刘水：19家城投公司商票逾期须鉴戒

　　中新经纬10月28日电 题：19家城投公司商票逾期须鉴戒

　　作者 刘水 中指研究院企业奇迹部研究负责人

　　根据公开信息，2022年9月，共有19家城投公司商票逾期，此中10家为新增逾期公司，占比高出一半。越来越多的城投公司商票违约，这种征象值得我们鉴戒。

　　城投公司商票违约分析

　　根据上海票据交易业务所公布信息，2022年9月，存在19家城投公司商票逾期，此中10家为新增，占比高出一半。新增的10家商票逾期城投公司中，山东5家、江苏3家、河南和云南各1家。总体来看19家商票逾期城投公司中，山东9家、江苏4家、河南2家，贵州、云南、广西和湖南则出现各1家。无论是新增量还是总体存量，山东和江苏商票逾期的城投公司均较多。

　　表：2022年8-9月商票逾期城投公司 资料泉源：上海票据交易业务所、中指数据CREIS

　　城投公司商票逾期增长，表明这些公司偿债压力较大。重要缘故起因有以下几点，一是当前房地产市场深度调解，地盘市场低迷导致地盘出让金收入锐减，而地方财政吃紧肯定影响当局对城投公司的连续拔款；二是融资渠道受阻，城投公司较多依赖再融资，一旦重要融资渠道受挫，极易引发违约；三是部分公司在未充实评估自身偿债本领条件下过分举债，导致债务压力越来越大。

　　城投公司托底地盘市场，但项目入市率低

　　2021年实行22城会集供地以来，城投公司托底地盘市场特性显着，拿地占比逐批次进步。

　　从拿地金额看，2021年22城首批次供地中，城投公司拿地占比为9%，二批次为20%，三批次为30%，占比逐批次显着进步。2021年下半年，房地产市场连续深度调解，部分民营房企出现债务违约、融资遇阻征象，民营房企团体拿地意愿变低。地方城投公司因此成为地盘市场托底的告急脚色。在2022年的22城会集供地中，从拿地金额占比看，城投公司首批次占比为26%，二批次占比为29%，仍保持了较高的拿地占比。

　　城投公司一方面积极在地盘市场拿地托底，但项目入市率却不高。2021年的会集供地项目中，央国企项目团体入市率高出四成，民企项目入市率高出三成，肴杂全部制企业因拿地总量不高，入市率在六成以上，而地方国资平台公司拿地多为市场托底，团体入市率仅有9%。

　　近期，财政部印发《关于加强“三公”经费管理严控一样平常性付出的关照》。文件指出，严禁通过举债储备地盘，不得通过国企购地等方式虚增地盘出让收入，不得巧立款式虚增财政收入，增补财政收入缺口。此中的“国企购地”指的就是地方城投公司参加拿地。我们预计，将来一段时间地方城投公司拿地将受到肯定限定。

　　地方城投公司的转型发展方向

　　在当前越来越多城投公司发生商票逾期环境下，为防控地方债务风险，城投公司发展必要进一步规范与转型发展。

　　颠末几年发展，如今城投公司业务涉及种类繁多。按照是否产生市场化现金流，此类公司要可分为公益性业务、准公益性业务和策划性业务三大类。

　　我们发起，在此底子上，城投公司一方面要积极发挥自身人才、管理、技能、光荣等上风，深耕现有基建、地盘整理、公用奇迹等善于的业务方向。另一方面，联合表里部资源，可思量向修建工程类，地产类，贸易、财产类，投资类等方向转型。(中新经纬APP)

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责任编辑：李惠聪