风暴眼中的汇丰：让中国富豪举世费钱自由，另有华尔街资本大佬撑腰

娃哈哈宗氏家属遗产纠纷闹上香港法庭，那些曾被经心守护的秘密，如今成了争斗中最锋利的武器。

前中国首富宗庆后“一妻一女一布鞋”的人设坍塌，本是“独生子女”的宗馥莉，忽然被三位自称“同父异母”的弟妹告状，要求冻结一个约18亿美元（129亿人民币）账户，以追索父亲生前答应的每人7亿美元信托权益。

这也让开设该账户的银行被推到舆论风口浪尖——“香港上海汇丰银行（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation）”，在29家举世体系重要性银行（G-SIBs）中排名第三，且是此中唯一用中国都会定名的银行。只是如今更常用简称：汇丰（HSBC）。

在香港这个自由港，在汇丰的发迹之地，背靠整个大中华区的财富，资助富豪举行举世投资，提前结构婚姻产业风险隔离，以致完成财富代际传承，本就是汇丰的安身立命之处。

汇丰已经举行了一轮大洗濯

在诞生地香港，汇丰是港币的三大发钞银行之一（别的两家是中国银行和渣打银行）。160年前，一位三十多岁的苏格兰人在香港开办了汇丰，本日港岛上环热闹的修打兰街，就是以他定名。

在2600余家港股上市公司中，“汇丰控股”是5号：股票代码0005.HK。“圣诞钟，买汇丰”，用粤语读起来韵律光显，一度也曾是这座亚洲金融中央的民间共识：圣诞前后，年末奖一发，便买入汇丰股票——投资这只1974年就挂牌的老牌港股，股价安稳、分红稳定，安全且有利可图。

固然，在2008年金融危急之后，特殊是随着浩繁中国新科技企业来到港股，汇丰的神话似乎不再那般突出刺眼。但仍不可小觑。迩来这轮港股行情中，汇丰股价也已从2024年8月的60元港币以下，上涨到如今的近100元港币，总市值更是高出1.7万亿港币——比中国银行高出2000多亿。

这背后是业绩的支撑。降低本钱，将资源聚焦在最赢利的地域，提拔利润，正是汇丰迩来的战略重点。

大洗濯式的“逆举世化”瘦身仍在举行：2024年到如今，汇丰出售策划性资产就包罗：加拿大、俄罗斯、阿根廷银行业务、法国零售银行和人寿保险业务、德国私家银行业务、南非业务……而且，仍在一连。

也有扩张，好比印度：2025年初，汇丰获批在印度20个新都会开设分。再早之前的2024年10月，印度今世汽车在孟买证交所上市，募资33亿美元——这场印度汗青上最大IPO，主承销商正是汇丰印度。

换句话说，汇丰正在收敛举世化的野心——对一家贸易机构而言，举世化不外是资本向性价比最高处活动的市场选择，无利可图的举世化没故意义。

“老土地”照旧根本盘，特殊是香港，跳跃式领先。2024年财报体现，香港子公司“香港上海汇丰银有限公司”整年税前利润204.7亿美元，占整个汇丰税前总利润323.09亿美元（约2536亿港币）的63.4%。

英国地域的效益也不错。根据英国金融羁系零售银行与投资银行业务分离要求，汇丰设立的两家英国子公司HSBC UK Bank plc和HSBC Bank plc，归并税前利润98.58亿美元，但不及香港子公司的一半。

2025年一季度，汇丰94.84亿美元的税前利润中，香港子公司的占比还要更高：64.6%。再加上英国两家子公司，三家合计贡献了汇丰税前总利润的93.3%。同期其他大区，包罗中东、北美的汇丰银行和其他实体，归并贡献税前利润只有14.24亿美元。

显然，固然汇丰号称有“3万亿美元资产规模（AUM）”，有“遍布58个国家及地域的举世业务网络”和“举世约4100万名客”，固然在上个世纪90年代，汇丰将控股总部迁往伦敦，原“香港上海汇丰银行”成为子公司——但最大的利润中央，仍在发迹之地：香港。

44.4%利润率背后的客户筛选术

在银行业，财富管理不但不易受到经济周期影响，而且利润率常常要高于投资银行。

2024年财报中，汇丰的财富管理板块，用152.04亿美元的业务付出，就收获了121.35亿美元的业务利润，利润率44.4%；而投资银行板块扣除102.31亿美元的业务付出后，业务利润为70.63亿美元，利润率40.8%。毕竟投资银行家们，是地球上工资最高的人群之一。

不外类似如许按业务板块分别的全局红利本事数据，在未来几年看不到了。

2025年，汇丰调解了组织架构，将原先的财富管理、企业金融、投资银行三大板块拆分重组：最红利的中国香港、英国以地理地域为界，拥有全业务——与新的“企业及机构理财板块”（中国香港、英国之外的企业金融和投资银行业务）、“国际财富管理及杰出理财板块”（中国香港、英国之外的零售业务），共同构成新的四大板块。

如许改革，实际上就是给予业绩最好的两大地域完全的业务线和自主权。

改革的操盘者肯定是期待如许的美好场景：一位香港汇丰私家银行的富豪客户，非常大概也是企业家，他不但有财富管理需求，也大概有企业贷款、上市融资的需求。原先大概要对接完全独立的差异部门，但在新的架构下，可以一下子给他全套服务——已经上门客户，擦�姻蠲�贵的资源。

而且对于富豪阶层而言，他们的画像往往是如许：在举世选择投资资产和目的，在举世多地买房买地，本身在举世多个都会穿梭，子女也在举世担当教诲，他们的银行要方便他们在举世用钱。

这就是富豪们常用“举世银行服务”，凭一地账户就能在举世25地离岸开设当地账户、免费及时汇款，包罗大中华区两岸四地，也包罗美国、英国、澳大利亚、新加坡、印度……

你有多少钱，决定了你能获得多少“特权”。要“免费”享受金融服务，自然须要在汇丰的账户有更多的资产。门槛不低，好比香港汇丰次于私家银行的“杰出理财尊尚”级别，就需日均资产780万港币——这在本地银行已达私家银行门槛。

所以非高净值的客户在汇丰往往感受不到那么多友爱。

比方在本地的汇丰，固然尺度降了：日均资产到达50万人民币，就能享受香港汇丰100万港币资产才能获得的“杰出理财账户”待遇，包罗举世开户、同名账户免费转账等。但对于日均资产不敷50万元人民币的客户，会收取每月300元人民币服务费。

这毕竟上将数目巨大的小额客户“拒之门外”，目的自然是要筛选真正有“代价”的客户。

董事会主席为何难寻交班人？

固然富豪们选择汇丰，也仰赖于其一连一个半世纪积聚的光荣。特殊是履历过太多市场风浪、尔虞我诈的创业一代富豪，更是将穿越周期的老牌机构视作圭臬。

作为一家有160年汗青，上市高出50年的企业，本日汇丰已经是一个典范的职业经理人运营的企业——这要比尚未履历过家属代际交班的纯家属控制的企业，要妥当一些。

停止2024年财报，汇丰的持股结构非常分散，持股高出5%的股东有两家：最大股东是持股9%的举世最大的资管公司贝莱德，第二大股东是持股8.37%的安全资管。

假如说华尔街“统治”着美国，贝莱德“统治”着华尔街。本年73岁的贝莱德的创始人、犹太裔CEO拉里·芬克，被以为是金融界最有权势的人，也被称为“华尔街之王”。

如今汇丰董事会中，就有贝莱德的影子。独立非实行董事鲍哲钰（Geraldine Buckingham）就曾任贝莱德亚太区主席及主管和拉里·芬克的高级顾问。

风趣的是，只管董事会仅两张华人面貌，其他“老外”高管却都取三个字的中文名。

主席杜嘉祺（Mark Tucker）是英国人，CEO艾桥智（Georges Elhedery）生于黎巴嫩，首位女性财务总监郭佩瑛（Pam Kaur）是印度裔，公司秘书长戴爱兰（Aileen Taylor）也非华裔。

实在这也很轻易理解。汇理中外，若即若离，东西逢源，本就是汇丰银行建立、存在、发展的逻辑。这些拿着高薪的银行家们，不会不懂。

现任主席杜嘉祺自2017年任职以来，并非一帆风顺。2023年，他与汇丰一家重要股东发作意见分歧，对方在其董事连任中投出反对票——虽票数不敷以使其出局，却也是公开的抗议。别的，杜嘉祺任内曾暂停汇丰汗青悠久的慷慨分红，且多次更换 CEO，也让他始终陪伴争议。

杜嘉祺选择脱离。

2025年5月，68岁的杜嘉祺宣布将于年底前退任——据媒体报道，这令汇丰的董事们颇为不测。6月初，汇丰确认其任期到9月30日竣事。与此同时，总部在香港的友邦保险（1299.HK）宣布，10月1日起杜嘉祺将出任独立非实行主席，接替友邦元老、87岁的谢仕荣。

杜嘉祺此次跳槽是“回归”。在加入汇丰之前，杜嘉祺曾任友邦保险CEO兼总裁，期间，领导友邦保险完成港交所IPO，并摒弃保险传统的“人海战术”，借高佣金和精英团队实现快速增长。

2017年，杜嘉祺从友邦去职加盟汇丰。2016年，他在友邦的年薪总计1509.36万美元（约1.08亿人民币）。而汇丰给他开出的薪酬只有150万英镑，以及30万英镑的一次性搬家费——从香港搬到伦敦。彼时他降薪九成跳槽，是为了多陪伴在伦敦读中学的一对儿女。

汇丰八年之后，杜嘉祺又回到友邦“舒服区”。只是压力给到了汇丰。

距9月30日已经近，但汇丰“猎头”希望并不顺遂。据报道，固然有100多人的意向名单，也接洽了包罗苏黎世保险、高盛等机构的高管。但有人直接拒绝，有人则在接到任命后婉言推辞。汇丰已不得不在用人尺度上“妥协”，迩来开始重新接洽首轮没有进入口试的候选人。

既要管理过大型金融机构，又要乐意搬到伦敦，最好还要相识亚洲、特殊是中国。家大业大的汇丰，要找一位合适职业经理人来做一把手，也不轻易。

（基于公开财务数据，本文不作为任何形式的投资发起）