一揽子体系性利好“带货”A股，基金公司解读：行情来了买什么？

财联社9月24日讯（记者 闫军）一行一局一会的一揽子金融支持经济高质量发展消息发布会彻底燃爆了A股、港股市场。

9月24日，A股市场大幅反弹，上证指数上涨4.15%再度站上2800点大关，深证成指收涨4.36%，创业板指收涨5.54%。全市场超5100只个股上涨，两市成交额9700亿元，市场风险偏好明显回暖。

多项重磅政策同时推出，加大钱币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。在国新办的发布会一开始，低落存款准备金率、政策利率、存量房贷利率等下调钱币政策的消息一出，富时A50期货指数应声上涨超2%，收盘后，该指数大涨6%。

三大羁系“带货”A股，结果斐然。“相比之前单个部分的政策，此次一行一局一会集体召开辟布会，提出团体、体系的办理方案，是市场大涨的重要原因。”某基金公司高管向财联社记者体现，市场看到的信心在于部分之间政策协力对市场带来的影响，这种预期是信心的泉源。

30只股票ETF大涨超6%

久违地普涨！9月24日收盘，A股布局上各大类行业均有所上涨，顺周期消耗与地产链，以及高股息红利资源品方向体现较优。

多数宽基指数出现大涨，从股票ETF来看，金融科技ETF单日大涨达8.5%，创业板主题ETF涨幅达7%，消耗ETF、券商ETF、食品饮料ETF等30只股票ETF涨幅凌驾6%。

羁系政策亮相积极，取消投资者对于政策加码的疑虑，风险偏好提升推动市场企稳反弹，抬升风险偏好的同时，已经让市场开始期待“信贷牛”的到来。

超预期是基金公司对本日市场的共识。富国基金体现，团体来看，此次会合公布形成组合拳，结果预计将大于单项政策之和。相干政策组合拳力度大，有利于国内经济的企稳回升，在促进经济增长和物价回升的同时，还兼顾了对权益市场长期资金的支持。

国泰基金也体现，三大金融羁系机构公布了一系列增强市场信心的政策，超出市场此前预期。具体来看，一是本次降准50BP且公布年内仍然会降准25~50BP，年内准备金率最高会下调1.5%，是2018年以来准备金政策最为宽松的一次；二是降息幅度较大，本次逆回购降息20BP是2020年疫情以来最大的幅度；三是汗青性创设新的钱币工具支持股票市场，第一项是证券、基金、保险公司交换便利，第二项是创设股票回购增持再贷款。此外，关于平准基金的创设，央行也体现正在研究。

“此次消息发布会诚意满满，旨在通过需求端推动经济增长良性循环。”华商基金张永志体现，在刺激需求作为当下政策核心的同时，央行创设的5000亿元证券、基金、保险公司交换便利与3000亿元股票回购增持专项再贷款，有助于推进国家投资机构、基金公司等市场机构、上市公司的总体流动性资金供给，为股市提供资金支持或达万亿级别，更好地支持股市稳定发展。

创金合信基金首席宏观分析师甘静芸体现，本次央行的政策礼包力度和内容均超出预期，此前市场期待的增量政策大多得到回应。宽松的钱币政策大概将对之前连续疲软的市场注入信心，同时体现出羁系层当下稳增长政策的迫切性，关注后续财务政策跟随钱币政策发力加码的大概性。

展望将来，前海开源基金体现，政策预期加码有助于改善市场风险偏好，并推动指数企稳修复。布局上受益政策预期改善的顺周期消耗、地产链或将出现反弹。政策催化后中期逻辑更为顺畅的风格大概仍在高股息红利与低估发展。

一行一局一会团体政策超预期，后续落地同样值得期待，西部利得基金体现，将来，住建部、财务部、发改委等部分或有进一步的共同政策出台，可以连续关注后续政策的落地节奏和力度。

鹏华基金也指出，央行向资源市场的流动性传导渠道买通，并用于支持权益空间打开，将带来明白利好；关于支持并购重组、市值管理相干的政策也有放松，但现实结果另有待进一步观察。

基金公司研判：A股或将迎来较强改善，港股尤为受益

大涨之后，权益市场可否连续？基金公司给出较为乐观的研判。

富国基金体现，就权益市场而言，根本面改善叠加降准降息、外洋资金回流、长期稳定资金入市等资金面充裕，或将迎来相对较强的改善，港股有望尤其受益。

摩根资产管理认为，金融政策一连出台，体现了对当前经济形势的积极应对。通过降准、降息预期引导、低落存量房贷利率以及推出支持资源市场的新钱币政策工具等步伐，旨在低落实体经济的融资本钱，增强金融对实体经济的支持，同时稳定资源市场，为经济的高质量发展提供有力支持。

当前A股团体估值程度处于近十年相对低位，在国内经济连续复苏的配景下，美联储降息办法打开国内钱币政策空间，连合财务政策下半年或加大力大肆度，3000亿超长期特殊国债下达，“两新”政策全面启动，市场有望企稳回升。

“只管偏弱的经济需求规复仍需时日，但钱币宽松与支持政策加码将明显改善投资者的风险预期，并推动指数企稳回升，后续重点关注存量政策落实结果，以及10月人大常委会增量财务政策加码的大概。”国泰基金体现，投资上一方面关注前期跌幅较大，且受益政策预期改善的顺周期消耗、地产链；另一方面，钱币宽松推动全社会无风险利率降落，谋划妥当的高股息红利类资产或再度迎来布局良机。

中欧基金体现，市场预计将出现布局性主导的反弹行情，布局性行情短期体现将体现在板块估值差异收敛之上。由于当前对经济根本面的预期几无厘革，根本面因素对再平衡生意业务的影响偏弱，市场更多将由资金面主导，在震荡寻底的过程中有望生意业务出新的投资方向。

前海开源基金体现，政策预期加码有助于改善市场风险偏好，并推动指数企稳修复。布局上受益政策预期改善的顺周期消耗、地产链或将出现反弹。政策催化后中期逻辑更为顺畅的风格大概仍在高股息红利与低估发展。

策略上短期超跌反弹，中期看加杠杆方向

景顺长城投研团队指出，当前思量到刺激政策渐渐出台，且市场已经进入短期超跌状态，相对看好后市体现。发起关注三大方向：一是超跌反弹、估值修复时机，包罗但不限于地产链、医药、部分消耗品、传媒等；二是根本面已经进入右侧、或存在匿伏政策利好的发展方向，包罗半导体产业链、消耗电子、信创；三是发起关注部分前期跌幅较大、但属于重要宽基指数核心身分股的大盘股。

在华安基金看来，权益市场配置代价显现，探求科技创新、红利、内需消耗、出海等投资时机团体来看，支持经济、稳定资源市场相干办法有助于提振投资者信心。当前权益市场隐含较多灰心预期，风险溢价程度高于汗青均值一个标准差，权益市场配置性价比较高。

科技创新、红利、出海等方向仍有投资时机。数字经济、人工智能、半导体等产业发展将继承助力高质量发展。回购政策利好谋划妥当、有肯定发展性和股息回报的龙头公司。香港市场中，具有内需竞争力的互联网平台公司，以及A股市场中受益内需政策的汽车、家电、服务型消耗行业等值得关注。智能化海潮加速中国汽车、呆板等制造业升级出海。

金鹰基金体现，回到A股市场的投资策略层面，指数回踩年内低点后放量企稳，政策加码下迎来做多窗口。行业配置上，短期可关注超跌板块反弹，核心红利、出海&环球资源品、中央加杠杆依然是中期方向。此前跌得多的板块或有望迎来较大幅度上涨，但逻辑更多是风险偏好的修复，连续性或并不强，核心红利、出海&环球资源品、中央加杠杆依然是中期方向。

债市长端调控或有所放松

在基金公司看来，就债券市场而言，相对宽松的钱币政策仍将形成助力。

国泰基金体现，长端利率的调控似乎有所放松。潘行长体现现在中国长期国债收益率在2.1%附近倘佯，是市场化形成的结果，为实行积极的财务政策营造了良好的钱币金融环境。国债收益率程度是市场化形成的结果，人民银行恭敬市场的作用。国债收益率曲线作为重要的代价信号，存在远端订价不充实，稳定性不敷的标题。

“金融羁系部分本次超预期宽松有利于提升市场风险偏好，对短债更加利好，对中长债利好较为有限。”国泰基金进一步体现，对当前债券市场保持谨慎乐观的态度，但需调低预期回报。只管债券市场收益率程度相对年初已经有较大幅度下行，支持收益率下行的因素没有发生本质厘革，低落实体融资本钱照旧金融体系的重要任务。