元化，进步反抗举世金融市场颠簸本领，加强官方储备资产稳固性。从趋势看，美元信用降落，举世金融市场颠簸剧烈，各国外汇储备资产多元化趋势历程有所加速，重要目的是降低对单一货币及资产的过分依靠，降低受外洋政策的影响，加强官方储备总资产稳固性和活动性。同时，央行增长黄金储备，尚有助于提升该国在国际市场的信誉与融资本领。中国央行增持黄金储备，也重要是顺应这一举世发展趋势。

　　当前，美国等经济体公共债务风险持续上升。美国国债总额在2024年年初初次突破了34万亿美元大关。2023年，美国仅年利钱就付出了近9000亿美元，是已往十年均匀程度的两倍。别的，乌克兰危急、巴以辩论等地缘政治危急等，让举世政治经济的不确定性明显增多。中国央行公道加大黄金储备有助于分散风险，加强金融体系发展韧性。

　　值得关注的是，近年来，包罗中国在内的经济体持有美债规模团体在放缓，不少央行增长人民币、黄金等资产储备，央行资产多元化的步调有所加速。据IMF(国际货币基金构造)统计，到2023年底，举世已披露币种构成的外汇储备中，美元份额为58.4%，较2007年底回落5.5个百分点。

　　别的，中国对外商业和投资也更加多元化，不停开拓共建“一带一起”国家等新兴市场和发展中国家的商业与投资，2023年对美国的商业已降至第三位。

　　如今，黄金占中国官方储备资产的比重相对还是较低的。数据表现，截至一季度末，中国黄金储备仅占总储备资产的4.6%，这与西方国家凌驾50%的比重相距甚远，也大大低于新兴市场国家约8%-10%的占比。将来随着美元信用趋势性降落，央行官方储备资产结构多元化，央行仍有增持黄金储备的动力和空间，但详细增持节奏存在不确定性。不过，黄金体量有限，不生息，央行也大概通过增长其他外汇资产持有，更好平衡官方储备资产平衡性、活动性、稳固性与商业投资便利性等。

投资者应器重短期黄金市场颠簸风险

　　近期，国际金价出现大幅回落。截至5月8日，纽约商品生意业务所黄金期货市场交投最生动的6月黄金期价已跌至每盎司2322.3美元。

　　金价回落的缘故原由重要是国际黄金代价处于历史高位，随着地缘辩论出现降温迹象，实际利率上升，导致获利盘回吐。黄金在历史高位震荡加剧，还反映出市场对黄金将来走势已产生明显分歧，对这种短期单边、大幅走高行情开始警惕。

　　笔者以为，从趋势看，黄金走势存在不确定性。一方面，地缘辩论仍在持续，发达经济体渐渐向降息周期过渡，出现部门央行多元化官方资产结构趋势等；但另一方面，黄金代价处于历史高位，将来实际利率仍大概构成阻力，而且市场对地缘辩论也已有较为充实的订价。

　　随着金价从高位下跌，也有投资者开始大举买入。据报道，近期杭州有投资者泯灭超百万元投资2公斤金条。对此，笔者发起投资者还是要审慎投资，对黄金的高位颠簸保持警惕。从如今这个价位及面对逆风因素看，将来黄金代价挑衅新高须要更大“事故”催化，投资者应器重短期黄金市场颠簸风险。

　　总之，将来影响黄金代价走势的不确定性因素仍然较多，对投资者专业性要求较高，从妥当投资角度，发起投资者要更多倾向于多元化投资组合。(中新经纬APP)

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责任编辑：宋亚芬