叶国富，7天赚了30多个亿

作者：杨梅

泉源：商业人物（ID：biz-leaders）

论起赌性，这次湖北人叶国富脱颖而出。

叶国富是IP联名聚集店名创优品的首创人。在苟住才是王道的当下，8天前他豪掷62.7亿元拿下永辉超市29.4%的股份，成为永辉第一大股东。且不提永辉超市近三年巨亏80亿、不绝闭店求生的逆境，单就各自的体量和规模而言，叶国富这一把足以称得上是豪赌。

财报表现，停止6月末，名创优品的现金余额为62.33亿元。这意味着，为了告竣这笔买卖业务，叶国富梭哈了大部分筹码。营收方面，2023年，永辉的营收将近800亿，名创优品却只有152亿。无论从哪个层面，都称得上蛇吞象了。

资本市场一度不看好这笔买卖业务。收购筹划发布后，名创优品在港股和美股的股价一度暴跌。但叶国富却“霸气侧漏”的回怼了外界的质疑。

提炼一下叶国富近期的发言，他看好这笔投资的缘故起因重要有四：一个是押注永辉会爆改乐成；一个是以为这是抄底，具备财务投资代价；一个是看好永辉超市的渠道代价和供应链协同优势；一个是自大于名创优品的自有品牌履历，以为本身可以帮忙永辉开发自有产物。

先从投资资本溢价低的角度看，这个说法好像可以建立。永辉的汗青最高股价是11.89元，叶国富这次的买卖业务价格为2.35元/股，算得上是抄底。且在多重政策利好下，A股、港股都在暴涨，如今永辉超市的股价已上涨至3.63元，比叶国富的买卖业务价格上浮54%，市值也比8天前暴涨125亿。算下来，7天时间，叶国富由于这笔买卖业务账面财富多了30几个亿。

别的，名创优品的首席财务官张靖京解释，名创优品虽然账上的现金不到70个亿，但债务少，有息负债仅640万元，可以通过从银行低资本融资告竣这笔买卖业务，并不影响名创优品本身的现金流康健。

永辉的渠道代价和双方在供应链上的协同整合，也可以解释的通。渠道层面，永辉在天下占据许多好位置，在商业地产圈有肯定的品牌影响力，若两家团结拿店，的确可以资助名创优品夺取到更好的商圈位置；供应链层面，主攻生鲜赛道的永辉和主打生存家居小物的名创优品，理论上是可以相互补全相互的产物拼图。

自有品牌开发方面的帮忙，则是由于永辉的大多数产物为第三方品牌。叶国富以为，帮忙其开发自有品牌，可以资助它进步毛利率。

但听话听音，以上种种都不是叶国富这次梭哈的关键缘故起因。他押上巨额资金拿下永辉的根本缘故起因，其实是看好胖东来爆改之后的永辉。豪赌的其实是调改之后的永辉的将来。而背后指向的是，叶国富对零售买卖的商业想象。

对于怎样做零售，叶国富不绝是“狂”的。叶国富19岁被迫辍学，27岁创业卖小饰品，2013年创扬名创优品今后走上事业与财富的顶峰，在零售圈打滚已有二十年。能说敢说、善于营销，是他的一大特质。尤其对于“新零售”这一说法，叶国富可谓是不绝高调唱反调。

“新零售”这一概念，最早由马云在2016年的云栖大会上提出。当时，马云以为，将来没有线上线下之分，以后传统电商也会被新零售代替。后续，互联网大厂向线下零售市场发起集结号，阿里推出盒马、买下大润发，京东不绝增持永辉超市，苏宁提出“聪明零售”。

但作为线下老兵的叶国富，不绝不平气。他曾多次怒怼马云，2016年曾包下《广州日报》和《21世纪经济报道》头版，自称“广州阿富”喊话“杭州老马”，放出过“电商代替实体零售，是痴人说梦”的狠话，唱衰阿里对大润发的改造。

梳理叶国富的发言，可以发现，如今他对零售业有两个光显的观点：一个是，不是线下零售不可，而是传统零售和传统超市商业模式有题目；一个是，零售将来只有两条路，要么低价零售，要么特色零售。

他以为山姆会员店、Costco以及名创优品都属于特色零售，而且都活的很好。永辉、大润发等传统大卖场之以是凋敝，根本缘故起因是在产物服务和购物体验上，都阔别了消费者的真实需求，只着迷于赚快钱，离开了零售本质。

话题回到永辉超市身上。永辉这些年之以是业绩不绝下坡，有很大一部分缘故起因是受到生鲜电商、即时零售等新型购物方式的打击。永辉的生鲜业务在其营收中占比凌驾40%，生鲜电商平台的鼓起，很大水平上蚕食了永辉在这一范畴的市场，对其形成了强势竞争。根据2023年的年报，永辉也在积极举行线上转型，与第三方电商平台互助，但线上业务只占总体收入的20%左右。

胖东来对永辉的爆改，其实是绕开了线上，专注于在线下打造差别化竞争。如，商品上镌汰下架大量原有商品，引进胖东来的爆款网红产物；服务上增设了顾客暂时苏息区、直饮水机、洗手台等。换句话说，就是把永辉这个本来走渠道+品牌门路的传统商超，改造成为能提供“感情代价”的新场域，走线下优质服务体验感门路。

而这正与叶国富对零售业的将来想象，不谋而合。叶国富赌的正是线下零售的这一转型方向。

“看不懂就对了”、“在零售这一块我绝对不会做错的”……叶国富这些天对外界放出了不少豪言壮语。开句打趣，他表明胖东来、豪赌永辉、自大开麦，某种水平是其实是放不下马云，放不下当年的那场零售线上、线下之争。他仍旧不平气。

不外，方向精确，付诸实践也并不容易。尤其对于体量和职员规模巨大的永辉的改造，并不是一时半会就能容易完成。况且策划模式上，名创优品以加盟为主，走的是轻资产、低风险门路，而永辉是自营模式，且以大店为主，线下资本不容小觑。即便叶国富有丰富的零售履历，让大象调头仍有难度。

等待叶国富的，是一场硬仗。

*题图 | 视觉中国