不光白送还倒贴钱！美欧两地天然气现货代价跌入负值，能源危急排除了吗？

俄乌辩论发作后，美欧地区天然气代价一度连续暴涨，但近期一些地方的天然气代价却大幅回落，以致出现负价征象。

据相识，本地时间10月25日，美国西德克萨斯二叠纪盆地的瓦哈枢纽（Waha hub）的隔日交付天然气代价一度下跌至负2美元每英热单元。一周前的气价为5美元每英热单元。

美国天然气现货代价颠簸之际，近期欧洲天然气现货代价也出现大幅回落。本地时间10月24日，欧洲天然气买卖业务中心荷兰产权转移办法（TTF）现货买卖业务代价一度跌至负值，至负15欧元/兆瓦时，为有史以来的最低代价。

背后发生了什么，欧洲能源危急排除了吗？

美、欧负气价缘故因由差异

10月25日，美国西德克萨斯二叠纪盆地的瓦哈枢纽的隔日交付天然气代价一度下跌至负2美元每英热单元。对于天然气代价出现负值，丹佛风险管理公司的高级战略师菲利普斯体现，除了近期天气偏暖外，美国羁系机构限定了天然气生产商在燃除过程中产生的二氧化碳气体量，这也是供应过剩的缘故因由之一。

菲利普斯体现，羁系机构以及一些公司自身对燃除天然气的限定，已迫使现货市场出现负增长，卖家在冒死探求天然气出口。据记者相识，德克萨斯州二叠纪盆地的大部门天然气生产都是伴生气，即原油开采中产生的副产物。当管道被填满无法处理处罚更多的天然气时，企业通常会烧掉多余天然气，如许他们就不必淘汰或制止石油生产。

而且该产地恒久存在管道容量不敷标题，近期代价暴跌与北美最大的能源底子办法公司金德摩根公司(Kinder Morgan)旗下两条关键输气管道的维修筹划有关。不外，固然天然气现货代价出现负值，但值得关注的是，美国天然气期货主力合约代价在5.2美元附近，其重要交割地区在亨利枢纽（Henry Hub）。当前，美国天然气期货的远期合约代价广泛低于近月合约。

欧洲大陆近期天然气现货代价也出现大幅回落。本地时间10月24日，欧洲天然气买卖业务中心荷兰产权转移办法（TTF）现货买卖业务代价一度跌至负值，至负15欧元/兆瓦时，为有史以来的最低代价。

对此，芝加哥商品买卖业务所前战略规划总监黄劲文对《中原时报》记者体现，欧洲天然气代价在几个月时间从暴涨到暴跌，缘故因由是俄乌辩论。所谓“成也萧何，败也萧何”。自俄罗斯通过限气和断气反制西方制裁后，欧洲各国一方面实验节能步调，另一方面加大天然气采购。拜登当局大幅增长LNG液态天然气出口以支援欧洲。至十月，欧洲天然气存储量已到达最高库容93%的水平，根本缓解了冬天天然气需求缺口。因此TTF代价开始下跌。

“欧盟在讨论天然气限价，促使多头赢利离场，助推TTF跌势。”黄劲文称。

大概是“负油价”的履历过于凄切，此次美国德州天然气代价跌至负值，引发市场猛烈关注。

芝加哥商品买卖业务所(CME)在2020年在4月15日完成负油价的测试后，国际油价便于2020年4月21日出现-37.63美元的结算价。与此同时，继允许原油负代价买卖业务后，芝商所又于2020年5月7日公布，允许部门品种的环球天然气合约以负代价买卖业务。

中州期货能化总监王吉帅也对《中原时报》记者体现，天然气的负代价在汗青上出现过不止一次，由于外输瓶颈，美国二叠纪盆地储备在瓦哈中心的天然气现货代价在2019年3月22日至4月20日有23天是负代价，最低曾经到过-4.28美元/GJ，以是本次负代价并不是什么特殊事故。

有观点以为，负天然气代价的缘故因由是产量激增导致的该地区天然气泛滥，这种说法是否公道？

王吉帅体现，产地的天然气产量增长是究竟，泛滥倒不至于。根据美国能源信息署（EIA）公布数据体现，本次出现负代价的二叠纪盆地，2022年8月的天然气产量约为144亿立方英尺/天，2021年8月的产量为133亿立方英尺/天，一年增长了8%。如果思量美国天下，2022年7月的产量比2021年7月也执偾增长了4.7%。

而对于欧洲天然气买卖业务中心荷兰产权转移办法（TTF）现货买卖业务代价出现负代价，王吉帅称，这更像是2020年的“负油价”事故，是交割机制造成的，而不是欧洲天然气团体供过于求导致的，以是绝对不能明确为欧洲已经摆脱了能源危急，尤其是天然气危急。

王吉帅进一步体现，本次的负代价是指TTF–Next Hour现货合约，该合约仅仅是TTF全部合约中的一个，代表性有限。10月26日TTF的隔夜合约收于40欧元/兆瓦时，而12月合约收于129.55欧元/兆瓦时，2023年第一季度收于140.5欧元/兆瓦时，2024年第一季度合约收于156.75欧元/兆瓦时。

“欧洲天然气现货出现负代价重要是当前欧洲的天然气库存处于高位（93%），某些时段大概出现短时间难以找到库存空间，从而导致代价急速下跌的状态，这种环境是无法长时间连续的。对于产地来说，如果向外运送天然气的底子办法(好比管道)出现故障，大概导致在办法修复期间的代价急跌，以致负代价的环境，汗青上并不稀有。”王吉帅称。

专家：欧洲能源危急并未排除

10月25日，欧盟成员国能源部长在卢森堡举行集会，商讨应对天然气代价飙升等能源标题，但仍未能就设置天然气代价上限标题取得突破。欧盟轮值主席国捷克工业和贸易部长约瑟夫·西克拉在会后举行的消息发布会上说，集会就设置天然气代价上限睁开了讨论，但仍有许多差异意见。

据悉，由意大利、波兰在内的15个成员国要求欧盟设置天然气代价上限，以应对居高不下的通货膨胀。德国和荷兰等国则体现反对，以为限定代价大概导致天然气需求上升、欧盟成员国难以在环球市场上购买到所需的天然气，继而影响能源安全。

大概是由于此次欧盟能源部长未就天然气代价上限告竣划一，欧盟能源部长称将于11月24日再次举行集会。欧盟委员会负责能源事件的委员卡德丽·西姆松体现，11月集会将推动允许团结采购天然气、调解欧洲天然气基准代价、冬季供应制止环境下调和分配天然气供应等告急步调。

对此，身处英国的格拉斯哥大学亚当斯密商学院金融学副教授石玉坤体现：“固然近期欧洲天然气代价有所回落，但恒久来看欧洲的天然气代价肯定还会有高点出现。如今还处于秋季，气温还未正式降落。可以说，欧洲的能源危急没有完全办理，如今只是比此前预期的要好一些。”

据媒体报道，如今在西班牙、葡萄牙、英国和其他欧洲国家的海岸外，数十艘装满液化天然气(LNG)的巨轮正等候卸货。据天气和能源数据分析公司Kayrros大宗商品市场副总裁Augustin Prate体现，从现在环境来看，积存增长的环境连续了约莫五到六周。

黄劲文对《中原时报》记者体现，据能源行业咨询机构Marine Traffic监控，环球641艘LNG运输船有60艘在欧洲附近海疆。由于各港口库满，无法装卸，这些运气船成为海上活动天然气库。运输船天天斲丧油费50万美元，一个月就是1500万美元。

“负气价”如同2020年3月WTI原油“负油价”事故一样，持有现货多头必要负担高昂的存储资本，又不可以或许卸货和交割，导致他们甘心贴钱也要把头寸出让，以到达止损的目标。

“固然近期美国天然气期货和德州天然气现货代价团体都是下跌趋势，不外，美国供求关系与欧洲差异，美国毕竟是农业第一大国，在化肥生产中大量利用天然气，这对天然气代价有肯定的支持。”黄劲文称。

近期欧洲的天然气代价快速回落，TTF的天然气指数从8月26日高点下跌68.7%至99.3欧元/兆瓦时，而TTF 1D天然气期货的代价更是330欧元/兆瓦时的高点，下跌到10月26日的40欧元/兆瓦时，降幅高达87.8%。

王吉帅称，就现在来看，将来一段时间影响天然气代价的重要因素是天气。前期由于担心俄乌辩论造成的天然气短缺，欧洲奋力弥补天然气库存过冬，当前的库存已经靠近95%。近来的天气预报体现本年大概率是暖冬，导致需求预期降落，如果11月欧洲的天气仍然没有大的寒潮，那么现在的天然气“过剩”会连续，从而压低天然气的代价。欧洲的能源危急有部门缓解，但是远远没有到办理的水平，纵然思量到近两个月的急速下跌，TTF天然气指数仍然位于100欧元/兆瓦时左右的高位，是2018-2020年匀称15.5欧元/兆瓦时的6.45倍。

“欧洲海岸线附近有51艘LNG运输船在等候卸货，这些船货包管了短期内欧洲的天然气供给，欧洲本年的冬天应该是不消挨冻了，只不外付出了昂贵的代价。那来年春季和将来两年呢，如果无法创建稳固多元化的供给泉源，一旦遇到极寒天气，类似的天然气危急还会卷土重来，其时的欧洲的钱袋子还能支持充足的天然气吗，这个答案必要欧盟向导层来解答。”王吉帅称。