唯利是图？招商银行理财产物亏20％，还要收1.5％管理费

编者按：

一些银行理财产物净值大幅亏损却向投资者收取高昂的管理费，以致还要在赎回时再加收不菲的赎回费用。羁系部分相干政策敦促银行及其理财子公司掩护投资者权益，低沉不公道收费。

本期案例为招商银行理财子公司——招银理财旗下产物“泓瑞全明星日开一号”。招银理财值得研究的产物不止这一只，后续将继承解读。

招银理财旗下的的招卓泓瑞全明星日开一号权益类（以下简称“泓瑞全明星日开一号”）理财产物，其发售日期为2021年6月23日，该理财产物是一只公募开放式净值型产物，管理人为招银理财有限责任公司。

停止2022年10月12日，泓瑞全明星日开一号的单元净值为0.8093元，明显低于1元。

汗青数据表现，2022年以来，该产物净值降落显着。停止如今，除1月4日该产物净值未破净为1.0016元以外，均处于破净状态，期间净值一度跌至0.7597元。

值得留意的是，本年以来该理财产物一连亏损，但管理费率却高达1.5%，远超同范例产物，云云高的管理费率又是否公道呢？

管理费率1.5%，远超同业

泓瑞全明星日开一号产物阐明书表现，管理人收取理财操持固定投资管理费，固定投资管理费率为1.50%/年，每个估值日计提，按月收取。

停止如今，招银理财共有四只处于存续期内的权益类理财产物，其管理费率均为1.5%。与其他银行理财子公司所发售的权益类理财产物相比，其管理费用率显着偏高。

数据表现，除招银理财的四款权益类理财产物外，别的权益类理财产物的管理费率广泛低于1%。此中，中原理财的三款权益类理财产物的管理费率均低于0.5%。

托管费率方面，招银理财的托管费率为0.08%每年，在如今权益类理财产物中最高，且招银理财的权益类产物托管人为招商银行。除招银理财外，多数权益类理财产物的托管费率为0.05%，部分理财产物的托管费率低于0.02%以致没有托管费率，比方青银理财璀璨人天生就系列2022年204期(权益类)以及宁银理财宁耀权益类优质发展FOF战略开放式2号。

除此之外，在最初的产物阐明书中，招银理财泓瑞全明星日开一号的赎回费率也相对偏高，持有限期小于365天赎回费率高达2%，365天（含）以上730天以内的赎回费率为1%，730天（含）以上的赎回费率为0。2022年5月招银理财发布公告，对该产物的赎回费率举行了调解，调解后持有限期小于7天，赎回费率为1.5%；7天（含）以上730天以内的赎回费率为0.75%，730天（含）以上的赎回费率为0。

2022年以来年化收益率-24.79%，超5成资产投向公募基金

产物阐明书表现，该理财产物属于高风险PR5级，发行规模下限为5000万份，上限为25亿份。由于产物为净值型产物，业绩表现将随市场颠簸，具有不确定性。本产物资金80%以上投资于权益资产；别的资金告急投资于固定收益资产。

半年报表现，停止6月末，泓瑞全明星日开一号2022上半年的年化收益率为-18.632%，已往一年的年收益率为-8.8%，而自理财产物条约收效起至6月末，年化收益为-8.49%。停止10月12日，该理财产物2022年以来的年化收益为-24.79%。

从理财产物的资产组合来看，停止6月末，该理财产物中现金及银行存款资产余额为1.73亿元，占产物总资产的10.78%；公募基金资产余额为9.23亿元，占产物总资产的57.61%；资产管理产物资产余额为5.07亿元，占产物总资产的31.61%

告急投资产物年内下跌显着

半年报表现，2022上半年泓瑞全明星日开一号的告急相助机构有景顺长城基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、华宝基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司和国海富兰克林基金管理有限公司。

停止2022年6月末，泓瑞全明星日开一号期末投资组合前十项资产中，海富通改革驱动、国海富兰克林基金-国富中小盘以及浦银安盛新经济结构机动设置肴杂型证券投资基金在理财产物净资产中的占比力大，分别为9.45%、5.79%和4.88%。

较2021年末相比，以上三项在产物净资产中的占比均有提拔，净资产占比分别增长0.83个百分点、0.66个百分点及0.12个百分点。

然而告急投资资产在2022年的表象并不乐观，也是导致理财产物出现亏损的告急缘故起因。

以净资产占比排名前三项的投资标的为例。数据表现，年初至2022年10月13日，海富通改革驱动基金下跌16.58%，年化收益率为-20.85%。国海富兰克林基金-国富中小盘基金下跌14.75%，年化收益率为-18.60%。浦银安盛新经济结构A肴杂型基金跌幅达31.47%，年化收益率为-38.57%。

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