十万亿行业将迎新利好！证监会：研究扩大私募基金份额转让试点范围

“份额转让在我国还是新生事物，行业实践刚刚起步，境外多为线下拉拢买卖业务，试点工作还面临一些困难和寻衅，必要在后续发展过程中渐渐办理。”中国证监会市场羁系二部主任王建平9月4日在2022年环球PE论坛上体现，发挥协力，共同推动私募基金份额转让试点行稳致远。

他先容，证监会将研究扩大份额转让试点范围，推动财务部和国资委等部委在国资基金份额进场、投后企业综合服务等方面加强政策供给；鼎力大举培养专业化的私募股权二级市场机构投资者，鼓励通过地区性股权市场提供份额转让综合服务；鼓励私募股权二级市场引入优质中介机构；与相干部门共同探索更为市场化的定价体系，适时研究行业广泛反映的保险、理财等资金入场买卖业务以及美元基金份额转让等标题。

份额转让试点取得开端成效

“私募股权和创投基金快速发展，有力支持实体经济。”王建平先容，克制2022年7月尾，已登记私募股权、创业投资基金管理人1.48万家，私募股权投资基金存续规模10.97万亿元，创业投资基金存续规模2.70万亿元。

陪伴前几年行业快速发展，退出标题日益受到各方关注。王建平体现，证监会积极回应行业关切，特殊是设立科创板并试点注册制、启动创业板改革并试点注册制，创建上市公司创投基金股东减持股份“反向挂钩”机制，启动私募股权和创投基金向投资者实物分配股票试点，行业退出渠道更为通畅。

份额转让作为基金退出方式之一，有利于推动更多基金到场到服务科创企业的“接力跑”中，实现对科技创新的长周期支持。此前，证监会先后同意在北京、上海两地地区性股权市场开展份额转让试点。

王建平先容，在各方的共同积极下，试点工作取得了积极成效。

一是制度保驾护航。北京市相干单元连合印发了推进份额转让试点工作的引导意见，上海市国资委印发国有份额转让监督管理办法，并连续出台有关的实行细则和指引，确保试点合规推进。

二是强化科技应用。北京股交中心基于区块链技能打造上线了全新的份额转让体系，探索份额托管、转让、质押等数据的安全生存和多点共享。有关技能体系已纳入首批资源市场金融科技创新试点项目。

三是规模渐渐扩大。两地业务规模已突破70亿元，一批专业S基金以及母基金、保险公司、银行系公司、券商系公司等新型S战略机构在平台汇聚，北京股交中心储备项目金额超600亿元。到场份额转让的基金构造情势已实现左券型基金、合资型基金、公司型基金全覆盖；买卖业务方式包罗协议转让、单边竞价转让以及打包资产买卖业务等模式。

四是质押登记取得突破。北京股交中心与市场羁系部门创建了份额质押登记数据的对接机制，确保数据变更共享同步，现在已办理18笔份额质押登记，登记规模达24亿元。上海市人大常委会审议通过《上海市浦东新区绿色金融发展多少规定》，明白上海股交中心开展份额质押登记业务。

五是办理国资配景基金退出困难。两地通过制度规则和业务模式创新，增补市场空缺，为国资配景基金份额退出提供了规范、有用的新通道。

六是构建私募生态体系并动员S基金发展。全市场70%的S战略机构已经在两地市场开户成为及格投资者。同时两地积极推动新的S基金设立。克制本年8月尾，预计新设S基金凌驾500亿元。试点动员了S基金行业的发展，丰富了行业的投资战略。S基金相干的协会、同盟连续建立，私募股权二级市场白皮书常态化发布，市场生态体系正渐渐形成。

深化份额转让试点工作

王建平指出，份额转让在我国还是新生事物，行业实践刚刚起步，份额转让平台市场吸引力仍显不敷，份额估值定价还必要探索，份额转让尚未形成健全的生态体系。证监会将一如既往积极听取行业诉求，会同各方共同推动私募股权基金行业和份额转让试点康健可连续发展。

具体而言，将深化份额转让试点工作。连合各地发显实际，研究扩大份额转让试点范围。推动财务部和国资委等部委在国资基金份额进场、投后企业综合服务等方面加强政策供给。加强与地方当局的沟通调和，加强政策支持力度，营造良好外部环境。

将鼎力大举培养专业化的私募股权二级市场机构投资者。支持地区性股权市场加强与各类资管机构的交换相助，推动国企、母基金、保险资管、理财子公司、券商子公司等新设S基金或S战略机构。鼓励通过地区性股权市场提供份额转让综合服务。

将鼓励私募股权二级市场引入优质中介机构。支持地区性股权市场积极引入估值机构、大数据公司、律所、审计评估机构等成为中介会员，扩大中介服务机构范围，搭建全流程服务体系。以国资份额转让为根本，渐渐吸引市场化份额进场。

别的，将完满私募股权二级市场生态体系。会同各方研究办理估值定价难尤其是国资配景相干基金份额的评估难等标题，与相干部门共同探索更为市场化的定价体系。适时研究行业广泛反映的保险、理财等资金入场买卖业务以及美元基金份额转让等标题。

“盼望份额转让平台在为行业提供退出服务的同时，可以大概加深行业对于地区性股权市场的熟悉，创造两边的融合效应，为被投企业的生存发展提供更好的政策支持、金融服务和政策环境。”王建平说。

编辑：王寅