贝普医疗打击上市前一年分红6000万元，流入谁的腰包？

中新经纬10月9日电 (王玉玲)克日，贝普医疗科技股份有限公司(下称“贝普医疗”)披露了对厚交所问询函的复兴并更新了招股书。

建立于2000年的贝普医疗，主业务务为一次性医用穿刺注射器，本次公开辟行数目为2100万股，募资5.98亿元。

中新经纬留意到，贝普医疗是典范的眷属企业，公司其他天然人股东均为现实控制人张洪杰支属。在IPO之前，贝普医疗举行了分红，还对公司董事及副总司理王兴国等人举行股权鼓励，从而导致贝普医疗2020年度增收不增利。

上市前分红6000万元

据贝普医疗招股书，贝普医疗最大的控股股东及现实控制人为张洪杰，直接持有贝普医疗72.29%股份，并通过担当温州贝益和温州贝拓的平凡合资人间接控制贝普医疗5.86%的股份，合计控制贝普医疗78.56%的表决权。

招股书中股权关系

别的，在股权结构中，王兴国系张洪杰表弟，张林锋系张洪杰堂弟，王向阳系张洪杰表妹、王兴国姐姐。不但把握股权，张氏眷属成员还多在贝普医疗担当要职，王兴国为董事、副总司理；张林锋为董事、贩卖部司理；王向阳为贩卖部司理。

同时，根据天眼查，中新经纬留意到，张洪杰的妹妹张小华、张洪杰父亲的妹妹张玉英、张洪杰母亲的妹妹姜美玉等人通过温州贝益管理咨询合资企业间接持有贝普医疗股份间接持有贝普医疗股份；张洪杰妹妹的女儿冯淑、张洪杰父亲妹妹的儿子王靖其等人通过温州贝拓信息技能服务合资企业间接持有贝普医疗股份。据中新经纬盘算，张洪杰支属直接或间接持有贝普医疗25.72%股份。

在此股权结构之下，贝普医疗曾在2021年举行大手笔分红。2021年2月，贝普医疗分配了停止2020年12月31日累计可分配利润中的6000万元，占2020年净利润3941.23万元的152.34%。6000万分红之下，贝普医疗2021年活动比率降至0.83，速动比率降至0.51，活动负债增速凌驾活动资产增速。

值得留意的是，由于贝普医疗的持股股东大部门为张洪杰及其支属，分红也大部门归属于“自家亲戚”。实控人张洪杰本人收到现金分红3473.29万元，用于购买银行大额存单和定期储备存单，公司第二大股东王兴国则将分红款912.04万元用于购买定期储备存单和购买房产等。

除了分红，2020年，贝普医疗还对董事及副总司理王兴国、温州贝益及员工持股平台温州贝拓举行股权鼓励，2020年股份付出费用到达2705.38万元，占管理费用的63.51%。

干系股份付出成为贝普医疗2020年增收不增利，2021年净利润增速弘大于营收收入增幅紧张缘故原由。

根据招股书，2019年至2021年，贝普医疗实现业务收入分别为2.21亿元、2.73亿元和4.22亿元，同比增长23.74%、54.44%；实现净利润分别为5665.38万元、3941.23万元和9707.72万元，同比增长-30.43%和146.31%。

除了上市前分红与股权鼓励拖累净利润外，中新经纬留意到，王向阳为新晋股东，2021年7月，张洪杰表妹王向阳增资入股，代价为每股10.31元，持有贝普医疗近1%股份。

在此前，王向阳所控制的艺展贸易为贝普医疗关联方，在2020年和2021年一度成为贝普医疗第一大客户。为镌汰关联生意业务，2021年6月，贝普医疗以615万元代价收购艺展贸易拥有的医疗东西干系客户资源。

除了收购艺展贸易，贝普医疗还在2020年12月分别以248.74万元和414.08万元的代价收购了贝普贸易及碧普收支口全部股权。两家企业实控人均为张洪杰，紧张从事外贸业务，业务模式为从公司采购产物后举行出口贩卖。

贝普医疗还与近期同样处于IPO进程中的宏宇五洲同属张氏眷属，宏宇五洲的紧张产物为注射器、医用穿刺针及输液输血器，其现实控制人为张洪杰的弟弟张洪瑜。两者还因存在关联生意业务被证监会关注。2019年-2021年，贝普医疗分别向宏宇五洲贩卖采血针、注射针等586.6万元、182.72万元、247.72万元。

在复兴问询函时，贝普医疗否认了同业竞争，并表现两家企业股权控制结构存在差别，相互或片面优点运送、让渡贸易时机等风险较低。对于贝普医疗向宏宇五洲贩卖采血针代价低于匀称代价，贝普医疗表现，紧张源于对采购数目较多的客户给予一订代价优惠。

存业绩下滑风险

受益于疫情接种疫苗须要，贝普医疗广为人知。2021年，贝普医疗实现业务收入4.22亿元，增幅到达54.44%。对此，贝普医疗在招股书中表现，2021年叠加新冠疫苗接种的外部因素，市场对注射针及非专科注射器产物的需求繁茂，上述产物业务收入合盘算上年增长1.15亿元，增长193.29%，因此进一步提升了公司 2021年的业务收入水平。

在复兴问询函时，贝普医疗进一步披露称，2021年，因新冠疫苗影响收入增长9137.88万元，占增长比重为61.49%，注射针及非专科注射器产物85%以上销往美国等北美洲地区及德国、英国等欧洲地区。

2022年上半年，贝普医疗业务收入为1.9亿元，同比增长26.41%。但贝普医疗在招股书中也对未来业务可一连性提示了多种风险，一方面，由于外销业务占比力高，将受到国家出口政策、入口国入口政策与经济状态、汇率以及国际市场需求变动等多方面因素的影响。

另一方面，2022年以来，举世新冠疫苗接种增速有所放缓，对贝普医疗新冠疫苗注射干系产物需求低落，若未来新冠疫苗注射需求大幅下滑或克制新冠疫苗接种，则注射穿刺类产物市场需求也将回归常态，贝普医疗将面对经业务绩下滑风险。

此前已有英科医疗和蓝帆医疗等上市公司因手套等防疫物品产能过剩而股价腰斩，贝普医疗是否也同样存在产能过剩伤害？

据招股书，贝普医疗存货紧张由原质料、在产物、半成品和库存商品构成。中新经纬留意到，贝普医疗的存货账面代价在陈诉期内渐渐增长，2020年至2022年6月末，存货账面代价分别为4400.22万元、6983.70万元和6994.74万元，占活动资产比例为24.26%、38.33%和36.44%。

就库存商品而言，2020年-2022年6月末，贝普医疗库存商品余额分别为1382.79万元、2806.25万元和2400.36万元。对此，贝普医疗表现，紧张由于公司生产谋划规模扩大，2021年末公司未发货订单较多导致。

同时，贝普医疗在陈诉期内也表现，随着公司业务规模扩大，未来存货余额大概会继续增长，如果没能及时贩卖大概结算，公司的存货周转本领大概降落，资金使用服从受到影响。

而在本次召募资金用处中，除了研发中央建立和增补营运资金，紧张资金将用于年产20亿支医疗东西产物技能改造及扩建项目。

库存量显着增长，同时业绩存在下滑风险，召募大量资金用于增长产能是否公道？对于以上题目，中新经纬克日向贝普医疗致电致函，停止发稿，暂未收到复兴。(更多报道线索，请接洽本文作者王玉玲：wangyuling@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资发起，投资有风险，入市需审慎。)

中新经纬版权全部，未经书面授权，任何单元及个人不得转载、摘编或以别的方式使用。

责任编辑：罗琨