二手价从1600元跌至400元，“药茅”片仔癀怎么了？

　　中新经纬10月25日电 (林琬斯)曾经被炒至1600元一粒的“神药”片仔癀，仍供不应求。“没有限购，但一个人只能买4粒，假如不如许，我们怕别人来买没货。”22日早上，北京王府井片仔癀体验馆的工作职员向中新经纬表现。北京同仁堂的工作职员也表现，锭剂哪儿都没有，调不了货。

　　不外，在二手市场，片仔癀锭剂却跌破售价。业绩表现不如人意的同时，二级市场股价也在大跌，“药茅”片仔癀怎么了？

　　门店展示的片仔癀锭剂。中新经纬 林琬斯摄

　　实探片仔癀线下门店：来货不停不多

　　22日早上，中新经纬来到位于北京王府井的片仔癀体验馆，开门半小时内，门店不停比力岑寂，没有一位顾客入店。不外，伙计向中新经纬先容，迩来来买片仔癀的顾客着实不少，“十一”长假前尤其多。

　　该伙计还表现，相比2021年炎天供不应求，迩来情况有些好转，“不外片仔癀的质料少，每个月来货不停不多，我们也不知道什么时间能来货，没法预约，来了有货你就买。”

　　北京王府井的片仔癀体验馆展牌。中新经纬 林琬斯摄

　　21日，中新经纬也从北京同仁堂伙计得知，迩来购买片仔癀的顾客非常多，锭剂暂时缺货，“锭剂哪儿都没有，调不了货，也不知道什么时间能来货。”伙计同时告知，假如急用，买胶囊也是一样的。

　　伙计所指的“胶囊”是片仔癀胶囊，每盒12粒。因素表表现，这款胶囊因素即为片仔癀。“胶囊本日也卖完了，但这两天可以从其他店调货。”伙计增补称。

　　不止北京，福建的片仔癀线下门店供应也出现告急情况。21日，中新经纬致电片仔癀体验馆福建省福州市象峰店购买片仔癀，伙计复兴称，片仔癀锭剂有货，不外一人只能买一粒。“没有限购要求，只是迩来总部货比力少，可以先买一颗，吃完了再买”。

　　片仔癀体验馆福建省福州市的别的两家门店也表现，一次可以买一、两粒锭剂，“多的没有，福建这边都不敷卖了，只能紧着会员优先”。

　　除了线下“限购”外，在电商平台上，片仔癀大药房旗舰店也限购四粒锭剂。尚有部分商家挂出的产物代价到达660元至750元一粒，且部分店肆客服表现，如今锭剂市面较紧缺，暂时限购一粒。

　　据相识，当前片仔癀锭剂同一零售价590元/粒，片仔癀胶囊售价708元/盒。

　　电商平台截图

　　中新经纬同时发现，部分商家的3盒装、5盒装、10盒装、20盒装已表现缺货，只能购买尺度装，即1粒装。

　　电商平台截图

　　这场景似曾相识。2021年6月，中新经纬曾报道，一例锭剂最高被炒到1600元，一度出现每人“限购”两粒，线下体验店开门10分钟便售罄的情况。

　　区别于客岁的是，本年片仔癀二手市场则遇冷。中新经纬从多名黄牛处相识到，如今片仔癀的接纳代价有所回落。

　　一位黄牛对中新经纬表现，片仔癀锭剂如今的接纳价跌到400至550元，日期较新的接纳价更高，年中的时间代价最低，“2021年份(生产)的片仔癀搁如今都没人接办，重要是如今也没人‘炒’，代价上不来。”

　　对此，深圳中金华创基金董事长龚涛向中新经纬分析，一手市场出货告急是由于片仔癀的稀缺性，而二手市场炒作“熄火”，则是由于客岁炒作片仔癀的主力已在连续出货。在二手市场代价炒作者退出后，二手片仔癀的代价回落乃至低于一手代价，这是代价回归正轨的正常市场征象。

　　片仔癀产物不再被疯狂抢购，二级市场上，公司股价也大跌。客岁，片仔癀市值曾一度攀至2966亿元。不外，Wind数据表现，本年以来，片仔癀股价已累计下跌超47%，片仔癀市值已经较客岁蒸发超1500亿元，仅1376亿元。

　　营收净利双降，意味着什么？

　　21日晚间，片仔癀披露2022年第三季度陈诉称，前三季度业务收入66.16亿元，同比增长8.25%；归属于上市公司股东的净利润20.52亿元，同比增长2.04%；归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润20.62亿元，仅增长2.77%。

　　不外，片仔癀第三季度仅实现业务收入21.93亿元，同比降落3.08%；归属于上市公司股东的净利润仅7.38亿元，同比降落17.64%，出现自2016年第四序度以来初次单季度红利降落。

　　24日，片仔癀于盘后发布关于2022年前三季度业绩的阐明公告，称因受到2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%这一非常基数影响，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。

　　对于2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润数据的非常，片仔癀在公告中表明称，为克制市场炒作片仔癀锭剂零售代价的征象，从2021年6月起，公司大幅进步产物供应量，并加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的管理力度。同时，公司拓展贩卖渠道，加大线上贩卖比例。因此，公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%，第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%。

　　详细到行业，本年前三季度，片仔癀旗下医药行业营收贡献最大，到达60.07亿元，同比增长9.15%，但毛利率镌汰约4.01个百分点。

　　此中，医药制造业中的肝病用药，其收入就到达29.72亿元，占医药制造业总收入的95%，不外收入增长率和毛利率均出现降落；心脑血管用药收入则同比增长59.49%。

　　三季报并没有披露片仔癀归母净利润下滑的详细缘故原由，龚涛向中新经纬分析，重要缘故原由一方面泉源于资源的压力，另一方面是由于二手市场代价的渐渐回落引发利润下滑。

　　龚涛分析，二手市场代价会直接影响一手市场的销量。当炒作进入退出期，随着二手市场代价走低，一手销量开始下滑，利润也出现下滑的情况。

　　龚涛进一步表明，片仔癀的团体需求分为炒作者需求和正常斲丧者需求。一方面，二手市场代价低于一手定价，分流了部分正常斲丧者的需求，引发一手销量与利润的下滑；另一方面，当二手代价低于一手代价时，黄牛不再有利润空间，炒作性销量消散，总销量自然下滑，利润也低落。

　　“当没有黄牛炒作时，市场销量可以大概真实反应斲丧者的需求。第三季度业绩的下滑很大一部分缘故原由是把黄牛的因素挤走，回归了正常的市场征象，以是对于该业绩表现不消过于担心。”龚涛表现。

　　西南证券本年8月尾披露的研报也猜测，片仔癀将在第三季度将会合开释客岁的高基数，第四序度回归正常策划增速程度。

　　而在原质料资源方面，片仔癀外包装表现，片仔癀因素为牛黄、麝香、三七与蛇胆。据相识，片仔癀的核心质料泉源于国家一级掩护动物——野生麝，其生产所用的自然麝香重要泉源于国家林业主管部分行政允许的配给。

　　据媒体报道称，2022年上半年，自然麝香的代价在40万元至70万元不等，代价比客岁同期上涨了大概3%-4%。

　　另据中新经纬检索康美中药网数据，自然牛黄每千克的代价从2021年8月的48万元，涨至2022年8月的58万元，本年第三季度的代价不停维持在58万元/千克；人工合成的牛黄代价则较稳固，保持在900元至1000元。

　　不外，自然麝香的存量很难满足片仔癀的未来增长需求。片仔癀在2021年年报中就表现，随着存量自然麝香资源的日益紧缺，国家配给的自然麝香未来将无法满足公司市场需求的增长。陈诉期内麝香代价根本保持稳固但略有上涨。随着自然麝香资源的日益紧缺，公司提前储备战略库存，同时积极摆设养麝奇迹。

　　西南证券研报曾指出，如今国内被允许使用自然麝香投料的中成药企业共有14家，片仔癀第一批得到了该配额资格，也是唯逐一家具有林麝养殖资格的企业。

　　不外，据媒体报道，要真正满足片仔癀发展对自然麝香的需求，人工养麝存栏量应为30万余只，可如今天下人工养麝存栏量约为2万只，严肃供不应求。

　　别的，片仔癀也表现，陈诉期内，牛黄代价呈连续上涨趋势。牛黄代价轻易受到产地供给与市场需求的影响，公司积极做好牛黄资源的战略储备。

　　比年来，片仔癀实验“一核两翼”大康健发展战略，在夯实医药制造业的底子上，加强化装品、日化产物及保健品、保健食品两翼等。2020年，片仔癀公布筹划将控股子公司福建片仔癀化装品有限公司分拆出来，作为单独上市主体。

　　值得一提的是，化装品业务是除了医药制造业外毛利最高的业务线。

　　不外，该业务当前营收增长率、毛利率都在下滑。2022年三季报表现，化装品、日化业务的业务收入到达4.61亿元，收入增长率同比下滑17.54%，毛利率镌汰9.39个百分点。

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　　责任编辑：常涛