“传奇”卸任，瑞·达利欧与他的桥水基金

练习记者 | 章宇璠

本地时间10月4日，桥水基金首创人瑞·达利欧正式完成“交班操持”——辞去该公司三位联席首席投资官之一的职务，并将全部投票权转让给公司运营董事会。

今后瑞·达利欧不再拥有该公司的控制权，但仍将以首席投资官导师、运营董事会成员的身份继续为桥水基金效力。

瑞·达利欧与桥水

自1975年创建以来，瑞·达利欧已执掌桥水基金47年，将其一起发展成为环球最大的对冲基金公司。他在2017年卸任桥水公司首席实行官的职务，并在2021年底卸任董事长。

1975年，达利欧和他的朋侪们创建了桥水公司。桥水公司的发展分为两个阶段——1975年至1990年期间，公司业务重要是咨询与资金管理。桥水刚创建时，公司只从事两种业务——一种是为机构投资者提供咨询服务，另一种是国表里货币和利率风险的管理业务。之后，公司改变了其战略，开始向政府以及像麦当劳这种大型企业贩卖经济咨询陈诉。

在1982年，达利欧对于墨西哥由于债务违约对当时美联储增发货币的活动判断错误，大力大举做空了市场，导致了其人生第一次休业。达利欧举行了深度的全面自我反思，也渐渐归纳出自己与生意业务的“原则”。

在1983年期间，达利欧将“桥水”重新创建起来，而且利用自己的原则不绝扩大着桥水。

1987年，公司得到了第一笔投资基金——天下银行50亿美元的固定收益投资。在20世纪80年代中期，公司把其业务重心放在了机构投资者的债券和货币管理。1990年，公开开始正式为其客户提供货币管理外包产物。

1991年至今的第二个发展阶段，公司业务重要为创新投资计谋。在20世纪90年代，桥水公司开发了多种创新投资工具，如通货膨胀联动债券、货币管理外包、新兴市场债务、环球债券以及超恒久债券。

在1991年，桥水公司创建了自己的旗舰基金——“纯阿尔法（Pure Alpha）”，这个基金在2000-2003年的市场低迷期表现非常出色。1992年公司引进了环球债券风险投资项目。

1995年，公司发行了“全天候（All Weather）”对冲基金，而且于1996年开创性地运用风险平价技能去管理投资组合。

克日，投资杂志《养老金与投资》（Pension & Investments）网站公布的“2022年环球前十大对冲基金名单”中，桥水基金蝉联冠军。停止2022年6月30日，桥水以1264亿美元的资产管理规模位居首位，这一资产规模较2021年增长近20%。

长跑12年的“交班操持”

桥水公司冗长的继任过程始于2010年，涉及一系列差异的人担当CEO。当时格雷格·詹森(Greg Jensen)和2011年受聘的摩根士丹利前高管艾琳·默里(Eileen Murray)共同领导该公司。

詹森于2016年辞去了团结首席实行官的职务，但仍留在公司担当团结首席信息官。今后，达利欧请来了苹果公司的高级管理职员乔恩-鲁宾斯坦(Jon Rubinstein)，与默里一起担当詹森的职务，但他被以为不恰当公司的 "文化"，只做了不到一年的工作。鲁宾斯坦的脚色被交给了前陆军游骑兵和保险业高管大卫·麦考密克。

2017年3月1日，首创人瑞·达利欧公布当年4月15日，两位联席CEO 大卫·麦考米克和艾琳·默里接下桥水的指挥棒。

直到2020年，默里于2019年去职。麦考密克被留任为唯一的首席实行官，但在本年1月份辞职。

2021年12月，桥水基金公布创建运营董事会，该运营董事会负责桥水基金一样平常运营，这一董事会由首席投资官、独立董事、职工代表董事等构成。本年1月3日，该董事会任命尼尔·巴迪和马克·贝托里尼担当联席CEO。

2月15日，桥水基金官方网站公布，桥水基金的权利交接正式进入末了一步，管理层已签订具有法律效益的文件将首创人瑞·达利欧对公司的控制权转移到运营董事会，并将在未来几个月内完成一些羁系步调和对投资者的关照。10月4日，这项交接操持正式公布完成。

“这一告急里程碑是十年历程的顶点，巩固了桥水基金从首创人领导的公司向员工拥有和控制的长期机构的转型。”桥水基金在消息稿中称，“这对桥水基金来说是一个告急的时间，尤其是对达利欧来说，标志着桥水公司的首创人和他领导了这么久的公司之间新关系的开始。”桥水基金表现，达利欧未来将担当首席投资官导师、运营董事会成员以及高级投资者。

恒久看好中国的百亿私募

多年前，桥水遍在中国市场布局。

在2016年6月写给投资者的纪要中，达里欧以为，中国存在的标题实在意味着时机，由于这给决议者时机来举行积极的改革。

2016年3月7日，桥水（中国）投资管理有限公司在上海市自贸区市场监视管理局登记创建。同年11月8日，中国外汇生意业务中心发布公告表现，桥水已获准进入本地银行间债市举行生意业务，从而成为首家得到相干答应的外洋对冲基金。

中国证券投资基金业协会信息表现，由桥水独资的桥水（中国）投资管理有限公司创建于2016年3月，实缴资源2.27亿元。如今拥有全职员工36人，此中26人拥有基金从业资格，管理规模超100亿元。

图片泉源：中国证券投资基金业协会

私募排排网数据表现，停止2022年9月30日，桥水（中国）投资管理有限公司累计收益为2.6%，年化收益为0.66%，本年来收益为1.37%。

图片泉源：私募排排网

如今公司在管产物共55只，此中36只基金业绩得到披露，在披露的36只基金中，仅有5只自创建以来业绩为负。

图片泉源：私募排排网

就外洋市场而言，桥水上个月向美国证监会SEC 披露了旗下中国全天候基金的最新贩卖纪录，该数据表现，停止9月23日，桥水在外洋发行的全天候中国基金累计贩卖额为27.27亿美元（约196.83亿元人民币）。四年时间，该只基金的总贩卖额增长了15倍多，足以分析桥水基金在境外发行的中国基金受到投资者的热情追捧。

达利欧在本年继续媒体采访时曾表现：“中国面临的挑衅确实很大，但并不比美国、欧洲和大多数重要经济体面临的挑衅更大……就我的投资风格而言，我在熊市和牛市中都做得很好，在中国股市下跌和上涨时都做得很好……只要我的投资模子中的影响因素没有发生改变，只要我被答应在中国投资，我将继续是中国的恒久投资者。”