片仔癀炒作熄火：对冲收效 市场代价与企业市值同坐“过山车”

继中成药片仔癀锭剂被一度炒作到上千元，片仔癀总市值一度靠近3000亿元后，片仔癀的股价开始一起下挫。

10月24日，片仔癀股票遭遇跌停，收盘总市值为1397亿元。10月28日，片仔癀收盘价228.23元，总市值为1377亿元。而2021年7月21日，片仔癀收盘价到达了486.76元/股，对应总市值2954.81亿元。一年多时间，市值蒸发超1500亿元。

近期股价下跌的背后，片仔癀在本年第三季度，初次出现业绩下滑。数据表现，片仔癀第三季度业务收入为21.93亿元，归属于上市公司股东的净利润为7.38亿元，分别同比下滑3.08%、17.64%。

在业绩下滑背后，片仔癀自客岁以来就开始整理市场上的炒作举动。新京报贝壳财经记者克日发现，一度被炒至超千元的片仔癀1粒装锭剂，现在开始回落至官方定价590元/粒附近。网上贩卖的片仔癀药店大多数将代价定在600元—800元左右。

片仔癀代价广泛回落，官方店不再限售

10月27日，新京报贝壳财经记者在京东、淘宝等网购平台检索看到，片仔癀1粒装锭剂官方旗舰店代价同一为590元/粒。跟客岁差别的是，现在片仔癀的官方购药渠道并不缺货，斲丧者可以大概以590元的官方代价购买到片仔癀锭剂。

除旗舰店外，仍有药房线上贩卖片仔癀锭剂产物，代价从官方售价的590元至上千元代价不等，此中多数药店将代价定在600元—800元左右。少量标价超千元的，成交量也根本为零。

记者留意到，在互联网贩卖平台上，仍标价超千元的1粒装锭剂大部分是港版片仔癀。

据媒体报道，2003年片仔癀上市之初，单粒均匀售价约为102.76元。上市以来，片仔癀多次提价。2020年1月，片仔癀公告表现，鉴于片仔癀产物告急质料及人工资本上涨等缘故起因，公司决定自公告之日起，公司主导产物片仔癀锭剂国内市场零售代价将从530元/粒上调到590元/粒，供应代价相应上调约40元/粒。

片仔癀对外表现的一连提价的缘故起因，根本上都是质料代价以及人工资本上涨。公开资料表现，片仔癀锭剂告急由牛黄、麝香、三七、蛇胆构成，也被许多人称为“中药里的抗生素”。据相识，片仔癀的告急质料麝香管理非常严酷，国家要求凡生产贩卖含天然麝香身分的中成药全部实验中国野生动物谋划利用管理专用标识制度。2005年7月,国家还明确要求未列入第3号公告的其他中成药不得利用天然麝香,改用等量的人工麝香。

2021年6月，片仔癀产物代价一起飙升，在黄牛炒作下一度凌驾上千元，而且还出现断货的环境。炒作风头正盛之时，10粒每盒装的片仔癀片，售价已经靠近上万元。

受市场炒作影响，片仔癀的股价和市值也履历了一次过山车。2020年6月24日，片仔癀收盘价为167元/股，总市值997亿元。2021年7月21日，片仔癀收盘价为486.76元/股，总市值2954.81亿元。2022年10月28日，片仔癀收盘价228.23元，总市值为1377亿元。

炒作熄火，股价下滑的同时，片仔癀的业绩也出现了降落。

第三季度收入、利润双降背后 片仔癀多项业务毛利率下滑

10月22日，片仔癀披露第三季度陈诉表现，公司第三季度业务收入为21.9亿元，归属于上市公司股东的净利润为7.38亿元，分别同比下滑3.08%、17.64%。

履历2021年度的炒作事故后，2021年片仔癀的收入、利润均实现高增长。数据表现，2021年度片仔癀业务总收入80.22亿元，同比增长23.2%、归属于上市公司股东的净利润为24.31亿元，同比增长45.46%。

本年第3季度的业绩下滑，也是片仔癀首个季度出现业绩负增长。综合来看，片仔癀前三季度业绩团体依然呈增长状态，此中业务收入为66.16亿元，同比增长8.25%、归属于上市公司股东的净利润为20亿元，同比增长2.04%。

在此之前，片仔癀业绩增速逐年放缓。2017年至2020年，片仔癀的业务收入分别为37.14亿元、47.66亿元、57.22亿元、65.11亿元，分别同比增长61%、28.33%、20%、13%。

2017年至2020年，片仔癀归属于母公司股东的净利润分别为8亿元、11.43亿元、13.74亿元、16.72亿元，分别同比增长50%、41%、20%、21%，同期片仔癀的贩卖毛利率分别为43.26%、42.42%、44%、45%。

那么，片仔癀第三季度的业绩“硬伤”在哪？

从根据片仔癀10月21日披露的前三季度告急谋划数据来看，片仔癀利润的下滑很洪流平上是由于各版块毛利率的下滑，以及化装品、日化业收入降落所致。

数据表现，片仔癀的收入构成告急包罗医药制造行业、医药流畅行业、化装品及日化业。在医药制造中，分为肝病用药、心脑血管用药等板块。2022年前三季度，片仔癀的肝病用药业务收入为29.7亿元，同比下滑0.7%，毛利率为80.34%，同比镌汰1.58个百分点。

别的，前三季度中，片仔癀化装品、日化业业务方面的收入为4.6亿元，同比下滑17.54%，毛利率镌汰了9.39个百分点，降落至61.68%，成为收入下滑最快的业务板块。

对于核心产物较为单一的片仔癀来说，化装品业务是比年发展重点，片仔癀也不绝有将旗下化装品板块分拆上市的计划。根据片仔癀2021年年报，公司完成控股子公司福建片仔癀化装品有限公司上市保荐机构的遴选及开端尽职观察，并根据 IPO 企业独立性、规范性要求，推动其他关联子公司的股权转移及资产交割等工作。

片仔癀采取多种本领对冲市场炒作

对于片仔癀而言，2022年前三季度业绩影响的告急因素，还在于为了对冲市场上炒作片仔癀锭剂征象，加大了线上贩卖的比例。

在2021年6月25日，片仔癀公开表态，将采取一系列步伐，果断维护市场秩序，“一是稳固供应量。公司做好产物生产和供应，加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的供应量，积极缓解市场供需抵牾。二是拓展贩卖渠道。已开启天猫旗舰药房片仔癀的线上贩卖，加快结构京东旗舰店。三是增长与片仔癀锭剂同质同效的片仔癀胶囊剂型供应，以满意斲丧者多元化需求。”

新京报贝壳财经此前报道，该炒作事故后，多数经销商收到片仔癀厂商关照，无法在网贩卖片仔癀锭剂、片仔癀胶囊。在淘宝、京东等平台，本来在售的片仔癀锭剂相继下架。

如许的步伐不绝在连续。片仔癀在2021年度陈诉中还表现，会连续巩固克制炒作举动和干系不良风气专项整治效果，连续引导互助搭档规范谋划，推动信息化和流向管理创建，不绝美满和兑现一样寻常奖罚机制， 健全营销制度和流程，维护市场康健稳固发展。

那么，市场真的回归理性了吗？根据片仔癀年报，公司贩卖渠道分为国内贩卖和外洋贩卖，国内贩卖的告急模式为药房贩卖和院线贩卖，此中以药房贩卖为主。

根据片仔癀此前公告，公司还建立专项巡查小组，由公司高管切身带队开展省内体验馆谋划合规性巡查运动，组建机动巡查队伍将巡查范围扩大到天下体验馆和经销商，果断打击市场代价炒作等举动，进一步强化市场监督和管控。

新京报贝壳财经记者 李云琦 编辑 徐超