网红“爆改”能给力吗？

作者 | 于婞

编辑丨武丽娟

泉源 | 野马财经

永辉超市(601933.SH)怎么也想不到，一个让自己净赚10亿元的投资项目，却在收回转让款的阶段遇到了停滞，欠钱的还是王健林的“富豪”老友孙喜双旗下公司。

2023年12月，永辉超市将持有的约1.43%大连万达商管股份，以45.3亿元转让给大连御锦贸易有限公司（下称“大连御锦”），后者将分8期举行付出。7月1日，永辉超市公告称，大连御锦应付出的第三期股权7.92亿元转让款，只付出了2亿元，尚有5.92亿元没有付出，合计尚有36.39亿元没有付出。股份转让款付出仍在举行中。

泉源：企查查

大连御锦是一方团体的全资孙公司，实在控人孙喜双与万达团体首创人王健林友爱颇深。早在王健林创业初期，孙喜双就曾投资万达；万达开辟的很多项目，包罗万达影戏，一方团体都有参股；万达贸易上一次在港交所上市时，孙喜双还是唯逐一个持股超5%的天然人股东。

孙喜双2009年至今14次登岸胡润百富榜，2024年，其以80亿身价位列《胡润环球富豪榜》，但名次较前一年下降444位。

泉源：胡润环球富豪榜

另一边，7月2日，永辉超市回复上交所问询时称，受营收的下滑以及对外投资的公允代价下降等因素的影响，公司近3年累计确认了19.4亿元的资产减值丧失。

永辉超市已经连续三年净利润亏损，不过亏损规模正在收窄。“缺钱”的永辉超市积极“自救”引入了“胖东来模式”，并在5月31日和6月尾，分别启动了对郑州两家门店的“爆改”。

“胡润富豪”不按时给钱，“商超顶流”的“爆改”能给力吗？

转让款难回？

公告中，永辉超市并没有披露大连御锦未定时付出转让款的原因。而这已经是大连御锦第二次逾期付出。

这笔转让款源于2023年12月13日，永辉超市公布出售持有的约1.43%大连万达商管股份，转让代价为45.3亿元，转让款用现金分8期付出，约3个月付出一次，并将在2025年9月30日全部付出完毕。

泉源：永辉超市公告

而这部分大连万达商管的股份，是永辉超市2018年斥资35.3亿元，从大连一方团体、孙喜双处受让而来。也就是说，此次“股归原主”，永辉超市还赚了10亿元。

反映在财务报表方面，第一期股权买卖业务若在2024年内完成，永辉超市将增长税前利润2859.58万元，现金流量3亿元。

但未曾想，转让款的接纳却没有那么顺遂。起首是第二期3.91亿元的转让款应在3月31日付出，但大连御锦拖到了4月19日才全部付出完毕。现在第三期转让款又逾期。

孙喜双大概并非是故意逾期付出，他旗下一方团体近来也是焦头烂额。

一方团体的筹谋范围包罗项目投资、房屋租赁、物业管理、旅店管理、企业管理咨询服等。企查查表现，2024年上半年，一方团体新增多起股权出质信息，出质股权总额超4.65亿股。

泉源：企查查

今年4月16日，一方团体还新增一条被实行信息，被实行总金额4.63亿元。

泉源：企查查

永辉超市连续三年亏损

卖资产求生？

被逾期的转让款对永辉超市的紧张性不言而喻。

2018年12月5日，首创人张轩松、张轩宁兄弟公告排除了划一行动人关系，永辉超市自此变为“无现实控制人”状态。排除关系后，二人就永辉超市股东大会及董事会的表决事项，两边独立利用表决权，大概形成雷同或相异的表决意见，不再强求到达划一行动。

换句话说，一同创业二十余载的兄弟二人，将有大概在公司的决议上出现分歧。

9天后，一份《关于排除划一行动的增补分析公告》更是印证了这一意料，张轩松和张轩宁在公司发展方向、发展战略、构造架构、管理机制等方面存在较大分歧，且对旗下驻足新零售业务的永辉云创的定位、发展方向和路径也有不同意见。

而此后，公司的筹谋也开始走起“下坡路”。从数据来看，进入无现实控制人状态后，永辉超市2019年、2020年业务收入分别为848.8亿元、932亿元，保持增长；扣非净利润分别为10.61亿元、5.8亿元，靠近腰斩。

2021-2023年，公司营收也开始逐年下滑，分别为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元；同期净利润更是连续三年亏损，分别为-44.95亿元、-30亿元、-14.65亿元。3年共亏损近90亿元。

泉源：wind

业绩承压之下，永辉超市的资产负债率也不绝维持在高位。2021-2023年，公司资产负债率分别为84.47%、87.68%、88.6%，是上市以来资产负债率最高的三年，此前，永辉超市资产负债率最高未曾高出65%，最低只有34.64%。

与此同时，公司的资产周转率正处于上市以来的最低程度，2021-2023年分别为1.43倍、1.35倍、1.38倍。

泉源：wind

值得留意的是，就在公告出售大连万达商管的一周后，12月20日晚间，永辉超市又发布资产出售公告，拟向四川商投投资有限责任公司转让公司持有的红旗连锁股份1.36亿股，转让总价约为7.99亿元。

连续的抛售资产，既能回笼资金，又能实现投资方面的红利，为财报增色，对永辉超市来说如久旱甘霖。

只是未曾想，来自“胡润富豪”的甘霖，开始延迟降落。

“爆改”后的永辉超市

能自救乐成吗？

永辉超市的业绩也在肯定程度上反映了大多数商超当下正在面对的逆境。

受此前疫情影响，不少商超在已往几年连续关店缩减规模，再加之生鲜电商、社区团购等业态的打击，处于下山途中的，不但是永辉。

因此在变卖资产的同时，永辉超市也在不断调解筹谋战略以实现“自救”。公司在投资者互动平台提到，已往三年亏损，重要是因为外部环境发生厘革，零售面对严峻寻衅，永辉超市已自动作出战略调解，不断提升商品力、服务和履约效率。

在2019年的高峰时期，永辉超市的门店数曾高达1440家，但2023年，永辉超市天下的门店缩减至1000家。

泉源：罐头图库

永辉超市在改变中最“出圈”的动作，就是放下姿态，向胖东来寻求“爆改”。

从体量上来看，永辉超市顶峰时期净利润超16亿元，而胖东来正处顶峰，其2023年原操持红利2000万元，现实红利1.4亿元。与永辉超市不可等量齐观。

但已往一年，永辉超市首创人张轩松四度与胖东来首创人于东来举行交换，寻求筹谋之道，决定效仿胖东来筹谋模式后，张轩松还切身坐镇郑州，并抽调天下精英组建“永辉超市调改小组”共同调改。

从胖东来开始调改后，永辉超市在商品结构、动线结构、装备办法、专业本领、员工福利多方面举行优化。

公司还在6月18日《致顾客的一封信》中透露了改造的细节：除了重新规划商品结构、改变动线结构、更新硬件办法，还将进步福利报酬，将员工工资从2500元/月提升至4500元/月，匀称逐日工作时间不高出8小时，增长年休假，满一年即可享受10天年休假。

据《逐日经济消息》报道，永辉信万广场店调改后首日贩卖额188万元，是调改之前日均贩卖额的13.9倍，客流达12926人。

此外，市场也给出了积极的反馈，在调改消息爆出后的两个买卖业务日，永辉超市股价就累计上涨了20.42%。

不过7月2日，永辉超市在回复上交所的《监管工作函》中提到，“2024年公司所面对行业竞争仍非常严峻，公司将自动关闭部分尾部分店，业务收入短期存在下滑风险。”

北京社科院副研究员王鹏以为，超市转型的重点应放在服务质量与顾客体验。他表现，在零售行业厘革的背景下，提升服务质量和顾客体验是吸引和留住顾客的关键；别的还应优化供应链管理，确保商品的质量、数目和更新速率，以满意斲丧者需求。此外还要使用数字技能提升运营效率，改善顾客体验，并探索新的贩卖渠道，

永辉超市称，公司目前正不断实验“调改”升级，通过与同行业精良公司学习互助，不断提升商品品格和服务程度。同时不断提升线上业务运营本领与运营效率，在夯实原有渠道根本上积极探索新渠道，增强和第三方平台渠道互助，不断拓宽和丰富客户群体。

积极“自救”的永辉超市，能顺遂“调改”升级吗？你逛过永辉超市吗？体验怎样？评论区聊聊吧。