“敲锣打鼓”自购，“悄无声气”赎回，经济日报：别让基金自购变了味

本年以来，受A股市场大幅震荡影响，新基金发行规模降落显着。在此配景下，为了提振新基金发行，向投资者通报积极信号，基金公司脱手自购成了新基金发行时各家的广泛做法。

对于自购活动，市场各方多是认可与接待的。一方面，基金自购表现出了基金公司对于自产业品的信心，有利于在市场低迷时为市场注入新动力。另一方面，通过基金自购，可以把基金公司和基金投资者牢牢“捆绑”在一起，实现风险共担，收益共享，简朴地讲就是“赢利一起赚，赔钱一起赔”，从而倒逼基金公司在提升产物业绩上下功夫。

值得一提的是，在本年3月份，为了维护资源市场安稳运行，证监会明确提出“引导基金公司自购份额”；6月份，基金业协会发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》中也提出基金管理公司的高管、重要业务部门负责人、基金司理应当以肯定比例的绩效薪酬购买本公司大概本人管理的公募基金。可见，基金自购也是符合羁系导向的。

然而就是这么一件功德，却也出现了一些反面谐的征象。从本年公募基金二季度报中可以发现，有的基金公司对自产业品在限售期竣事后立刻减了仓位，也有管理人在季度期间内干脆直接清仓。另有更离谱的是，明显基金公司在发行产物时作出持有发起份额3年的答应，可不敷1年就已经减持过半。

自购时“敲锣打鼓”，赎回时“悄无声气”，前手高举自购或回购“大旗”吸引投资者买入基金，转身鬼鬼祟祟地就把自购的份额卖了——云云忽悠投资者的活动，虽说基金公司的管理费是赚到了，却让原来被市场赞誉的自购活动彻底变了味，成了营销基金的一个噱头，也显着陵犯了投资者的正当权益。

实在，基金公司自购或赎回自家基金，本是无可厚非的，但条件是必须举行实时、全面、精确的信息披露，让投资者有时机对基金公司的赎回活动做出相应的判断以致投资决定。

可以预见的是，在羁系的引导下，未来基金公司和基金司理的自购活动大概率会连续，但想真发挥出基金自购的积极作用，还需对基金公司的自购活动给予相应的羁系，或是从制度上予以规范。好比，要美满基金公司的信息披露制度，对于基金的持仓调解要实时披露。而对于基金公司自身的大规模赎回，可以参考上市公司大股东减持似的要求举行“预披露”，让投资者有更长的时间举行投资决定。再好比，不能雷声大雨点小，可以要求基金自购规模应该到达基金发行规模的肯定比例，由于过小的自购规模起不到与投资者长处绑定的结果。

对于基金公司而言，基金自购固然短期内可以提振投资者信心，提升新基金发行规模，但要想吸引到更多投资者，还是须要在提升投研本领上下真功夫。只有好业绩带来实打实的好回报，才气真正劳绩投资者长期的认可与信托，从而促进整个行业康健妥当发展。

作者：马春阳

监制：代明

编辑：张烁