再减持比亚迪！任泽平隔空表态，巴菲特真错了吗？

择要：巴菲特担心的到底是什么（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

人红黑白多，企业一样。

比亚迪车卖得好，大消息也多。

2022年9月2日，据港交所披露的最新信息体现，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司减持了亚迪股份H股。

而这隔断港交所前次披露巴菲特减持比亚迪股份刚已往一周时间。8月30日，港交所文件体现伯克希尔哈撒韦公司减持比亚迪股份。

然后经济学家任泽平体现：

巴菲特假如看空新能源远景而减持比亚迪，那他这次错了。

最新9月5日，网传一内部文件称，比亚迪汽车将对王朝网和海洋网干系新能源车型的官方引导价举行调解，上调幅度6000-10000元不等。

比亚迪公关负责人体现，上述文件为不实信息。

偶然间挺好玩的，特别你看比亚迪这公关语言，杠杆游戏想问一句，以后要涨价了咋办？

克日，比亚迪也刚好发了2022年的中报，本日的“半年鉴”、本周的“杠杆观车”一并谈谈。有想看的公司，欢迎杆友留言。

1、巴菲特担心的到底是什么

我们先简单看看减持变乱的来龙去脉。

上游消息报道，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司9月1日出售171.6万股比亚迪股份H股，匀称出售价为262.72港元/股，套现约4.51亿港元。

此前，8月30日，港交所文件体现，巴菲特在8月24日出售了133万股比亚迪股份，匀称出售价为277.1016港元，套现3.69亿港元。

8月以来，巴菲特已经套现近50亿港元。

港交所披露，伯克希尔·哈撒韦公司9月1日减持171.6万股比亚迪股份H股，持股比例从19.02%下调至18.87%。

图表泉源|东方产业（特此感谢）

对此，比亚迪回应称再减持系股东投资决定，公司现在谋划情况康健。

固然，不管你怎么说，股价是要受影响的。究竟这是巴菲特，人类只有一个股神。下文杠杆游戏会详细写。

有媒体也做了总结，股神也有看走眼的时间，一些股票在巴菲特减持后，股价快速翻倍。

经济学家任泽平也说：

巴菲特这次减持比亚迪不知出于何种目标，假如是看空新能源行业远景的话，巴菲特这次错了。究竟本年92岁，精神不济，很难举行快速的学习和信息迭代，对新能源也未必相识，否则不至于错过特斯拉等美国比年最良好的公司。

任泽平以为，巴菲特是非常令人尊重的投资者。

但是，未来在投资大将会变得越来越守旧，而不是进取，业绩也大不如前，假如不能造就好接棒人，存在晚节不保的风险。

任泽平也提到，有人担心美国《通胀法案》会像《芯片和科学法案》一样打压中国新能源产业链……

同时有观点以为，减持比亚迪大概无关根本面，而是巴菲特的老派代价投资战略使然。红利这么高了，为啥不套现一点？实在换了杠杆游戏，我也是会变现的。

第一财经也报道，香颂资笔拼行董事沈萌较为乐观地指出，“此次减持短期内会对比亚迪股价造成压力，但并不意味巴菲特对比亚迪的根本面判断出现了变动。”

固然也有观点以为，要注意新能源汽车产能过剩和泡沫的风险。

图表泉源|中泰证券（特此感谢）

如上图，我们看看比亚迪的弘大战略，规划、在建产能。

震惊否？

巴菲特减持，比亚迪看好本身，回购股份。新能源汽车行业，比亚迪，到底应该怎么估值？

已往，我们看到过很多行业出现过“市梦率”——比亚迪的业绩是有支持的，很大水平上说，杠杆游戏以为，巴菲特的减持大概导致部分偕行的股价泡沫承压，反倒不是比亚迪。

图表泉源|网络（特此感谢）

看一下上图，别人整理的一些新权势的产能规划，这个实在很多公司还没统计、否则更巨大一个图。

对于巴菲特的减持，我有2个看法：

第一，回报这么高了，选择部分套现黑白常公道的；

第二，巴菲特大概更多担心的不是行业远景、比亚迪本身的业绩，而是对未来国际关系的担心。

2、比亚迪战绩到底怎样

日前，比亚迪发布2022年中报。中报披露，2022上半年实现收入约1506.07亿元，同比增长 65.71%。

实现归母净利润35.95亿元，同比增长206.35%。

业绩可以说非常好。

从营收结构看：

汽车、汽车干系产物及其他产物业务的收入约1092.67亿元，同比增长130.31%；

手机部件、组装及其他产物业务的收入约410.70亿元，同比下跌4.78%；

占团体总收入的比例分别为72.55%和27.27%。

中报披露，2022上半年，比亚迪新能源汽车市占率24.7%，较2021年增长超7.5个百分点。

假如没有不测，整个2022年，比亚迪的业绩会保持很好的趋势。

好比我们看最新的8月产销快报。

产销均超17万辆。

而且是一连6个10万+的销量。

别的，比亚迪8月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为7.55GWh，2022年累计装机总量约为48.88GWh。

不外我们也要看到，现在而言，比亚迪的利润率实在也不算突出。

应该说，未来尚有很大的发展空间。假如利润率不能上去，可以说是没故意义的。

就2022中报而言，较好的利润增长，本质创建在此前较低的基数上。

锋利的是，应收账款周转天数2020年一季度长达191天，2022年二季度紧缩到44天，为比亚迪3年来最好水平。

贩卖好，没办法，就是这么锋利。

和汽车的高速增长差别，手机业务下滑。比亚迪表明：

上半年供应链告急和物流受限对手机行业的影响高于预期，同时，斲丧需求亦受到经济下行克制，环球智能手机出货量出现降落态势。

不外，新能源汽车行业竞争一定越来越剧烈，不消杠杆游戏说，肉眼可见。

同时各种质料的上涨，也会影响未来的贩卖和利润。

比亚迪的未来，杠杆游戏以为不在国内，由于国内现在的高市占率，实在是由于其他厂商尚未放量，新能源汽车的总盘子还不算大，而比亚迪转型早、乐成，数据够牛。

那么，比亚迪的未来到底在哪？

3、比亚迪的未来

我们先回溯下，伯克希尔·哈撒韦8月24日减持，8月30日港交所披露后比亚迪的股价。

当日，比亚迪港股代价下跌超11%。

接着8月31日，比亚迪无论港股还是A，继承跌。

我们看6月冲高之后，近段时间比亚迪的股价，总体不停在回调。

图表泉源|百度股市通（特此感谢）

因此，从这个角度，技能层面而言，巴菲特的操纵也是公道的。

证券时报报道，对于紧张股东的又一次减持，比亚迪干系人士体现，比亚迪对此事没有进一步回应，不做过分解读，公司谋划齐备正常。

但是从股价趋势看，我们可以看得很清晰。

回到比亚迪的未来上，杠杆游戏的看法重要系于2点：

第一，新能源汽车的外洋市场拓展。对，我说的是外洋，而不是国内。就国内而言，我不停有一个观点，100万魔咒。

自主乘用车品牌冲到年销量100万左右后，再无力突破这个逆境，没有谁打击200万辆年销量乐成过。

昔日的铁王座大哥们：奇瑞、吉祥、长安、长城无一例外……上汽自主我就不说，口径欠好比。

为什么？

假如实现年200万销量左右，意味着拿下了10%左右的市占率。

10%看似不多，好比对于手机行业来说，这没什么？但是我国汽车行业和手机太差别，

1）由于我国乘用车汽车公司着实太多，国际品牌（合资公司）也很多多少个，谁都不弱，你动不动10%了，乃至更高，别人吃啥，谁会甘心。

你冒死，别人也冒死。

2）汽车行业和手机很差别，汽车的公司多、产物系多、定位细分、代价多样，满意的群体黑白常特别，乃至偶然间很精致化。

好比我们看抱负ONE、赛力斯问界M7，都是6座增程式，都是针对非常详细的家庭需求……

你说如许的市场，且充实竞争，谁都不平谁，一个汽车公司要做到赢家通吃，难啊。

那么，我以为比亚迪起首第一个槛就是冲上200万销量，突破100万魔咒。

话说返来，即便突破了，单就现在的股价来说，是不是已经提现兑现过了？

那么，销量要实现大增长，靠什么？靠出海、走出去。

假如乐成了，就是真正天下级汽车公司，那么股价也好，公司也好，有很不错的未来。

第二，电池战取得不错战绩，并长期维持。很多人都说，自有电池业务是比亚迪发展的“定海神针”。

现在，比亚迪把握电池资源，又在上游原质料行业举行结构。

题目来了，这恰恰分析现在比亚迪的弗迪电池，更多还是为本身团体而存在。

怎样长期维持职位，并取得公众动力电池市场上更好的职位？

本文未标注出处的财务图表，均源自比亚迪、港交全部关公告，特此分析并致谢

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