猛买这些股！张坤、傅鹏博、赵枫、朱少醒最新重仓大曝光

中国基金报记者陆慧婧 方丽

10月以来A股市场震荡，让连续进入披露的公募基金2022年三季度更引起关注。

本日，易方达、睿远、富国等基金公司旗下基金三季报团体披露，张坤、傅鹏博、赵枫、朱少醒等着名基金司理的持仓浮出水面。从近期公布的季报上看，只管市场风云变革，着名基金司理们却体现出不一样的思绪。

张坤继承高仓位运作

管理四只基金团体均凌驾93%

从基金君整理表格来看，相较本年二季度末，张坤所管理的四只基金在三季度均维持高仓位水平，三季度末仓位均处于93%以上。

详细来看，张坤管理的四只基金中规模最大的一只——易方达蓝筹精选的仓位三季度根本稳固，由二季度末的92.68%升至三季度末的94.02%。张坤也在季报中直言，三季度股票仓位根本稳固。

易方达优质精选是此前由易方达中小盘转型而来的基金，该基金在三季度末股票仓位为93.96%，较前二季度末的93.45%差异不大。

作为张坤管理时长超8年的QDII基金，易方达亚洲精选的持仓变更也牵动着不少持有人的心。持仓方面，该基金在三季度末股票仓位为93.96%，较前一季度末的93.15%出现微幅提升。

别的，易方达优质企业三年持有在三季度末的仓位也到达94.15%，维持高仓位。

三季度重仓股名单变革不大

重点“增减”方向不一

三季度张坤在仓位上团体调解幅度并不大，同时重仓股名单变革也不大，核心是对于重仓股的增长大概淘汰的方向不一样。

张坤在自己管理基金的季报中也详细写到自己的投资设置方向，他在易方达蓝筹精选中写道，在三季度股票仓位根本稳固，并对布局举行了调解，增长了医药等行业的设置，低落了金融等行业的设置。

而在易方达亚洲精选中写道，在三季度股票仓位根本稳固，并对布局举行了调解，增长了科技等行业的设置，低落了斲丧等行业的设置。地域方面，组合更加均衡，增长了部门美国、东南亚地域优质上市公司的设置比例。

在易方达优质企业三年持有中写道，在三季度股票仓位根本稳固，并对布局举行了调解，增长了医药等行业的设置，低落了科技等行业的设置。

在易方达优质精选中写道，在三季度股票仓位根本稳固，并对布局举行了调解，增长了医药等行业的设置，低落了斲丧等行业的设置。

在个股设置上，张坤也夸大自己选择的是：持有贸易模式精彩、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。

基金君团体来张坤管理规模最大的易方达蓝筹的持仓环境，三季末他重点持有了泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、腾讯控股，持有比例均超9%。相比二季度末，张坤重仓股的名单并没有发生变革，淘汰了泸州老窖、贵州茅台、洋河股份、香港生意业务所的持仓，而增持了药明生物。

而从张坤管理的易方达优质精选的持仓环境看，三季末他重点持有了泸州老窖、五粮液、贵州茅台、洋河股份、腾讯控股，持有比例均超8%。相比二季度末，张坤重仓股的名单并没有发生太大变革，淘汰了泸州老窖、贵州茅台的持仓，而增持了阿里巴巴、腾讯控股等。

三季末管理规模仍凌驾830亿

张坤是行业内首位自动权益基金管理规模凌驾千亿的基金司理，而在2022年团体震荡的环境下，张坤所管理规模连续缩水，三季度也缩水百亿，但团体规模仍到达830亿。

克制2022年三季度末，易方达张坤管理的4只基金合计总规模到达830.47亿元，相比二季度末淘汰了140.90亿元。

详细来看，三季度末，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达上风企业三年、易方达亚洲精选股票的规模分别为532.31亿元、173.81亿元、78.18亿元、46.17亿元。这四只基金规模均在三季度出现下滑。

此中易方达蓝筹精选在三季度规模缩水逼近百亿，为95.48亿元，但还是基金行业“巨无霸”的自动权益基金。

张坤看后市：

现阶段市场老师提供了对长期投资者有吸引力的出价

每次都在季报中“走心”，张坤的季报让不少基民认真阅读。在刚刚披露的2022年三季度中，张坤也表达了自己的后市观点。

张坤在易方达蓝筹精选季报中写道，三季度，房地产行业的贩卖出现下滑，而且随着各地疫情反复，生产和斲丧运动受到影响，经济面临肯定的下行压力。运动性方面，总体保持比力宽松的状态。汇率方面，随着美国的不停加息，包罗人民币在内的其他各国货币都面临肯定的贬值压力。股票市场方面，三季度分化显着，煤炭、石油石化、交运、地产等行业体现相对较好，而电力装备、建材、汽车等行业体现相对落后。

本基金在三季度股票仓位根本稳固，并对布局举行了调解，增长了医药等行业的设置，低落了金融等行业的设置。个股方面，我们仍然持有贸易模式精彩、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。

三季度，市场充斥着各种各样的担心：各地疫情反复、地产贩卖的下滑、人民币汇率的贬值等等，似乎每个因素都会对企业的近期经业务绩产生负面的影响。然而，对于中远期（比如三五年后）企业的谋划环境，投资者似乎不太关心。究竟上，从现金流折现角度，企业的最大部门代价通常来自远期的永续部门。长期来看，国人的勤劳和智慧毋庸多言，只要走出疫情的阴霾，市场经济充实发挥作用，各行各业都会产生良好企业家向导的良好企业，助力中国经济的崛起。

然而，对于股票投资者来说，纵然是以企业代价作为投资的尺度，但记分牌却还是股票代价。人类必要即时满意的生理特性决定了短期的股价变更是最影响投资者心态的。

格雷厄姆曾说过，大部门投资者失败的缘故原由在于，过于在意股市的短期运行环境。对于如许的投资者而言，大概股票没有天天及时报价大概会更好一些，由于如许的话，就不会由于其他人的错误判断而遭受精力折磨了。

究竟上，投资者假如以买房的心态来投资股票，包罗过细的根本面分析（大量调研楼盘）、重仓买入（投入大量资金）、长期持有（不由于短期房价颠簸而举行生意业务），大概结果会好得多。

在理性的天下中，股票生意业务量是不会很高的，但在实际天下中，股票投资者却经常对短临时可有可无的一样平常信息做出反应。但实际上，市场老师是来服务投资者的，而不是来引导投资者的。现阶段，市场老师提供了对长期投资者有吸引力的出价。

傅鹏博：逆势加仓新能源、光伏、医药

关注国内疫情和经济打击的边际变革

逆势加仓新能源、光伏、医药板块，最新季报披露，睿远基金傅鹏博在三季度中选择这三大板块作为加仓方向。

继6月到场宁德期间定增之后，傅鹏博三季度继承大肆加仓宁德期间，三季报数据表现，他管理的睿远发展代价三季度加仓宁德期间超330万股，环比增持幅度凌驾三倍，宁德期间也从二季度末的第22大重仓股一跃成为第二大重仓股。

光伏板块也是傅鹏博三季度加仓的重点，碳基复材龙头--金博股份、光伏龙头装备商——迈为股份以及硅料龙头——通威股份均得到差异水平增持，此中，金博股份环比增持凌驾86%，新进第六大重仓股。

三季度煤炭板块继承体现强势，傅鹏博也继承提升在煤炭板块上的持仓，他在三季度买入广汇能源3746万股，克制三季度末，睿远发展代价持有广汇能源1.02亿股，期末持仓市值12.53亿元，广汇能源顺势跻身其第七大重仓股。

别的重仓股变更中，二季度重仓的吉祥汽车、沃森生物、国瓷质料在三季度退出前十大重仓股。

回首三季度资源市场体现，傅鹏博谈到，七月，A股和港股告急指数出现大幅下跌，除新能源车及光伏等板块外，大部门行业体现疲弱。经济规复水平低于预期，由于市场估值体系的偏离，分化行情被推演到极致。八月，A股与港股告急指数颠簸稍小，资源股如煤炭等体现突出。这两个月，新旧能源瓜代领跑行情。九月，国内疫情反复，人民币汇率承压，叠加西欧加息和俄乌局面恶化，A股和港股再次下探。

谈及三季度的组合调仓，他表现，三季度组合与年中相比，前十大品种和排序有了变革，体现相对较好的是电信运营商及煤炭资源股，而与光伏相干的公司以及估值相对较低的化工公司防御本事较好，别的重仓股跌幅较大。从重仓股持仓量看，对于跌幅较大的新能源和光伏板块，逆势增长了持有。

他同时称，前三季度跌幅居前的医药板块，在疫苗、创新药、慢病治疗等子板块都有布局，个股持有周期相对较长。对于新能源板块出现的技能迭代、竞争格局变革、公司核心壁垒的消长，会保持精密跟踪。本年传统能源的体现突出，这是短暂的“复兴”还是较长时间的“景气”，也会动态评估。

预测四序度，外洋加息所依据的数据可否出现拐点，国内疫情和经济打击的边际变革是其关注的核心。十月，上市公司前三季度的财政报表将连续公布，他会依此评估组合标的的谋划近况和中期预测，动态调解，发掘新股，优化组合。

赵枫：宏观因素是最大挑衅

部门公司估值已经非常有吸引力

睿远基金另一位基金司理赵枫在三季度也同时加仓了宁德期间，本年二季度，宁德期间初次进入其管理的睿远均衡代价前十大重仓股，三季报表现，他在三季度继承增持宁德期间51.38万股，环比增持36.71%，宁德期间也从二季度末的第七大重仓股提升为三季度末的第三大重仓股。

赵枫在三季度还加仓了地产产业链，港股中的碧桂园服务三季度大跌66.92%，赵枫逆势加仓了近3500万股，加仓幅度靠近1倍，同时，A股市场的东方雨虹也得到增持，他在三季度加仓东方雨虹近30个百分点。

别的重仓股中，思源电气、华润啤酒新进前十大重仓股，吉祥汽车、东方财产退出前十大重仓股。

赵枫在三季报中花了很大篇幅谈了他对于当下市场的看法。在他看来，宏观因素的不确定仍然是现在投资面临的最大挑衅。

他进一步分析指出，投资角度看，本年地皮出让和房地产贩卖数据预示未来一段时间房地产投资出现下滑是大概率事故，对短中期的投资数据会有较大的负面影响。地方财政环境的恶化和项目标缺乏也使得未来基建投资的远景不乐观。斲丧角度看，中国住民的资产设置中房产占比凌驾60%，客岁以来房产代价的回落导致住民资产负债表受损;疫情的反复也使得住民可支配收入受到影响，住民储备意愿显着上升，斲丧意愿减弱。出口角度看，受通胀上升和加息的影响，本年以来外洋需求出现了显着的放缓，中国出口增长受到影响， 未来增速很大概会进一步下行，给国内的总需求带来压力。

中国自2013年左右跨过刘易斯拐点之后，劳动力本钱逐年上升，产业开始向外洋低成本地域转移，固然中国拥有巨大的市场上风和产业集群上风，但长期看中低端制造业的转移是一个不可逆转的方向。基于此，中国必要向更高端的产业迈进，以抵消产业转移带来的负面影响。但是产业升级必要人力资源和长期研发投入的支持，转型升级是一个长期的过程。而比年来中美竞争造成技能引进受阻，逆环球化大概会加速产业转移的速率，中国+1已经成为越来越多企业的供应链选择。这个趋势会造成国内投资增速的连续放缓，也会给住民可支配收入的增长带来长期压力。长期看，这个变革大概会进一步影响到住民斲丧举动的改变，攀比和夸耀性斲丧会渐渐淘汰，斲丧者更加寻求性价比，品牌的溢价本事大概会低落，平价连锁大概会鼓起。

总体来说，未来一段时间投资、斲丧和出口三个宏观经济的告急驱动力都存在较大的不确定性，假如缺乏强有力的逆周期政策推动，宏观经济对企业红利的压力和住民投资斲丧意愿的影响仍会继承，投资的挑衅也会继承存在。

只管宏观经济面临诸多挑衅，他仍对未来市场表现乐观。他指出，颠末前期的大幅下跌，纵然思量到增长放缓，很多公司的估值已经非常有吸引力，尤其是一些受宏观经济影响较小、收入和红利比力稳固、企业连续谋划风险较小的公司，无论是从资产负债表还是从自由现金流回报看，都已经较其他资产种别有显着的吸引力，只是当前受宏观趋势和市场信心的影响体现较弱。

“当前时点，外洋投资者对未来的预期已经比力灰心，中国资产的估值水平在环球看也处于最低分位的水平;但相较于很多国家，中国仍然有较大的政策回旋空间，我们乐意更加乐观一些去对待未来。”赵枫谈到。

朱少醒：逆势加仓医疗东西

权益市场处在较好的风险收益区间

近段时间，医疗东西板块绝地反弹，近期披露的三季报表现，不少基金司理左侧布局，富国基金朱少醒也是此中一位。

最新披露的富国天惠基金三季报表现，朱少醒在三季度逆势加仓迈瑞医疗70万股，加仓幅度到达28%，迈瑞医疗也在二季度短暂退出前十大重仓股之后，三季度重回其十大重仓股名单之中。

煤炭板块也是朱少醒三季度加仓力度较大的板块，他在三季度大肆买入郑煤机近1600万股，环比增持超30%，郑煤机从二季度末的第十三大重仓股提升为第七大重仓股。

除了上述两只重点加仓的个股之外，半导体板块中的雅克科技也在三季度新进富国天惠前十大重仓股。韦尔股份、东方雨虹、东方财产则退出前十大重仓股。乳业龙头——伊利股份也遭到朱少醒减持。

回首三季度A股市场，朱少醒表现，三季度实体经济下行压力增大。斲丧在疫情的影响下连续低迷。地产大幅下滑，光荣事故高发的苗头显现。外洋环境复杂多变，美国加息历程加速导致运动性压力增大，俄乌战役进一步升级。西欧的外需压力加大。市场投资者的风险偏好继承低落。假如范围于眼前的宏观配景去探究，简直很难找出太多积极乐观的因素。

利益是市场的团体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。但放在更长的时间维度，信托现在所面临的重重困难终将找到办理的出路。投资者现在选择蒙受的市场颠簸是有符合的预期回报水平的。

他表现，未来自己依然会致力于在优质股票里探求代价，去翻更多的“石头”。

“我们并不具备准确猜测市场短期趋势的可靠本事，而把精力会合在耐烦网络具有弘大远景的良好公司，期待公司自身创造代价的实现和市场感情在未来某个时点的周期性回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好‘企业基因’，公司管理布局美满、管理层良好的企业。我们以为此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造代价。分享企业自身增长带来的资源市场收益是发展型基金获取回报的最佳途径。”朱少醒继承在三季报中叙述他不停以来对峙的投资观。

编辑：乔伊