北向资金半日流出逾60亿元，保险股逆市上涨，机构：A股估值处于汗青低位

本报记者 张颖

周三（10月12日），三大股指震荡回落，全线飘绿。克制上午收盘，上证指数跌幅达1.23%，报2943.24点；深证成指和创业板指跌幅分别为1.36%和0.93%；沪深两市合计成交额3480.7亿元，总体来看，两市个股跌多涨少。

从资金面来看，10月12日上午，北向资金净卖出金额达62.43亿元。别的，克制10月11日，沪深两市两融余额为15370.51亿元，较前一交易业务日增长3.88亿元。此中，融资余额为14434.3亿元，较前一交易业务日淘汰8.19亿元；融券余额为936.21亿元，较前一交易业务日增长12.07亿元。

表：10月11日申万一级行业两融交易业务环境：

制表：张颖

对于后市，业内机构广泛表现，当前A股市场估值处于汗青低位，结构窗口已经开启。

兴业证券以为，团结四大维度、十一个指标来看，大部分指标已经到达大概靠近汗青上5次市场底部程度，市场的灰心感情已经得到较为充实的开释、且A股也跌出了性价比，因此，当前市场已经处于底部地域。（1）估值及其分位数、风险溢价、股债收益差、私募基金股票仓位和回购规模等指标已经靠近以致高出汗青上5轮市场底的程度；（2）信贷脉冲、下跌幅度&速率、成交额、破净率和主动偏股型基金新发规模尚未完全到达汗青市场底部程度，但正徐徐向市场底部靠近；（3）公募基金股票仓位依然逆势上升，且仍处于汗青较高程度。

山西证券以为，国内经济大概将在四序度开始出现企稳回暖迹象，并动员市场预期的修复。而A股团体估值已经进入显着低估区间，近期的下跌带有肯定的非理性，以1年期维度看，运动性和企业红利均有望徐徐好转，颠末Q3灰心预期的会合宣泄，随着四序度国内经济根本面验证回暖迹象，A股正在徐徐企稳，结构窗口已经开启，结构转型中有望一连高景气逻辑的赛道+根本面修复弹性较大的行业有望劳绩较优表现。

方正证券表现乐观看多，告急来由包罗以下三点：一是本轮红利下行周期已经进入尾声。从汗青履历来看，PPI是和企业红利状态关联度最为密切的宏观经济指标，预计PPI同比增速将于年底降至0以下，当前已经进入到本轮红利下行周期的中后期，而“市场底”也通常会先于“根本面底”出现。二是以美联储为首的环球钱币政策收紧预期边际拐点已经出现。当前市场主流预期是美联储11月将加息75个基点、12月加息50个基点，也即年底美联储加息力度预计大概率会放缓。三是从估值环境来看，当前A股市场估值处于汗青低位，权益资产具有很好的投资性价比。

热门方面，克制10月12日上午收盘，保险、农林牧渔、券商等板块涨幅居前。别的，开采辅助、过夜餐饮等板块跌幅居前。

详细看，克制10月12日上午收盘，保险板块涨幅达1.43%，此中，中国人寿涨幅达3.5%。

国泰君安分析以为，当前寿险行业仍处在改革调解阶段，预计2022年NBV仍将承压，思量到当前权益市场颠簸、银行理财破净等环境下住民对于收益确定性更高的保险产物需求显着提升，预计带来新单和NBV回暖。财险行业维持高景心胸，龙头险企在车险综改的配景下马太效应徐徐显现，维持行业增持。发起增持预计率先启动2023年开门红抢占客户资源推动NBV回暖的中国人寿，以及预计整年承保红利稳固性超预期的中国财险。

光大证券表现，现在保险行业估值处于汗青低位，具有较高安全边际。当前寿险业正处于转型关键期，看好后续转型成效对负债端的提振作用，财险业车险与非车险连续稳固发展，相较于寿险，资本上风突出；资产端虽短期承压，但预计随着宏观经济稳增长政策的实行，投资端有望边际改善。

（编辑 上官梦露）